在媒體和專家的一片唱好聲中，許多投資者已漸漸淡忘了基金投資中隱藏的風險。本周二，上證綜指出現百點以上跌幅，又給人們上了一堂風險課。那么，基金投資存在哪些不可控風險呢？

　　巨額贖回有限制

　　“專家

　　專家指出，在市場發生極端情況下，開放式基金也會出現不能順利贖回的情況。《證券投資基金法》第五十二條規定：基金管理人應當在每個工作日辦理基金份額的申購、贖回業務；基金合同另有規定的，按照其約定。第五十三條規定：基金管理人應當按時支付贖回款項，但是下列情形除外（一）因不可抗力導致基金管理人不能支付贖回款項；（二）證券交易場所依法決定臨時停市，導致基金管理人無法計算當日基金資產凈值；（三）基金合同約定的其他情形。

　　在現實中，開放式基金贖回方面的限制，主要是對巨額贖回的限定。根據《開放式證券投資基金試點辦法》的規定，開放式基金單個開放日中，基金凈贖回申請超過基金總份額的10％時，將被視為巨額贖回。當巨額贖回發生時，管理人在當日接受贖回比例不低于基金總份額的10％前提下，可以對其余贖回申請延期辦理。

　　這意味著，當市場出現異常波動，基金投資者同時采取贖回行動來規避風險時，有可能無法順利實現。

　　“私募”業務開閘

　　本周，上投摩根基金管理公司成為新聞關注的焦點。倒不是因為這家管理公司又發了什么新基金，而是一直被外界猜測基金經理私建“老鼠倉”最終被監管層查出。

　　據媒體報道，上投摩根基金成長先鋒經理唐建自擔任基金經理助理起便以其父親和第三人賬戶，先于基金建倉前便買入新疆眾和的股票，其父的賬戶買入近6萬股，獲利近29萬元；另一賬戶買入20多萬股，獲利120多萬，總共獲利逾150萬元。

　　業內人士認為，唐建私建“老鼠倉”一案只是基金業眾多黑幕的冰山一角。事實上，在業內一直有基金管理公司在旗下各基金間進行利益輸送和高位為莊家機構接盤的傳聞。與“唐建案”的私人行為相比，這種利益輸送行為更為惡劣。

　　此外，證監會基金部向基金公司、托管銀行下發《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法（征求意見稿）》被媒體披露，也被外界認為是本周二股市下跌的直接導火索。

　　市場分析人士認為，上述試點辦法一旦正式實施，基金管理公司涉水“私募基金”業務將從此開閘。由于基金公司可以從所管理的“私募基金”盈利中最高可提取20％的提成，遠高于管理公眾基金1.5％的手續費收入，從而有可能引發基金管理公司的“利益輸送”沖動，從而影響現有開放式基金持有人的利益。

　　該分析人士表示，這將引發市場對基金業的信任危機，同時由于基金已成為目前股市的主要資金通道，如果投資者對基金失去信任引發大規模贖回，將會直接導致牛市的終結。對于這種風險，無論是基民還是股民都應引起足夠重視。