魏立波

　　東吳嘉禾優勢精選基金經理助理。金融學博士研究生，會計學碩士。9年證券從業經歷，先后供職于東方證券研究所、東吳證券證券投資總部。

　　吳天宇

　　國泰君安證券研究所基金研究員。上海財經大學金融學碩士。目前從事基金定期報告的分析，新發基金點評，專注于不定期交易性機會的挖掘。

　　鄭紅煉

　　農行廣東梅州分行金鑰匙理財中心副總經理。金融理財師（AFP).經濟師職稱。16年銀行從業經驗。2005年榮獲“中國基金營銷50人”稱號。

　　時間：2007年4月27日14:00－15:00

　　嘉賓

　　魏立波 東吳嘉禾優勢精選基金經理助理

　　吳天宇 國泰君安證券研究所基金研究員

　　鄭紅煉 農行廣東梅州分行理財中心副總經理

　　訪問人數：16041人

　　峰值訪問人數：332人

　　發帖數：212帖

　　◆互動實錄

　　哪里尋找基金重倉股

　　游客9203問：怎么盡早知道基金已重倉持有的股票？

　　魏立波答：基金重倉股的披露是嚴格按照相關規定執行的，對所有投資者來說，信息披露都是公平的。

　　游客8451問：怎樣知道哪些是基金重倉股

　　吳天宇答：基金在其每個季度的季度報告中都會披露其重倉持有的個股，可以到基金公司的網站上查詢基金季報的原件。

　　游客5561問：怎樣才能知道哪些股票是基金重倉股？

　　鄭紅煉答：你可以到基金公司網站上查閱，每個基金都會公布各自的年報和季報，在里面你可以查閱到基金重倉股。另外，在股票行情系統里，直接查閱某個基金，通過F10查看基金資料，其中查閱重倉持股一欄，可以看到該基金前10大重倉股。

　　游客5342問：請問什么是基金重倉股？

　　吳天宇答：基金的重倉股，是指占其股票投資組合中市值比重較高的一些股票，基金在其季報中會披露其十大重倉股。

　　游客8598問：我想投資基金重倉股，如何處理基金重倉股信息披露的滯后性問題？

　　鄭紅煉答：一般基金重倉股都是基金公司重點調研后才進行投資的，相對安全性較好，如果你想跟進，可以注意他們信息公布后的重倉股漲幅是否較大，如果沒有，那么你再跟進應該會比較安全，但一般這些股票都是中長線品種，“長抱”可能收益較大。

　　游客3445問：請問持有基金通常情況下可持多久

　　魏立波答：我的觀點是只要你相信證券市場有較大的投資機會，那就應該一直持有基金，盲目的做波段，效果基本會適得其反。

　　不須追求激進型基金

　　游客5389問：請給我推薦兩只激進型的基金好嗎？是否等股指期貨后買基金更合算?

　　鄭紅煉答：目前比較激進的基金主要是一些小盤子基金，規模大概10個億左右或者規模更小，由于2007年一季度題材股和消息股表現較好，部分小盤基金相對業績表現突出，吸引了投資者眼球，但是市場最終一定會回到價值投資和理性投資的道路上，投資理財不可能一夜暴富，建議不要刻意追求所謂激進的基金。

　　股指期貨難改股市漲跌

　　游客3686問：股指期貨推出對基金和股市有何重大影響？

　　吳天宇答：股指期貨的推出為基金的投資拓寬了渠道，為基金的資產配置和投資策略帶來了新的方法，但從目前證監會的征求意見稿看，公募基金能參與股指期貨的程度并不高，管理層還是意在控制風險。至于對股市的影響，我們并不支持股指期貨推出會導致股指下跌的論點，股市的漲跌還是由其自身的因素決定，比如估值。

　　游客9483問：節前基金要不要拋售

　　魏立波答：建議基金投資者不要輕易做波段，因為選時是很難的，長期投資更有利于為您帶來良好回報。

　　游客2951問：如果股市由牛市轉熊市時，是否將基金全部清倉？

　　魏立波答：對于其他基金公司的具體基金品種，我不方便評價。如果股市出現由牛市向熊市轉變的重大趨勢性變化，降低投資基金的倉位也是可以的，但需要注意的是，提前判斷市場的重大轉折是很困難的，一旦失誤，就會錯失投資機會。

　　游客7795問：現在更看好封閉式基金還是開放式基金？

　　吳天宇答：兩者的投資思路是不一樣的，各有其價值，封閉式基金的吸引力在于低交易成本和高折價。如果預期中期市場將發生調整，下半年到期的封閉式基金具有比較高的安全性。

　　基金監管有法可依

　　游客1748問：上市公司有會計審計，基金公司靠什么來監管？

　　鄭紅煉答：作為金融理財師，我對基金公司的管理是有信心的，基金公司募集的資金由銀行托管，他們是不可能動用客戶的資金，按我國《基金法》的規定，管理層對基金行業的管理是非常嚴格，是有法可依的，在監管方面投資者可以放心。

　　游客1748問：現在基金公司不斷增多，會不會出現違規操作的可能性？

　　吳天宇答：監管部門對基金也是嚴格監管的，基金管理公司內部也有相應的督查和風控機制。

　　游客3951問：都說基金堅持長期持有會獲得穩定回報，長期是多長？

　　鄭紅煉答：長期投資的時間準確意義上來說是沒有時間表的，作為人的一生都是長期投資的過程，只是在不同時期進行不同的資產配置。基金投資是專家理財，他們會根據經濟發展的不同時期，對投資品種進行相應的調整，從而規避市場風險。

　　游客3858問：今年基金大體走勢如何？

　　魏立波答：基金的大體走勢，和整個市場的走勢是基本吻合的。我們判斷今年市場依然總體向好，雖然近期振蕩幅度和頻率會加大，但不會出現重大趨勢性改變。

　　游客8045問：我4月初把手中的基金全部贖回了，本想等一個合適的機會再次申購，但股指一直漲了500多點，請問，我現在該怎么辦？

　　吳天宇答：如果準備長期投資于基金的話，那么介入的時機不是那么重要。如果目前怕錯過機會，同時又擔心市場下跌的話，可以適當配置一些平衡型基金。

　　（張煒 整理）

　　◆嘉賓觀點

　　單只重倉股或難有高回報

　　如果投資者的資產中除了投資基金外，需要一些股票配置，那投資基金重倉股還是不錯的。基金重倉股從總體來說，投資價值無疑是較高的。需要注意的是，基金投資是組合投資，追求的是整個組合的收益，所以單就某一只基金重倉股來說，并不一定可以為投資者帶來高回報。

　　如果投資者碰巧持有了基金重倉股，那并不是壞事，說明該投資者的選股思路和機構投資者有一定契合，實際上對一般投資者來說，應該還是基金重倉股更有利于給投資者帶來安全穩定的收益，畢竟基金重倉股都是經過基金研究和投資人員專業篩選的。總勝過盲目地選擇一只基本面經不起推敲的冷門股。

　　投資前加入自己判斷

　　應該說基金重倉持有的股票都是一些質地比較好的品種。不過，基金重倉持有的股票，在信息披露的時間上是有滯后的。待公之于眾的時候，基金可能已經調倉了。同時，基金如果發現了更有吸引力的投資機會，就會對股票組合作相應的調整。基金減持某股票并不意味著它的業績不好，可能只是它的估值不具有吸引力，也許在二季度基金又會增持該股票。另外，基金有時也有可能發生誤判，故投資者投資基金重倉股還得加入自己的判斷。

　　所以，應當有選擇地對待基金重倉股。有些基金重倉股是人人都看好的白馬，質地優良。

　　下半年重倉股會有表現

　　很多投資者“看不上”基金重倉股的原因也很正常。今年一季度，低素質股票的大幅上漲是市場中最大的看點，市場中有超過700家公司的股價在年內實現了翻倍，基金重倉股明顯表現不如上述的低素質股票。不過，基金堅持價值投資的理念沒有錯，這是一條符合邏輯與客觀規律之路，堅信市場最終會回歸本原，只有當潮水退去的時候，才會知道誰在裸泳。下半年，藍籌股待2007年業績漸趨明朗之后，仍具備上行空間，就全年來看，基金仍有極大可能跑贏指數。畢竟，基金重倉股是經過了基金公司的重點調研后，作為重點投資的品種，普通投資者可以重點關注，長期跟蹤。 （張煒 整理）