南方穩健成長證券投資基金

　　2007年第一季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年4月10日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：南方穩健成長

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2001年9月28日

　　期末基金份額總額：15，256，044，787.19

　　投資目標：本基金為穩健成長型基金，在控制風險并保持基金投資組合良好流動性的前提下，力求為投資者提供長期穩定的資本利得。

　　投資策略：本基金秉承價值投資和穩健投資的理念，通過深入的調查研究，挖掘上市公司的價值，尋求價值被低估的證券，采取低風險適度收益的配比原則，通過科學的組合投資，降低投資風險，以中長期投資為主，追求基金資產的長期穩定增值。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　�。ㄒ唬┲饕�財務指標

　　重要提示：上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　�。ǘ�）基金凈值表現

　　1、凈值增長率與同期業績基準收益率比較表

　　2、累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較圖

　　四、管理人報告

　�。ㄒ唬┗�金管理團隊

　　王宏遠先生，基金經理，1973年生，中共黨員，西安交通大學經濟學碩士、美國哥倫比亞大學國際關系學院公共管理碩士，曾任職深圳經濟特區證券有限公司，1998年4月進入公司，歷任公司研究員、投資部副總監（主持工作）、天元基金經理(1998年8月25日至2000年3月22日)、開元基金經理(2000年3月23日至2002年4月23日)，2002年公派赴英國皇家國際事務研究所及美國哥倫比亞大學留學，期間曾任職美林證券股票研究部，2005年7月回公司，現任公司投資總監。

　　張雪松先生，基金經理，1973年生，經濟學博士，4年基金行業從業經驗，于2002年進入我公司實習及工作。曾任公司研究部研究員，從事宏觀、策略、行業（機械及專用設備制造、外貿）及可轉換債券研究�，F任養老金及機構

　　馮皓先生，基金經理助理，CFA，工商管理碩士。1975年生，1993年至1997就讀于對外經濟貿易大學，1997年至2001年在中安成長基金工作，任投資經理，2001年至2003在美國哥倫比亞大學商學院學習，獲工商管理碩士（MBA）學位，2003年至今，在南方基金管理有限公司工作，從事電力行業和可轉債研究。

　　此外，南方穩健成長基金管理小組還配備了若干名證券投資分析人員，協助上述人員從事基金的投資管理工作。

　　（二）基金運作的遵規守信情況

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》和《證券投資基金銷售管理辦法》等有關法律法規及其各項實施準則、《南方穩健成長證券投資基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金運作整體合法合規，無損害基金持有人利益的行為�；�金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法律法規及基金合同的規定。

　�。ㄈ�）基金的投資策略和業績表現說明

　　2007年第一季度，中央政府及貨幣當局基于整體經濟繼續高速成長與部分行業出現過熱跡象并存的狀況，通過加息、成立外匯資產管理公司等相關措施，加大了宏觀調控的力度，以收縮流動性為重要目標，力圖防止資產泡沫的產生與進一步發展，預計這種趨勢在2007年全年仍將持續。

　　在資產配置方面，本基金在均衡配置銀行、地產、消費、鋼鐵、裝備制造等行業的基礎上，重點超配了牛市盛宴中受益最大、最直接的券商類股票。

　　展望2007年第二季度，預計市場在加速上揚后震蕩幅度會加大。本基金會繼續堅持價值投資和超前配置理念相結合的策略，在堅持均衡配置且繼續超配券商股的前提下，會主要追求有效股票倉位而非絕對股票倉位，隨時保持較大比例的現金以應對市場可能出現的各種變化，力圖在做好風險控制的基礎上為持有人分享大牛市的成果。

　　五、投資組合報告

　　(一) 期末基金資產組合情況

　�。ǘ�）期末按行業分類的股票投資組合

　�。ㄈ�）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　�。ㄋ模┢谀┌慈�種分類的債券投資組合

　　（五）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　�。�六）投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成

　　4、期末未持有的處于轉股期的可轉換債券。

　　5、權證投資情況：本報告期內本基金無新增權證投資。

　　六、開放式基金份額變動

　　七、備查文件目錄

　　1、南方穩健成長證券投資基金基金合同。

　　2、南方穩健成長證券投資基金托管協議。

　　3、南方穩健成長證券投資基金2007年1季度報告原文。

　　存放地點：深圳市深南大道4009號投資大廈7樓

　　查閱方式：網站：http://www.nffund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零七年四月十八日