證券時報記者 楊 磊

　　本報訊 著名基金研究機構理柏近日發布了《2007年4月中國基金市場透視報告》。報告顯示，QFII基金4月份以人民幣計算的平均總回報17.44%，連續第三個月跑輸國內股票型基金，顯示出QFII基金在A股投資策略上的保守。

　　理柏統計顯示，4月份進入理柏統計的6家QFII基金中，恒生中國A股精選基金以18.71%的收益奪得冠軍，怡富中國先鋒A股基金以18.36%獲得亞軍。而國內股票型基金、進取混合型基金和靈活混合型基金的平均收益率分別達到21.4%、19.28%和19.8%，都超過了6家QFII基金的最高投資收益率。

　　在這份報告中，理柏還專門研究了兩只QFII基金折溢價率情況。交易型基金iShare新華富時A50中國基金和

　　由于QFII額度的稀缺和中國股市的良好表現，這兩個基金在去年的大部分時間里都是溢價交易的。在今年1月初溢價率擴大到20%左右，但隨著大陸市場的高歌猛進，溢價率卻逐漸縮小，1月下旬開始出現折價，隨后折價率逐漸擴大，4月下旬達到了15%，與A股市場的上漲形成了鮮明的對比。

　　理柏中國基金研究主管周良認為，QFII基金從溢價到折價的變化，反映了境外投資者對于中國A股市場預期的變化。A股的大幅飆升已經使境外投資者降低了對A股市場的盈利預期。不少境外的QFII基金投資者選擇了獲利了結。

　　從最近半年的投資業績來看，恒生中國A股精選、怡富中國先鋒A股、摩根斯坦利中國A股和iShare新華富時A50中國基金的總回報都實現了翻番。而未包含星展銀行中國優勢A股基金的13只QFII基金最新資產規模已經達到66.1億美元。