-紅周刊特約 季凱帆

　　第15期談到的凈值“恐高癥”的最明顯表現就是搶購新基金。

　　隨著基金業的發展，大多數基金公司每年都成立一些新的基金(按照我國現在的規定，一個基金公司每年可以成立2只以下的新基金)。從2006年開始，新基金的銷售可以說是火爆異常，幾乎所有的基金都被搶購一空，不但新基金限額發售，甚至還按比例配售。

　　新基金巨大的銷售額，會對基金公司帶來巨大的效益。一般新股票基金的認購費用是1.2%，那么一個100億元的基金，光認購費用就有1.2億元的收益。同時，基金

　　的管理費用更為龐大，按照1.5%計算，一個100億基金每年的管理費收入就達1.5億元。顯然，火爆的新基金銷售會讓基金公司眉開眼笑。

　　但新基金到底會給我們投資者帶來什么好處呢？真有必要去搶購新基金嗎？我的答案是否定的。

　　新基金的基本特點

　　基金公司在發售新基金前，會公布基金招募書并任命基金經理，同時，一些新基金也會設定一個大概的發售規模，以防止銷售規模太大，因為太大規模的基金在管理和運作上都有些問題。購買新基金的標準說法是認購新基金，認購新基金的價格都是1元/份，基金的認購費用也比基金成立以后的再申購費用要低。比如

　　在封閉期，基金公司和基金經理拿著這筆錢，就開始按照基金招募書規定的投資策略和基金備案條件，逐步投資證券市場，這稱為“建倉”過程，也就是把基金的股票“庫”建立起來。為保證基金順利建倉，任何人在封閉期內都不能贖回已經認購的基金，也就是不能把錢拿回來。

　　簡單地說：新基金的特點是“便宜”，但是一個缺點是有封閉期，再一個缺點是新基金沒有歷史。我們并不知道這個基金、這個基金經理到底怎么樣，當然也不會有晨星評級，不會有任何統計資料可以供我們參考。

　　認購新基金如同“指腹為婚”

　　為了不誤解，我必須先說明：我說的老基金當然是指優秀的老基金，是那些經過封閉期、又經過幾個月到半年，甚至一年考驗的優秀老基金。而新基金，主要是指剛剛開始發行的新基金。

　　基金公司就像是一個大家庭，優秀的基金公司就像有殷實的家業、優良的家風、良好的教育的大戶。那個新基金還是一個未出世的孩子，而老基金當然是已經長大的孩子們是新基金的兄弟姐妹。新的基金經理就像父母，他直接掌控著新基金的命運。而新基金的投資理念，更像孩子的優生優育和未來的培養計劃政策。

　　但對于這個未出世的孩子，我們其實完全不知道他長大以后會是什么樣。那么，去購買一個新基金，不是和“指腹為婚”沒有多大區別嗎？我們當然希望這個孩子長大以后，能如咱們所愿，可誰能保證這點呢？其中的風險不言而喻吧。

　　所以，我們必須意識到認購新基金的風險。誠然，我們可以選擇優秀的基金公司、老練的基金經理和非常有說服力的投資策略，但新基金仍然是新基金，在所有東西都沒有磨合好之前就匆忙購買，我不認為這是好的選擇。

　　尤其是新基金有3個月的封閉期，沒有人能預料這3個月市場的行情是什么樣。如果市場是在一個高位或者沒有很多理想的、可以投資的對象的時候，基金經理依然不得不建倉，去購買股票，這同樣是個風險。

　　因此，雖然

　　而且雖然新基金的認購費比老基金便宜，但我覺得為這點收益而冒一些風險是不值得的。