為了鼓勵長期投資，不少基金公司推出了“后端收費”模式：購買時不需支付任何費用，只需在贖回時補交申購費和贖回費，持有時間越長，手續費率越低，并且可以“先投資后買單”�；�民如果看好某只基金且打算長期持有，不妨采取后端收費模式，與前端收費相比，多賺千元并非難事。

　　專題文/表 記者 吳倩

　　李小姐和張小姐是同事，兩年前兩人一起投資5萬元，在同一天同一個價位買入了同一只開放式股票基金。如今這只基金的凈值已經翻番，兩人決定落袋為安，于是一起贖回了這只基金。

　　不同付費方式收益差千元

　　贖回后仔細一算，張小姐實際的投資收益卻比李小姐高出了約1600元。

　　原來，這只基金提供兩種申購費的付費方式，李小姐申購時用的是前端收費，申購費率1.5%，贖回費率為0.2%，二者合計為1.7%；而張小姐申購時選的是后端收費，持有滿兩年時，盡管贖回費率仍為0.2%，但只需支付1%的申購費率，總費率只有1.2%。這樣，同樣是投資5萬元，僅手續費一項，張小姐就比李小姐節省了0.5%即250元。

　　同時，由于申購時選擇的是“先投資后買單”的后端收費付費方式，在購買

開放式基金時并不支付申購費，而是等到賣出時與贖回費一起繳納，這樣張小姐用于購買基金的實際金額就比李小姐多，買到的份額也更多。

　　具體來看，在兩年前購買時，張小姐的5萬元資金全部買成了基金份額，按照申購日基金單位凈值1.075元計算，可以獲得46511.62份基金份額。而李小姐申購時用的前端收費，在購買時要支付1.5%即750元的申購費，實際進行投資的資產只有49250元，買到的基金份額也就只有45813.95份�？梢�，同樣的本金投入，張小姐的有效投資額就要比李小姐高不少。

　　小額投資也能享大戶待遇

　　后端收費模式還可以讓普通的小額投資者享受到大額投資者的待遇。

　　以某

股票基金的收費方案為例，如果投資者選擇前端收費，申購費率只能隨著申購金額的遞增而遞減。例如，在申購額度為100萬元以下時，申購費率為1.5%；當申購額度在100萬元至1000萬元之間時，申購費率降為1.2%。

　　而在后端收費模式下，申購費率與持有時間成反比，即持有年限越長，費率越低，直至為零。以上述基金為例，當持有期限不到1年時，贖回時補交的申購費率為1.8%；持有期限滿1年不滿2年時，申購費率為1.6%；但持有期超過2年后，相應的申購費率只有1%；如果滿3年不滿5年，申購費率只剩0.5%；超過5年，則申購費全免。這也就意味著，只要持有這只基金超過2年，普通基民就可以享受到優于大戶的待遇。

　　具體來看，假設在4月30日投入2萬元申購該基金，當日該基金單位凈值為1.5080元，假定平均年收益率為15%，且持有期間沒有進行過分紅，則持有期超過兩年后，后端收費與前端收費的盈利差距逐漸拉大，持有5年以上，盈利差距達632.6元(見表)。

　　提醒：不適合短期投資者

　　后端收費的設計目的是為了鼓勵基民長期持有基金，因此，后端收費并不適合短期投資。如上例中的股票基金，持有期限不到1年時，贖回時需補交的申購費率為1.8%，比前端收費還要高0.3個百分點。

　　此外，選擇后端收費模式后，通常在持有期間無法變更，基民只能贖回基金后再重新選擇。

　　后端收費模式如何計費

　　用10萬元投資某基金，假設申購日凈值為1元，持有兩年多后凈值為2元，前端申購費率1.5%，后端申購費率0.5%，贖回費率均為0.1%。

　　后端收費的交易費用：

　　后端申購費用+贖回費用=贖回份額×申購日基金份額凈值×后端申購費率+贖回份額×贖回日基金份額凈值×贖回費率=100000×1×0.5%+100000×2×0.1%=500+200=700元；

　　前端收費的交易費用：

　　前端申購費用+贖回費用=申購金額×申購費率+贖回份額×贖回日基金份額凈值×贖回費率=100000×1.5%+100000×（1-1.5%)/1×2×0.1%=1500+197=1697元。