(配置型基金周評0423-0427)

　　上周，增量資金的持續涌入推動大盤繼續震蕩上攻，兩市股指不斷攀升并連續刷新行情新高，滬綜指周K線已連續收出六根陽線，深成指周線八連陽，強勢上漲的趨勢保持完好。在此市況下，上周積極配置型基金凈值整體上揚，基金的績效表現出現較為明顯的分化，中小盤成長股風格的次新基金繼續領漲，優質新股的集中上市給低風險運作的保守型基金帶來了較好的套利機會，相對漲幅明顯跑贏基準指數。

　　基礎市場方面，上周上證綜指跳高開盤3615.79點，最高3802.92點，最低3615.79點，收盤報3759.87點，周上漲4.9%，深成指收于10688.55點，周上漲4.19%。成交量方面，上周兩市合計成交13373億元，較前一周的天量繼續小幅增加。債市方面，上周國債指數在年線上方企穩反彈，最終收盤111.22點，上漲0.21%，周成交17.73億元，較前一周縮減超過2成，顯示場外資金逢低吸納意愿并不強烈。

　　從上周資金面的統計數據看，節前場外資金入市的熱情絲毫沒有減退。上周單日

股票帳戶開戶數突破了31萬，5個交易日開戶總數在150萬戶左右，創出了今年以來的最高記錄。節前最后一周基金市場同樣迎來了發行高峰，共有5只新基金發行，募集金額410億元，4只股票型基金仍舊熱銷，其中兩只百億基金都是一天售完。雖然場內資金獲利回吐的壓力依然較大，但場外增量資金的持續涌入接過了市場的拋盤，并推動股指穩步上行。

　　配置型基金績效表現方面，上周可比的91只積極配置型基金中僅1只下跌，其余全線上漲，周算術平均凈值回報率達到2.83%，略低于基礎市場漲幅，主要受基金業績分化影響。保守型配置基金方面，可比的6只基金全部上漲，周算術平均凈值增長率達到2.13%，大幅跑贏基準指數，上周五4只新股高調上市提供了豐厚的新股套利收益，其中，泰達荷銀風險預算基金以3.39%的周漲幅排名第一，周漲幅最小的南方寶元債券基金上漲0.4%。

　　配置型基金周凈值回報排行榜上，上周中小盤成長股風格的次新基金繼續領漲，成立不到一年的次新基金占據了漲幅排行榜前八席，較高的股票持倉使其在普漲行情中具有明顯優勢。其中，東吳價值成長雙動力基金上周以9.2%的周漲幅排名第一，嘉實主題精選及泰信優質生活基金緊隨其后，分別上漲7.05%及6.46%。前期披露的一季報顯示，多只次新基金一季末的股票持倉占總資產比例均超過了80%，如東吳價值成長及泰信生活品種基金在4月份明顯進入了加速上漲階段。

　　綜合而言，場外持續涌入的增量資金近期推動著股市持續上升，上市公司盈利的超預期增長抬高了市場的重心，但宏觀調控政策及市場結構性調整壓力等不確定性因素依然對穩健運作的主力資金形成困擾，節后股市出現震蕩的可能性依然較大。基金操作中，建議投資者嚴格控制高風險基金的投資比例，并注意避免基金投資品種的同質化，配置一定比例的保守型基金有助于增加投資組合的穩定性。

　　附表：4.23-4.27配置型基金凈值回報率排名(前10名)

排名	基金名稱	周凈值回報率%
1	東吳價值成長雙動力	9.2
2	嘉實主題精選	7.05
3	泰信優質生活	6.46
4	大成2020	5.89
5	德盛優勢股票	5.61
6	華夏平穩增長	5.19
7	中郵核心優選	5.14
8	益民紅利成長	5.04
9	巨田資源優選	4.97
10	長城久恒	4.73

 

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