中國銀河證券研究中心總經(jīng)理杜書明。 （圖片來源：新浪財經(jīng)） 點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　2006年，中國股市和基金業(yè)的優(yōu)異表現(xiàn)喚醒了中國老百姓的理財意識，大量熱錢的涌入使基金和熱錢相互助漲又潛在助跌，牽動每個投資人的心。4月20日，由《大眾證券報》、新浪財經(jīng)主辦的“第二屆基金狀元及十佳基金公司峰會”在南京舉行，由新浪財經(jīng)獨家網(wǎng)絡支持。以下為交銀施羅德基金管理有限公司總經(jīng)理雷賢達發(fā)言：

　　我因為昨天的晚上才知道今天要發(fā)言，所以我沒有準備稿子，怎么來說這個主題呢，對我們的基金行業(yè)來說，每個人都知道，過去的2006年到現(xiàn)在的2007年中國的基金業(yè)，中國的股票市場，沒有一個市場出現(xiàn)過規(guī)模這樣的上升，業(yè)績這樣的上升，發(fā)行的基金這么大，是全球的許多國家都沒有這么大。

　　很多的政策正在出臺，面對目前的形勢，但是可能另外的問題要產(chǎn)生出來，這個我們正在研究對策。主要的原因就是因為過去的這么多年，我們大部分的從業(yè)人員沒有很好的研究過去這么多年的市場的反映，市場的屬性，我在上個星期有機會看到一些研究的報告，在這些研究報告中，提到很多的過去的基礎(chǔ)，中國的市場，1993年，1994年1995年和2006年的一些數(shù)據(jù)，有些數(shù)據(jù)反映了中國過去人民儲蓄的增長。

　　我研究了這個市場這么多年，2006年剛開始基金發(fā)展，我的第一個最擔憂的就是市場的市盈率，在這個程度上，我最擔心

股票市場，我的看法是看到在美國，87年，一天增長25%，新興的市場，一兩天增長50%，這個情況不能不給我作為開放式基金公司提出一個嚴重的做法，但是很好，中國市場沒有遇到這種情況，但是市場還是從2008點下降到1000點，從很高的股指下降，中國現(xiàn)在面對的不僅僅是中國經(jīng)濟發(fā)展的，而且還要面對全球的市場的發(fā)展，現(xiàn)在中國的這種現(xiàn)象不是中國單一的現(xiàn)象，而是全球的利率太低。

　　實際上，現(xiàn)在全球的利率還是逐步逐步在上升，美國的利率上升已經(jīng)到了比較高的水平，英國，澳大利亞，利率也都在不斷上升，這個過程對經(jīng)濟的發(fā)展一定會也密切的影響，這個情況下對整個市場的沖擊是比較低。隨著美國人都是看好中國的經(jīng)濟增長，看好整個股票市場，但是中國的市場最容易受到

人民幣升值的壓力，如果不受到人民幣壓力，一定還要高于目前的情況。

　　中國整個經(jīng)濟的發(fā)展速度也有極大的影響，都在股票市場體現(xiàn)出來，在一些消費市場體現(xiàn)出來，我就是講，我們現(xiàn)在面對的問題，不僅僅是中國有，全球都有，但是我們作為基金行業(yè)，我們怎么處理這個新興的市場。我們現(xiàn)在很多的基金公司，基金規(guī)模比較好，一個非常短期的看法，現(xiàn)在我們一千個億兩千個億的基金怎么管理，美國的基金將近有一千個億兩千個億美元的基金怎么管理，但是現(xiàn)在主要是市場沒有培育出來，新的股票發(fā)行的程度遠遠沒有跟上。對整個市場的應變沒有很好的跟上，有一點很清楚，我們看到A股市場和H股市場很火，H股的股票在外面很高，這個就是因為過去六年投資者的看法印象問題，但是發(fā)生這個現(xiàn)象我們要改變這個看法，改變管理的看法。

　　所以我們現(xiàn)在面對最大的風險，不是說你怎么激勵，因為市場我們不能影響，每個基金公司一定要在這個方面運作，我們基金公司不能說市場過高，過低，我們就不發(fā)基金，因為現(xiàn)在投資者還是買，還是參與市場，現(xiàn)在每年成交量不僅僅是一千多個億，這么大一個成交量，基金公司一定要參與市場，唯一的做法就是怎么控制好這個投資風險和管理的要求，這樣才可以面對將來的市場，這個是我們信念。

　　現(xiàn)在基金公司沒有很多的機會參與不同的任務，非常的單一，過去一年唯一的收益基金也就是股票基金，其他的債券基金規(guī)模很小，這個也是可以理解，因為投資者自己會買，他認為市場最高的回報的基金就是股票。

　　另外我們基金公司一定需要一個多元化的方面的投資行為，自己選擇一個比較好的穩(wěn)健的長期的領(lǐng)域，這個是我看將來的投資者一定會體會到這個好處。

　　最后我講，希望我們的整個行業(yè)，在這個經(jīng)濟高速的增長情況下，能夠充分的管理好每個基金公司，不要出問題，因為出問題會對投資者的信心有很大的沖擊，我們過去兩年

證券業(yè)行業(yè)的發(fā)展，基金業(yè)的發(fā)展必須要保護這個局面，這樣下去才可以繼續(xù)發(fā)展，在這個過程當中，一定還會很對很多巨大的挑戰(zhàn)！