相對于近一段時間市場上股票類股票型基金、混合型偏股型基金發行火爆的場面，工銀瑞信增強收益債券基金的面世對大家來說較為新鮮。此基金的股票投資部分只對首次發行及增發的新股進行，不直接從二級市場買入股票。我們可從以下五個方面予以關注。

 

　　第一，工銀瑞信旗下現有四只基金產品集中在風險/收益的高低兩端，此基金的推出將為投資者提供更加豐富的低風險類產品選擇。在當前股票市場指數不斷創新高的情況下，此基金的推出較為適合現在的基礎市場行情狀況。

 

　　第二，債券型基金是開放式基金中十分重要的一個類別，在歐美市場上，債券型基金在共同基金當中所占據的平均比例接近20％。我國的基金市場具有典型的新興市場特征，且2006年度

股票市場行情暴漲讓以股票市場為主要投資對象的基金受惠很多，因此債券型基金的存量規模相對較為有限，截至2006年底，債券型基金只占全部開放式基金資產凈值的2.11％。

 

　　第三，從風險/收益特征來看，債券基金的長期平均風險和預期收益率低于混合基金，高于貨幣市場基金。2006年度，債券型基金的平均年凈值增長率是20.92％，9只基金的年凈值增長率高于10％；截至今年4月6日，債券型基金的平均凈值增長率為7.8％，有5只基金的收益率高于10％。從個人

理財資產配置的角度來說，債券型基金值得關注。

 

　　第四，此基金雖然是一只債券型基金，風險程度較低，但該公司對于此基金的風險控制工作十分重視，將充分借鑒其外方股東瑞士信貸資產管理公司在風險管理方面的經驗，建立了“工銀瑞信風險管理體系”，對整個投資過程進行有效的風險監控。

 

　　第五，此基金設計了靈活多變的費率結構，可以滿足不同投資者的投資需求，個人投資者如果選擇B類模式，買賣免費用，進出無成本；贖回資金到賬速度較快；基金合同中約定的建倉期限短，為其它很多開放式基金的一半，這有利于及時為投資者創造投資收益。

 

　　第六，根據銀河

證券的統計，工銀瑞信基金管理公司的股票投資管理能力2006年度在45家基金公司中排名第9位。工銀瑞信的股票投資管理能力在第一批基金銀行系基金管理公司中處于領先地位，在同期成立的公司當中也處于前列。
王群航 銀河證券基金研究中心

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