5. 華安宏利基金

　　基金經理：尚志民 陳俏宇

　　市場展望和投資策略

　　展望下一階段，我們預期市場的震蕩幅度及頻率將高于首季，主要原因在于盡管流動性過剩現象依舊存在，但受限于估值的牽制因素，資金將在各行業與板塊中加速輪動；同時若股指期貨推出，是否會加劇市場的短期波動也有待進一步的觀察。

　　本基金將在操作中采取主動與積極的操作。一方面，從估值的階段性變化角度出發，對部分大市值股票進行動態配置與調整，提高組合的資金效率。另一方面，我們也將積極尋找具有安全邊際的品種，關注具有外延式增長的資產整合板塊的投資機會，以及具有可持續的內生式增長的成長性品種的長期投資價值。同時，我們也將積極關注股指期貨推出的進程及其對市場的中短期影響。

　　6. 光大保德信紅利

　　基金經理：許春茂

　　市場展望和投資策略

　　在已經公布的2006年年報和2007年1季度業績預增公告中，上市公司盈利增長速度正經歷幾年以來的一個高峰期，而這一因素會在短期內淡化投資者對估值的擔憂。我們判斷，在2007年2季度，市場在樂觀的情緒鼓舞下，不排除創出今年最高點的可能性。但是，股指期貨推出后對市場波動的影響、對估值的擔憂、大小非的減持，以及可能更嚴厲的

宏觀調控政策的出臺，提醒我們在市場極度樂觀時要保持謹慎。我們將嚴格控制組合動態估值水平，以降低組合的風險暴露度。而資產配置層面的調整，可能是我們在市場極度樂觀時的操作工具。

　　7. 金鷹成份股優選

　　基金經理: 李鵬

　　市場展望和投資策略

　　對二季度的行情持相對謹慎的態度，如果隨著資金流入股市速度的減緩，市場目前高位換手的資金循環平衡被打斷，將對短期的市場形成一定的壓力，市場可能以震蕩走勢消化政策面以及估值的短期壓力。市場仍將處于振蕩期，近期內交易性利潤可能將成為最主要的超額收益來源。當前市場的最大風險是政策性風險，面臨草根儲蓄進入股市的大趨勢，保持股市良性平穩的運行將是政府的必然選擇，如果聽任場外資金入市進一步推高股價導致估值泡沫，政府對股市的調控意志會逐漸加強。雖然保持牛市平穩向上、運行得更長久一些應該是各方的共同愿望。但今年以來調控政策的密集出臺，表明政府對經濟中不平衡問題關注程度在提高，要警惕新調控思路帶來預期改變和以往政策累積下從量變到質變的效果。

　　投資策略偏重于防御性，繼續看好受益

人民幣升值、內需增長和國家自主創新戰略的金融證券、裝備制造、地產、食品飲料、零售、旅游傳媒等行業。同時，重點關注鋼鐵、航空、交運、煤炭等低市盈率、業績有超預期公司以及大盤藍籌股的重估機會。對外資并購、整體上市、優質資產注入、股權激勵等制度變革中受益的上市公司保持高度敏感性。

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