□山好水甜

　　老基金成本高或收益高

　　與老基金相比，新基金最明顯的優(yōu)勢(shì)是認(rèn)購(gòu)費(fèi)率較低，一般情況下，新基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率是1.0%，而老基金的申購(gòu)費(fèi)率是1.5%。單純從數(shù)字上看，申購(gòu)老基金要額外多付0.5%的費(fèi)用，投資者在選擇新基金時(shí)，似乎開始就贏了0.5%的收益。

　　但是，投資者在考慮交易成本的同時(shí)，還需要考慮時(shí)間成本。加入時(shí)間成本的因素，新基金在投資成本上就不一定有優(yōu)勢(shì)了。

　　具體來看，老基金不必再建倉(cāng)，而新基金建倉(cāng)時(shí)間卻不易掌握，基金經(jīng)理必須用一段時(shí)間買到足量的

股票。在這段時(shí)間里，投資者認(rèn)購(gòu)新基金的資金幾乎不能得到多少收益，而老基金則早已投入運(yùn)作，能立刻獲得收益，在牛市行情中，老基金的上漲幅度很容易超過0.5%，甚至收益增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過這個(gè)比率。

　　新基金的投資組合更優(yōu)

　　新基金剛成立，基金經(jīng)理可根據(jù)市場(chǎng)最新走勢(shì)及投資熱點(diǎn)來選擇投資品種，構(gòu)建投資組合這方面比老基金更勝一籌。

　　而對(duì)于今年市場(chǎng)的走勢(shì)，越來越多的投資者相信會(huì)呈現(xiàn)高波動(dòng)的格局。一般一只新基金的建倉(cāng)期在3～6個(gè)月，如果期間市場(chǎng)下跌，新基金可以減緩建倉(cāng)節(jié)奏，可以規(guī)避短期市場(chǎng)下跌的風(fēng)險(xiǎn)；如果市場(chǎng)出現(xiàn)相當(dāng)程度的調(diào)整，新基金也有機(jī)會(huì)撿到些便宜貨。

　　但是，反過來說，如果市場(chǎng)上升速度較快或維持窄幅震蕩向上格局，這樣的市場(chǎng)對(duì)于新基金來講就會(huì)被動(dòng)一些，新基金除了追高建倉(cāng)外很難有別的盈利途徑，但這樣做成本之高也是顯而易見的。而老基金的底倉(cāng)是現(xiàn)成的。許多老基金的成立歷史大多在一年以上，要知道，一年前的大盤只有1200點(diǎn)不到。

　　看重流動(dòng)性選老基金

　　投資者應(yīng)該根據(jù)自己投資期限的長(zhǎng)短，在新基金和老基金之間作出選擇。

　　比較看重資金的時(shí)間成本、希望很快在資產(chǎn)組合中加入A股的投資者，最好買已經(jīng)運(yùn)作了一段時(shí)間、可以馬上投入運(yùn)作的老基金。

　　而倘若你認(rèn)為未來指數(shù)漲幅不大，是震蕩市，那么或許新基金比老基金更合適些。因?yàn)樾禄�金的建倉(cāng)會(huì)更靈活，也有更多的機(jī)會(huì)去尋找低點(diǎn)建倉(cāng)。而老基金收益則有短期內(nèi)滯漲或縮水的風(fēng)險(xiǎn)。

　　新基金如何選到最優(yōu)

　　如果投資者最終決定選擇新發(fā)基金，也不應(yīng)凡“新”就搶，搶不到這個(gè)搶下個(gè)，對(duì)新基金的情況也要具體分析，具體可參考以下兩個(gè)方面。

　　一、基金經(jīng)理的背景。基金投資帶有濃厚的“人文精神”，基金經(jīng)理的投資水平、操作風(fēng)格在很大程度上決定了所管理基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。新發(fā)基金雖然沒有歷史業(yè)績(jī)，但其基金經(jīng)理可能有著長(zhǎng)期投資經(jīng)驗(yàn)、在老基金的管理上表現(xiàn)十分出色，這是選擇新基金的一個(gè)重要參考指標(biāo)。

　　二、基金的投資目標(biāo)、投資策略和投資方向。具體的選股目標(biāo)和操作策略，也就相當(dāng)于基金的“擇時(shí)”能力和“擇股”能力，會(huì)在很大程度上影響基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，投資者可在《招募說明書》中了解到基金的投資思路。