長城基金管理公司市場開發部總經理。8年證券基金從業經歷。曾任職于中國建設銀行山東省分行、中國建設銀行總行基金托管部。

　　長城基金管理公司市場部開發部總經理助理。工商管理碩士 曾任長城基金公司上海管理總部總經理助理，長城基金管理公司市場部主管。

　　基金買賣網高級分析師。金融學碩士，主要負責基金市場分析、基金產品研究和投資組合推薦工作。時間：2007年5月18日14:00－15:00

　　地點：中國證券網www.cnstock.com

　　嘉賓

　　桑煜 長城基金市場部總經理。

　　李靜 長城基金市場部總經理助理

　　焦媛媛 基金買賣網高級分析師

　　訪問人數：14432人

　　峰值訪問人數：578人

　　發帖數：201帖

　　◆互動實錄

　　新發基金不同于營銷基金

　　游客5414問：新發基金與其他持續營銷的一元基金有哪些不同？哪個更適合投資者？

　　桑煜答：主要區別：新發基金的初始倉位是0，在發行結束后才開始建倉，買入股票等資產。而做持續營銷的基金（包括大比例分紅與份額拆分）保留了全部或部分股票倉位，只有在持續營銷期內凈流入的資金才用來進一步建倉。新發基金、持續營銷基金因為產品特征的差異，都有其合適的目標客戶群體。直接比較哪類更適合投資者并不準確。

　　游客8078問：應該直接買開放式老基金，還是買持續營銷的一元基金好呢？

　　焦媛媛答：還是要根據基金具體情況區別對待，新老基金沒有絕對的差異。

　　游客2883問：近期還有什么比較有潛力的基金可以購買？

　　李靜答：基金投資的特點是長期投資獲取收益，尤其是在中國經濟高速增長的時期。如果作為長期投資品種，長城久富是個不錯的選擇，最近該基金剛剛上市交易，同時該基金有致投資者的一封信，從該基金的過往業績表現及他的信中，你可以了解該基金。

　　游客4836問：市場震蕩，現在手里基金是否要減倉？

　　焦媛媛答：這要看你目前的倉位，以目前市場看，股票基金占50%是比較合適的一個倉位。

　　游客4305問：S雙匯復牌后，對重倉持有的基金影響會有多大？

　　桑煜答：這個情況比較復雜，影響基金份額凈值的主要因素有：基金份額、基金資產凈值，因此要根據復牌時基金的份額及雙匯占其基金資產凈值比例進行判斷。簡單的說，份額越小，雙匯占基金資產的比例越高的基金，影響越大�？梢越�立一個簡單的數學模型進行測算。

　　封轉開后能獲利嗎？

　　游客1851問：若我買了封閉基金，一但轉成開放式基金，我是不是就能獲得市值與凈值之間差的利潤？

　　焦媛媛答：不是的，而是基金管理人會在確定的某一折算日，對現有封閉式基金的份額進行折算，投資者的份額會發生變化，但投資資產總額和之前相比沒有變化。

　　游客413問：目前定投哪家基金好？

　　李靜答：定投基金是投資基金的不錯選擇，從長期投資看，隨著經濟的持續增長，定投股票型與指數型基金都是不錯的選擇，你可以選擇整體業績管理穩定的基金公司的產品，我們推薦的產品是長城久泰，供你參考。

　　游客1367問：混合型基金收益如何？基金型基金何解釋？

　　桑煜答：混合型基金風險、收益都相對較小，比較股票倉位較高的基金，在上漲行情下，收益低，下跌行情下，下跌少；投資基金可以淡化短線的市場波動、基金凈值波動，只要是符合您的實際情況、滿足你的投資需求的基金，什么時候買都可以。

　　游客7649問：現在是股市敏感期，可買基金嗎？

　　焦媛媛答：長期看，市場仍然是樂觀的，目前購買的話，不妨將混合型基金作為主要投資品種。

　　游客7649問：基金促銷手段層出不窮，我買基金用哪種方法最實惠呀？

　　桑煜答：基金促銷也是為了讓投資者更好地了解產品情況，因此，你首先要判斷促銷的基金是否是您需要的基金，對于投資者來說，最大的實惠就是費率優惠，比如您想購買的基金正在進行優惠費率促銷。 夏普比率越高越好

　　游客7164問：我想買基金，是否要選價格低的呢？另外，夏普比率是高的好還是低的好呢？

　　李靜答：基金的優劣與單位凈值的高低并無本質的內在聯系，過往凈值增長率可以作為評價的一個標準。夏普比率是衡量基金業績的一個常用的重要指標，反映了單位風險下基金凈值增長率超過無風險收益率的程度，反映的是風險調整收益，比例越高越好。

　　游客5741問：現在大盤不穩 是不是應該贖回一部分基金？

　　李靜答：應堅持推崇基金投資的長期理念，不建議做波段操作。當然這同樣取決于你現在的資產分布狀況，如果你的風險資產投資比例過高，適當的調低一定比例不失為一種明智的選擇。

　　游客1729問：如果讓你選擇，同是一元基金，應該選哪個投資比較合適？

　　焦媛媛答：近期即將發行的友邦華泰積極成長和剛剛拆分的興業趨勢科技，都是我們目前比較看好的品種。

　　游客8616問：現在還可以買基金嗎？

　　桑煜答：目前中國的基金產品已經非常豐富，無論什么樣的市場狀況，都會有一些很好的基金產品，成為你的理財工具。

　　上哪兒買基金

　　游客6946問：我想買指數基金，在哪兒買？如何買？

　　桑煜答：（1）基金公司直銷：需要一定購買金額以上，并符合基金公司其他規定；（2）銀行代銷：目前絕大部分商業銀行、股份制銀行均可購買基金；（3）券商代銷：通過券商購買。如想購買指數基金，先查詢一下現有指數基金，再通過其基金管理人網站，了解相關情況、代銷情況，然后購買即可。如我們的長城久泰指數基金，招行、建行都有銷售。

　　游客2305問：基金在手中持有多長時間為佳？

　　焦媛媛答：根據目前國內市場的特點，至少要半年以上。

　　（張煒整理）

　　◆嘉賓觀點

　　買基金不看新舊

　　新、舊程度不應是決定您購買行為的首要因素，首先要買到適合你的基金產品。當市場不好判斷時，新基金、封轉開基金完成發售后，持有現金會比較主動。但也不能機械地理解，因為市場波動時，如果老基金有一定倉位，還可抵御一些市場風險。

　　建議投資基金時要有一個相對比較長遠的規劃，注意判斷市場的中長期變化趨勢，不要過于關注市場的短期波動，尤其不建議以點位高低作為申購或贖回基金的主要參考依據，這將與基金產品的特性相背離；基金是否抗跌取決于基金產品的本身特點，及基金管理人的投資運作水平，建議結合自己的情況及該基金管理人、產品運作情況綜合判斷。

　　區分不同類型投資者

　　基金投資倡導不要把雞蛋放在一個籃子里，怎樣組合基金投資，關鍵還是看自己的風險承受力，如果風險承受力高，就在組合中多配置些股票型基金；如果風險承受力低，就要考慮混合型、債券型及貨幣型基金的組合。

　　一般我們按照每位投資者風險承受能力的不同，將投資者分為五種類型，即激進型、成長型、穩健型、防御型和保守型。我們最近的建議是，激進型投資者推薦的偏股型基金為興業趨勢科技和景順內需增長，成長型推薦華夏紅利和上投阿爾法，穩健型推薦嘉實服務、博時精選，防御型推薦銀河穩健、海富通精選，保守型推薦鵬華50和華安寶利配置。另外，每種類型投資者所偏股型基金的倉位也有所不同。

　　不以回報高低來選擇基金

　　有投資者問，現在高位買入基金比年初低位買入基金是不是會收益降低？ 但事實上，這兩個很難放在一起比較，投資基金收益的大小不光取決于買入時間，還是賣出時間、持有時間長短、持有品種等等。

　　不過，基金是花很少的錢請專家為您理財，只要你選對了基金，長期持有的投資收益會很可觀。長期看，市場仍然是樂觀的，目前購買的話，不妨將混合型基金作為主要投資品種。

　　以目前市場看，股票+基金占50%是比較合適的一個倉位。

　　（張煒整理）