[揚子晚報網消息] 國內券商第一只FoF——招商證券基金寶，于2007年5月18至24日進入第八開放期。根據招商證券牛網的數據，截至2007年5月4日，基金寶累計凈值1.7421。作為一款頗具創新示范意義的產品，其表現究竟如何，筆者日前就這一問題訪問了基金寶投資經理任向東先生。

　　任向東認為，招商證券基金寶的目標客戶是低風險承受力的投資者，比如銀行儲戶、基金投資新手、保守的老股民。股票基金和其他一些FoF追求高收益，同時也可能要承擔市場調整時與股市同步下跌的風險，與此有所不同，招商證券基金寶自成立起就致力于保持低風險，追求穩定回報。產品成立時預期三年總收益率15%，現在可以說已經取得了很好的成績。

　　除了目標客戶定位，招商

證券基金寶也在產品設計上為投資者分散風險。管理人招商證券投入自有資金參與基金寶，并承擔有限賠付責任，使客戶本金更安全。任向東透露，目前自有資金已近1.7億元，由于前期客戶累計收益已較高，實際傾向于保障此次開放期新增客戶，以目前存續規模距上限僅余6億份計，即使加上退出因素，本金保障力度也很大。

　　任向東表示，基金寶重倉持有

封閉式基金。截至4月份，一年內到期的小盤封閉式基金有10%左右的折價率，遠期大盤封閉式基金折價率約為30%。隨著小盤封基陸續的到期轉開，以及大盤封基折價率的下降，基金寶有望輕松獲得相應的超額收益或更多安全邊際。

　　市場走勢說起來無非三種，即上揚、震蕩、下行，任向東認為，在這幾種可能的走勢下，招商證券基金寶都具有相當的發揮空間。牛市時，基金寶會同步享受上漲帶來的收益；震蕩時，基金寶所持有的折價封閉式基金使收益更有保障；市場下行時，管理人自有參與資金和封閉式基金折價可以提供雙重安全墊。

　　對于招商證券基金寶的后市表現，任向東及其管理團隊充滿了信心。

　　（招商證券E號通：95565）

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