□理財師 強 娟

　　去年以來，由于投資基金得到良好的回報，我國基金理財受到眾多投資者的瘋狂追逐，但如果這種投資失去理性，也會出現事與愿違的效果。

　　作為世界最發達的經濟體，美國的投資品種非常發達，對投資大眾來說，最普遍的理財方式就是購買共同基金。下面是目前美國人投資基金理財主流做法，也許能給投資者帶來另外一種投資的眼光。

　　70%的投資者有10年“基齡”

　　據美國投資公司協會調查數據顯示，2006年約有48%的美國家庭持有共同基金，基金持有人達9600萬人，平均每三個美國人中就有一個是共同基金持有者。而在美國家庭的金融資產結構中，共同基金更占據了47%的比重。調查顯示，美國70%的基金投資者至少有10年“基齡”，自然年齡中位數是48歲，家庭金融資產中位數是12.5萬美元。

　　美國投資公司協會的最新調查顯示，截至2006年11月底，美國共同基金管理的資產達10.281萬億美元，在全球基金市場占據了53%的比重，相當于美國2005年國內生產總值83%。在美國，基金業特別是共同基金已儼然成為最大的金融機構體系，并對人們的日常生活有著舉足輕重的影響力。

　　選好目標日期基金

　　在美國，各類投資基金比較發達，據報道，美國共有15300多家投資公司，8000多家共同基金，6400多個單位投資信托，620多家

封閉式基金，150多個交易所基金。這樣，人們對投資基金有了更多的選擇。最近幾年，目標日期基金在投資者當中的影響力得到了爆炸式的增長，這些基金之所以有時會被人們稱為目標日期基金，是因為它們是為那些準備在某一目標日期達到特定

理財目標的投資者所設計的。比如，一個投資者打算在2030年前后退休，他就應該選擇一只目標時間在2030年的基金。

　　目標日期基金的首要特征在于，這些基金的顧問會確定一個

股票、債券及現金資產的特定比例，然后伴隨目標日期逐漸逼近、到達及過去，他們會逐步調整投資組合的結構，使其日趨保守。

　　這些基金背后的理念在于，一旦你決定了投資某一只基金，你全部余下的工作就只有將資金投入進去，然后經理人就可以替你處理一切，為你監控具體投資的走勢，并進行周期性的重置。

　　了解配置是關鍵

　　在對一只目標日期基金進行評估時，我們首先應該了解一下基金當前和將來的股票配置情況，因為這是決定基金風險的最重要因素。投資者必須了解基金的具體風險情況是否符合自己的承受力和需求。操作費用比率什么時候都不是一個可以忽略的因素，而且對于目標日期基金而言，這一因素的意義尤其重要，因為目標日期基金往往都更為多元化，增長潛力不及那些投資高度濃縮的基金。大多數時候，選擇那些凈操作費用比率較低的基金都不會有錯的。

　　總之，在根據過去的表現對不同基金進行比較時，必須確認這些基金在相同時期內的股票部分比重大致相同。當然，無論何時都不能忘記的是，歷史表現不應視為未來回報的保證。

　　美國人投資基金理財給我們帶來的重要啟示在于理性投資，正確選擇，適合自己的理財需求，要在投資基金中注意降低成本，防范投資風險，實現良好的預期投資收益。而不是像我國現在一些投資者那樣，千軍萬馬跟著感覺走，盲目瘋狂投資股票類基金，要知道歷史帶給我們的經驗和教訓，瘋狂過后往往帶來的是風險與長期被套。

　　把自己看作是企業家來投資

　　在基金的投資理念上，美國人比較崇尚股神沃倫•巴菲特的投資哲學：“買進被市場低估的股票，長期持有以獲利”。數據顯示，美國基金持有人自上個世紀80年代牛市以來的平均持有周期是3年~4年，這反映了美國基金持有人將基金視為理財工具，而非短炒工具，他們通常不會隨短期市場波動而頻繁進出。

　　此外，共同基金對美國公司的運作也具有重要的影響力。美國最大的基金公司富達基金管理著1.25萬億美元的資產，這些錢大部分投到眾多的公司股票中，因而富達基金也成為許多上市公司的大股東，并參與董事會的決策。正如巴菲特所說：“我們在投資的時候，要將我們自己看成是企業分析家，而不是市場分析師或經濟分析師。”

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