□易水已逝

　　只要是投資，就會有風險，即使是國債，也有國破家亡不認賬的風險，基金作為投資證券市場的一種產品，就更不例外了。

　　就長期而言，基金的風險主要來自于系統性風險，非系統性風險。我贊同很多朋友所說的“長期投資不是簡單的長期投資”的觀點，就是在購買產品之前做足功課，從基金公司基本面到投資團隊、基金經理、基金產品的投資策略再到不同類型基金的組合配置等等，這都是需要在購買之前就做好的功課。

　　我覺得，投資之前，一定要對基本面有一個判斷，這直接影響到我們的操作。就目前看來，我對基本面的判斷是健康向上的，在這樣一種狀態下，長期投資的最大風險并不是系統性風險，而是踏空行情。去年6月7日大跳水之后，很多朋友止損止盈出局，然后一直等回調到底再進場，可是他們沒有等到，因此踏空到11月甚至12月。這中間的踏空損失，遠遠大于6、7、8三個月的調整所帶來的損失。

　　不可否認，也有成功逃離同時成功抄底的例子，可是，有多少人呢？5%不得了了，那是投資大師，普通基民無法望其項背。

　　當然，比較起來，基金的短期風險比長期風險更高，總體來說，投資基金時間越長，風險相對來說越小。基金的短期風險有時比

　　一是非實時風險。大家知道，基金是以日為單位出凈值并且進行交易的，而股票是實時行情，這就導致基金的短期風險有時比股票的風險還大，以上月31日的大跳水為例，當日上午，炒股的朋友看見趨勢不對可以止損止盈離場，可是基金呢？你沒法即時離場，即使選擇贖回，也要面對當日下午的損失。同樣，在V字行情是，基金也沒法在V字底進入。

　　二是未知價風險。高拋低進是大家都知道的道理，越是短期投資，越是要講這個�？墒腔�金與股票不一樣，它是未知價成交的，大盤在震蕩行情中進場出現震幅100多點的震蕩，可能你看到下跌了，選擇買進，結果收盤卻是大漲，反之亦然。當然，網上交易的朋友可能好一點，在14：50左右進行操作，可是那樣網絡又會很堵，進場不成功。而且相對網絡交易的基民來說，柜臺交易的更多，所以未知風險對短期操作非常不利。

　　三是流動性風險。能夠預測股市的人其實是神，但神畢竟是少數。經�？吹接信笥严Ｍ�一個月能有10%的收益，那樣是不現實的。基金流動性很差，一方面是因為T+4贖回，另外一方面就是短期投資很容易被套，而解套需要更多的時間，流動性風險進一步增加，如果碰到大跳水帶來的巨額贖回，即使止損也不能成交，流動性的風險就更讓人難受了！所以說，短期如果有需要動用資金的，就不要投資基金。

　　還有兩條，不分長期與短期：

　　一是操作風險。頻繁操作是投資大忌，也是投資者實際承擔最多的風險�；�金其實忌諱追漲殺跌，因為沒有一組股票會一直漲下去，也沒有一組股票會一直跌下去。論壇上經常有朋友說某某基金上月表現強勁，我要申購，某某基金近來表現太一般了，我要殺雞。其實這樣操作的風險是非常大的，因為熱點經常輪換，有可能你今天殺了，明天它就開始啟動了，也有可能你今天申購了，它后勁乏力，開始調倉了。

　　二是認購風險！認購風險其實是很大的。感覺認購有點像抽彩，而且