(配置型基金周評0416-0420)

　　上周股票市場走勢跌宕起伏，對于央行可能二季度加息的猜測使得股指于周四大幅下挫，但充裕的場外資金在周五助大盤止跌回升，滬深兩市股指全周均收出紅盤，債券市場則沒有如此幸運(yùn)，國債指數(shù)出現(xiàn)近一年多來少見的單邊下跌走勢。在此市況下，上周積極配置型基金凈值整體上揚(yáng)，且周均漲幅強(qiáng)于基準(zhǔn)指數(shù)，但基金的績效表現(xiàn)出現(xiàn)了一定的分化，高股票持倉的次新基金漲幅領(lǐng)先，保守配置型基金表現(xiàn)穩(wěn)健。

　　基礎(chǔ)市場方面，上周兩市股指續(xù)創(chuàng)新高，但周中震蕩幅度明顯加大。上證綜指開盤3523.22點(diǎn)，最高3623.87點(diǎn)，最低3358.93點(diǎn)，收盤報(bào)3584.2點(diǎn)，周上漲1.87%，深成指持穩(wěn)于萬點(diǎn)上方，收盤報(bào)10258.64點(diǎn)，周上漲2.38%，兩市合計(jì)成交13131億元，繼續(xù)刷新歷史天量。債市方面，上周債市出現(xiàn)大幅跳水走勢，國債指數(shù)連跌五天，上證國債指數(shù)周一開盤111.61點(diǎn)，最高111.61點(diǎn)，最低110.89點(diǎn)，收盤111.99點(diǎn)，下跌0.529%，周K線上收出帶下影線的光頭長陰線，全周成交了23.46億元，較前一周下降接近三成。

　　盤面上看，上周一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出臺一度使市場對加息預(yù)期的憂慮大大增強(qiáng)，不少資金借近期股市漲幅較大之后，于3600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口處集中獲利回吐，市場羊群效應(yīng)引發(fā)周四出現(xiàn)跳水走勢，滬市綜指單日大幅下跌4.52%，成為繼"2·27"以來的今年第二大單日跌幅。但國家統(tǒng)計(jì)局實(shí)際公布的一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)卻較預(yù)期溫和，周五做多資金借機(jī)策動報(bào)復(fù)性反彈，股指表現(xiàn)之強(qiáng)勢幾乎完全收復(fù)周四失地。4月11日以來的7個交易日連續(xù)保持了A股開戶數(shù)超過20萬的紀(jì)錄，持續(xù)充裕的場外增量資金大舉入市使市場表現(xiàn)平穩(wěn)，獲利回吐壓力得以逐漸消化。

　　配置型基金績效表現(xiàn)方面，上周可比的89只積極配置型基金中僅3只下跌，1只持平，其余全部上漲，周算術(shù)平均凈值回報(bào)率達(dá)到2.33%，漲幅強(qiáng)于基準(zhǔn)指數(shù)，26只基金品種的周漲幅超過3%。保守型配置基金方面，可比的6只基金同樣無一下跌，周算術(shù)平均凈值增長率達(dá)到1.87%，該類基金在震蕩的市場行情中仍能保持穩(wěn)定的績效表現(xiàn)，其中，南方寶元債券基金以4.22%的周漲幅排名第一，周漲幅最小的申萬巴黎盛利配置基金上漲0.89%。

　　配置型基金周凈值回報(bào)排行榜上，上周

股票倉位比例較高的次新基金整體漲幅居前，而剛剛完成擴(kuò)募而規(guī)模大增的基金普遍表現(xiàn)不佳。其中，兩只今年以來表現(xiàn)突出的次新基金，泰信優(yōu)質(zhì)生活、中郵核心優(yōu)選基金上周分別上漲6.61%及6.12%，排在前兩位，07年第一季度報(bào)告顯示，以上兩只基金一季末的股票倉位已經(jīng)達(dá)到87%及88%，幾乎處于上限水平。而從凈值滯脹的基金看，如南方穩(wěn)健二號、華富成長趨勢、寶康消費(fèi)品基金等都是前不久剛完成發(fā)行或擴(kuò)募的品種，短期內(nèi)股票倉位的大幅攤薄使凈值漲幅難以迅速跟上股指。

　　綜合而言，近期股市行情持續(xù)走高，個股整體呈現(xiàn)普漲格局，基金的股票持倉比例高低對于基金的績效表現(xiàn)形成重要影響。因此在基金操作中，建議投資者控制剛剛完成擴(kuò)募基金的投資比例，避免在現(xiàn)階段股指加速上漲行情中基金收益難以跟上大盤的風(fēng)險。保守配置型基金近期在行情震蕩的過程中往往能夠取得出色的相對回報(bào)，穩(wěn)健的操作風(fēng)格值得關(guān)注，建議激進(jìn)型股票基金持倉較多的投資者可增加該類基金配置以降低組合風(fēng)險。

　　附表：4.16-4.20配置型基金凈值回報(bào)率排名(前10名)

排名	基金名稱	單位凈值（元）	周凈值回報(bào)率%
1	泰信優(yōu)質(zhì)生活	1.4067	6.61
2	中郵核心優(yōu)選	1.6646	6.12
3	華安創(chuàng)新	2.8180	5.23
4	巨田基礎(chǔ)行業(yè)	1.8421	4.95
5	天治財(cái)富增長	1.2629	4.71
6	鵬華動力增長	1.3000	4.50
7	南方寶元債券	1.8534	4.22
8	巨田資源優(yōu)選	1.3021	4.15
9	長城久恒	1.1830	4.14
10	華安中小盤成長	1.0032	4.11

 

 

 

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。