基金公司最近正面臨著信用危機(jī)。繼基金公司操作杭蕭鋼構(gòu)、長城股份等股票之后，又傳出上投摩根基金經(jīng)理涉嫌建“老鼠倉”，雖然上投摩根已就此事予以澄清，但已不可避免地傷害到投資者對(duì)基金公司的信任。據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部組成的專案調(diào)查組已開始對(duì)公募基金涉嫌“老鼠倉”交易事件展開全面調(diào)查。

　　“老鼠倉”難以徹底根除

　　所謂“老鼠倉”即經(jīng)紀(jì)人為客戶交易時(shí)，在用公有資金拉升股價(jià)之前，先用自己個(gè)人的資金低價(jià)買入一只

　　鵬華基金總裁孫煜揚(yáng)表示，只要市場(chǎng)存在，就會(huì)有“老鼠倉”存在。如何對(duì)“老鼠倉”控制成為世界級(jí)難題。雖然證監(jiān)會(huì)控制基金經(jīng)理親戚和家人的股票投資賬戶，但這是防君子不防小人。

　　中證協(xié)發(fā)展戰(zhàn)略委員會(huì)主任楊新英認(rèn)為，中國最基本的法規(guī)制度基礎(chǔ)不完備，徹底禁絕“老鼠倉”的難度較大。“老鼠倉”等內(nèi)幕交易現(xiàn)在很可能擴(kuò)展，比如基金公司為拉攏偏愛的客戶，如保險(xiǎn)公司等大客戶，往往為其搞些優(yōu)惠的單子。這種內(nèi)幕交易更難管。

　　警惕基金公司利益輸送

　　一家私募基金負(fù)責(zé)人告訴記者，基金經(jīng)理的“老鼠倉”大都是個(gè)人行為，規(guī)模不會(huì)很大，對(duì)投資者的利益損害比較小，但是基金公司以公司行為進(jìn)行的利益輸送，規(guī)模往往比較大，對(duì)投資者利益損害也比較大。比如，由于封閉式基金投資者無法贖回，在市場(chǎng)行情不好的時(shí)候，有些公司為了拉住開放式基金的客戶，往往用封閉式基金在高位接開放式基金的盤。

　　而用非貨幣基金收益向貨幣基金輸血，或者用封閉式基金向開放式基金進(jìn)行利益輸送，甚至用公募基金向社保基金進(jìn)行利益輸送，在市場(chǎng)上都曾出現(xiàn)。在去年牛市之前，一些基金公司曾經(jīng)把貨幣基金長期淪為比拼收益率的工具。

　　有業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，如果基金制度不盡快完成由契約型向公司型的架構(gòu)跨越，公眾投資基金前所未有的熱情說不定很快就會(huì)釀成災(zāi)難。

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