上周，伴隨著大盤在4000點(diǎn)高位的震蕩加劇，開放式基金凈值也出現(xiàn)了較大幅度的波動。隨著上周末央行加息緊縮政策的出臺，投基變得越來越難

　　吳玥

　　某證券公司基金研究人員表示，展望開放式基金凈值下階段走勢，預(yù)計(jì)仍將維持在震蕩中增長的態(tài)勢。

　　“一方面，大盤后期走勢仍然值得期待，雖然近期股市波動明顯加大，投資者信心有所松動，但從影響目前市場走勢的幾個負(fù)面因素來看，尚不能改變市場大的上升趨勢。”該人士表示，首先，加息等貨幣緊縮政策并不能從根本上改變目前流動性過剩的局面。其次，銀行的QDII產(chǎn)品不會對當(dāng)前市場產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，在外資大舉進(jìn)入中國股市以及人民幣持續(xù)升值的背景下，國內(nèi)究竟有多少資金愿意流出去存在著較大的不確定，因此投資者對后市不必太悲觀。再者，基金重倉股有重新啟動跡象。今年年初以來，在低價(jià)股和題材股大幅上漲情況下，基金重倉股出現(xiàn)了滯漲，而隨著基金重倉股蓄勢完成及市場估值重心不斷上移，基金重倉股有望在近期重新啟動，這將進(jìn)一步推動基金凈值的上行。

　　那么，在具體基金品種上，又該如何選擇呢？

　　短線規(guī)避重倉銀行地產(chǎn)股基金

　　上周，滬市綜指、50指數(shù)分別上漲0.21%和-0.48%，深證成指、100指數(shù)本周分別上漲5.31%和4.15%。由于地產(chǎn)股強(qiáng)勁上漲同時金融股上攻乏力，深強(qiáng)滬弱的格局表現(xiàn)得十分明顯。基金在操作方向上的分歧也越來越明顯，收益差別明顯加大，凈值平均上漲2%左右。

　　在周凈值增長率排行上，

股票型基金中華夏藍(lán)籌、銀華優(yōu)質(zhì)增長、富國天博創(chuàng)新主題位列三甲，配置型基金中興業(yè)趨勢、富國天益價(jià)值、匯添富均衡增長居前三名。縱觀這些領(lǐng)跑者，都是重倉了地產(chǎn)股的基金。

　　隨著上周末央行再度上調(diào)存貸款利率及金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，對借款比率較高的房地產(chǎn)企業(yè)存在一定的負(fù)面影響。同時，由于此次存貸款利率上調(diào)幅度存在0.09%的差距，對銀行股而言也將產(chǎn)生一些不利因素。

　　從昨日盤面走勢來看，銀行板塊除興業(yè)銀行(601166)微漲0.58%外，其余均綠盤報(bào)收，但整體跌幅不大。而房地產(chǎn)板塊卻出乎意料大漲3.24%，廣宇發(fā)展(000537)、棲霞建設(shè)(600533)等8只個股漲停。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，房地產(chǎn)板塊的大漲應(yīng)該受上周末公布的放寬

人民幣匯率浮動機(jī)制有關(guān)。但從短線來看，銀行、地產(chǎn)板塊在加息重壓下，不排除出現(xiàn)短線回調(diào)的可能。因此建議投資者暫且規(guī)避重倉這兩大板塊的基金。

　　震蕩行情首選配置型基金

　　那么，在4000點(diǎn)附近是否追加投基資金呢？財(cái)富億家資深副總裁唐紹云表示，要視投資資金是否是做長期投資(2、3年以上)，不能簡單地為了追求高收益或逢低補(bǔ)倉。對于新投資者而言，在當(dāng)前點(diǎn)位較高時，將資金分批投入是不錯的投資方式，以避免猜測大勢失誤的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在當(dāng)前加息頻繁、

宏觀調(diào)控加強(qiáng)，股市又處在相對高位、震蕩加劇的情況下，投資者又可選擇哪類基金進(jìn)行投資呢？

　　工銀瑞信基金渠道營銷部總監(jiān)秦紅表示，如果投資者計(jì)劃在4000點(diǎn)附近購買基金，控制風(fēng)險(xiǎn)是首位，應(yīng)規(guī)避前期漲幅較大的指數(shù)型基金，適當(dāng)關(guān)注配置型基金。“由于配置型基金在股票和債券之間進(jìn)行靈活配置，有利于較好地回避風(fēng)險(xiǎn)。”

　　在具體的基金選擇方面，天治基金市場部總監(jiān)陳楠建議，不妨參考近期業(yè)績排名。“由于基金投資業(yè)績風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，以前好的基金現(xiàn)在未必好，因此在參考時以近半年的排名選擇較合適。”

　　當(dāng)然，個人投資基金不能簡單以投資回報(bào)高低去選擇，還要綜合考察公司、產(chǎn)品、購買時機(jī)等幾方面因素，并根據(jù)自己的資金用途，投資的時間期限和自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力等。

　　而對于已經(jīng)持有基金的基民而言，陳楠表示，由于買賣基金的費(fèi)用要比買賣股票高很多，所以適合做長線投資，不適合短線操作。“因?yàn)闆]人能正確判斷指數(shù)的低點(diǎn)和高點(diǎn)。除非覺得所選擇的基金操作上出現(xiàn)偏差，否則在牛市中不要輕易判斷即將調(diào)整而選擇贖回。”