□ 本報(bào)記者 秦?zé)?/p>

　　華商基金公司旗下第一只基金華商領(lǐng)先企業(yè)基金已經(jīng)獲準(zhǔn)于4月24日正式發(fā)行，作為一只新的基金公司，業(yè)內(nèi)不禁對(duì)其投資模式有著諸多猜測(cè)，在追求絕對(duì)收益率的基金市場(chǎng)，華商會(huì)堅(jiān)持價(jià)值投資么？在接受記者采訪(fǎng)時(shí)，華商領(lǐng)先企業(yè)擬任基金經(jīng)理王鋒表示注重研究、堅(jiān)持價(jià)值投資仍是公司不變的信條，基金尤其關(guān)投資增長(zhǎng)拉動(dòng)的行業(yè)。

　　本次華商領(lǐng)先企業(yè)基金募集金額上限為60億元，這在近期火爆的基金發(fā)行市場(chǎng)中是十分鮮見(jiàn)的，王鋒坦言這是為了更好地做強(qiáng)基金業(yè)績(jī)，他認(rèn)為現(xiàn)在的市場(chǎng)狀況下，仍然有很多長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，這主要蘊(yùn)藏在受投資增長(zhǎng)拉動(dòng)的行業(yè)之中。

　　王鋒所言的投資是以政府行為為代表的固定資產(chǎn)投資，這主要集中在鐵路、電網(wǎng)、以及3G等行業(yè)，他認(rèn)為在國(guó)際轉(zhuǎn)移背景下的工業(yè)化和城市化進(jìn)程中，投資將繼續(xù)保持對(duì)中國(guó)GDP增長(zhǎng)的高貢獻(xiàn)度，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力仍將主要來(lái)自于投資，這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)特征在未來(lái)的3-5年中不會(huì)改變。也注定了對(duì)相關(guān)上市公司的投資會(huì)獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。

　　在華商基金推出的《2007年投資策略報(bào)告》中，記者也得以一窺端倪。以鐵路及相關(guān)設(shè)施建設(shè)為例，報(bào)告援引權(quán)威部門(mén)公布的數(shù)據(jù)指出，“

十一五”期間，擬建設(shè)新線(xiàn)17000公里，2010年全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程達(dá)到9萬(wàn)公里以上，復(fù)線(xiàn)和電氣化比例分別達(dá)到45%以上，基建總投資12500億元，是“十五”建設(shè)投資規(guī)模的近4倍。報(bào)告提示應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注鐵路建設(shè)相關(guān)行業(yè)的增長(zhǎng)以及交通設(shè)施建設(shè)所需要的機(jī)械設(shè)備制造的增長(zhǎng)。

　　“相關(guān)上市公司不是一年盈利第二年就下來(lái)了，而是8～10年的穩(wěn)定增長(zhǎng)”，對(duì)于投資，王鋒表示了相當(dāng)?shù)臉?lè)觀：“目前每天對(duì)于鐵路車(chē)皮的運(yùn)輸需求只能滿(mǎn)足40%多，鐵路的運(yùn)力目前處于瓶頸階段。我們理出來(lái)一些公司確實(shí)是很有投資價(jià)值的，這是切實(shí)落實(shí)到生產(chǎn)力上的。”在固定資產(chǎn)投資之外，王鋒提示投資者還應(yīng)關(guān)注央企整體上市帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。“160多家央企將壓縮到90家同時(shí)做大做強(qiáng)30家，這將造成強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面”。

　　對(duì)于目前市場(chǎng)的估值水平，王鋒認(rèn)為仍處于合理范圍之內(nèi)，考慮到上市公司盈利能力的增長(zhǎng)，目前滬深A(yù)股動(dòng)態(tài)市盈率不到30倍，這距離01年股市頂點(diǎn)時(shí)62.27倍市盈率還相去甚遠(yuǎn)，“泡沫還不足以讓機(jī)構(gòu)恐懼”。

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