基金人語

　　昨日上證指數一路陰線下行，最終收盤3899.18點，大跌147.21點，跌幅3.64％。各大基金普遍認為，未來短期內市場風險將加大，價值藍籌即將回歸。

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　　市場調整風險加劇

　　本周市場仍維持了強勢上漲的行情，盤中雖有振蕩，但巨大的賺錢效應仍吸引了場外資金源源不斷進入，題材股、概念股、券商板塊仍是目前階段市場最吸引眼球的品種，同時前期有表現的銀行、地產本周也受到了新入資金的關注。

　　4000點位置的A股市場目前整體估值已經有高估的嫌疑，在對

資本市場未來長期發展仍持樂觀態度的前提下，個人認為短期市場在經過持續上漲后，股價對公司未來的透支已經體現，市場目前的上漲主要來自于資金面的不斷涌入；部分公司基本面對股價的支撐作用已經不符合了，市場面臨的調整風險越來越大。

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　　大小盤股市值輪動是常態

　　自2006年以來，大小盤

股票交替成為領頭羊，去年的前三個季度，小盤股表現優于大盤股；但第四個季度，又被大盤股趕超上來；今年一季度，小盤股又再次領先大盤股。其實，大小盤股票之間從來就有一種宿命般的輪回。由此引起的基金凈值的短期波動也尚屬情理之中，基民要以更加長遠的眼光看待凈值的短期波動問題。

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　　警惕泡沫化風險

　　五一前上調準備金率印證了理論界和央行已經充分重視資產價格泡沫化進程加速的跡象，本周QDII可能造成資金流向的變化，可能引發大盤振蕩，同時

人民幣匯率再次創出新高，也給市場帶來一定機會，價值藍籌可能成為市場尋求投資洼地的標的。資產注入題材方面應該選擇實質性整合的機會，對于泡沫化風險建議提高警惕。 本報記者 李小天 林崢

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