作者：孔維純

　　海富通基金公司最新發布的投資策略報告顯示，公司繼續看好A股市場，認為金融、鋼鐵、石化、消費品、百貨和裝備制造等行業將成熱點。

　　策略報告中稱：“鑒于宏觀面和基本面的良好形勢，注資、并購等外延式增長主題的深入發展以及充足的市場流動性，我們重新調高A股市場投資評級至正面。”海富通認為，由于消費、出口和投資三駕馬車的增長趨勢都非常強勁，除非出臺更多宏觀調控政策，否則上市公司盈利的超預期增長趨勢仍將延續。

　　報告分析，從宏觀經濟上看，今年一季度經濟景氣程度超出了絕大部分人的預期。一季度GDP增長率達到11.1%，創出近幾年的新高。具體分析推動經濟增長的因素，可以發現去年二季度開始的新一輪景氣攀升是由消費和出口主導的，并非固定資產投資主導。自2006年以來，居民消費異軍突起。2006年的居民消費增幅創下了1997年以來的新高。隨著居民收入的持續增長和來自金融資產增值的財富效應的疊加，預計2007年的消費增速有可能再一次超出市場預期。

　　在此背景下，今年一季度的上市公司業績表現也超出預期。據申萬研究所預測，化纖、

證券、非汽車交運設備可能成為一季度凈利潤同比增速最大的三個行業，增速分別達到1400%，540%和228%；鋼鐵、石化、汽車的一季度業績同比增速將可能達到驚人的210%、130%和105%。

　　不過，海富通也認為，在貨幣政策上，今年

準備金率和利率的上調幅度都有可能超過市場預期；另外，部分機構投資者對市場估值存在分歧，可能使市場的波動進一步擴大。

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