南方績優成長股票型證券投資基金

　　2007年第一季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年4月10日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經

審計。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：南方績優成長

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2006年11月16日

　　期末基金份額總額：7，420，401，236.67

　　投資目標：本基金為股票型基金，在適度控制風險并保持良好流動性的前提下，根據對上市公司的業績質量、成長性與投資價值的權衡與精選，力爭為投資者尋求超越基準的投資回報與長期穩健的資產增值。

　　投資策略：本基金的股票投資主要采用“自下而上”的策略，通過對上市公司基本面的深入研究，基于對上市公司的業績質量、成長性與投資價值的權衡，不僅重視公司的業績與成長性，更注重公司的業績與成長性的質量，精選中長期持續增長或未來階段性高速增長、業績質量優秀、且價值被低估的績優成長股票作為主要投資對象。本基金的股票投資同時結合“自上而下”的行業分析，根據宏觀經濟運行、上下游行業運行態勢與利益分配的觀察來確定優勢或景氣行業，以最低的組合風險精選并確定最優質的股票組合。

　　本基金將優先選擇具有良好的行業增長空間，所處行業結構相對穩定，在產業鏈中處于優勢地位或上下游運行態勢好轉，具有一定的壟斷競爭優勢，公司治理結構透明完善，管理水平領先的上市公司。

　　業績比較基準：80%×滬深300指數+20%× 上證國債指數

　　風險收益特征：預期風險收益水平高于混合型基金、債券基金及貨幣市場基金。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標

　　重要提示：上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（二）基金凈值表現

　　1、凈值增長率與同期業績基準收益率比較表

　　2、累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較圖

　　四、管理人報告

　　（一）基金管理團隊

　　蘇彥祝先生，基金經理，31歲，1998年獲得清華大學工學學士學位，2000年獲清華大學工學碩士學位。7年證券從業經歷， 2000年9月進入南方基金管理公司，任研究部研究員；2001年8月任金融工程部研究員；2003年6月任南方避險增值基金經理助理，12月任南方避險增值基金經理。現任南方基金管理公司投資部執行總監、南方避險增值基金經理、南方績優成長基金經理。

　　談建強先生，基金經理，1971年出生，1993年7月畢業于華東師范大學經濟系國際金融專業，獲經濟學學士學位；2002年獲得上海財經大學經濟學碩士學位；中國注冊會計師協會會員，13年證券從業經歷。1994年至1995年在上海申華實業股份有限公司投資部從事證券投資管理工作；1996年8月至2001年12月在海南港澳國際信托投資公司工作，歷任投資銀行部總經理助理、投資部總經理助理；2002年6月加入中海信托投資有限責任公司，任中海基金籌備小組成員，并于2003年11月起至2006年8月擔任資本運營部部門經理，主管公司自營證券、國債投資及信托資金證券投資管理業務并兼任公司風險管理委員會委員。2006年9月加入南方基金管理有限公司。

　　應帥先生，基金經理助理。1976年出生，2001年畢業于北京大學光華管理學院，獲經濟學碩士學位。6年證券從業經歷。曾就職于國泰君安證券，從事投資銀行業務。2001年10月加入長城基金公司，歷任行業高級研究員和基金經理助理。2007年1月，加入南方基金管理有限公司。

　　此外，南方績優成長基金配備了若干名證券投資分析人員，協助從事南方績優成長基金的投資管理工作。

　　（二）基金運作的遵規守信情況

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》和《證券投資基金銷售管理辦法》等有關法律法規及其各項實施準則、《南方績優成長股票型證券投資基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金運作整體合法合規，無損害基金持有人利益的行為。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法律法規及基金合同的規定。

　　（三）基金的投資策略和業績表現說明

　　南方績優成長基金于2006年11月16日成立，發行規模124.77億份，截至2007年3月31日累計凈值增長率為45.73%，其中1季度增長20.31％，1季度同期上證指數收益率為19.01％。

　　基金成立以后，考慮到強勁的宏觀經濟、巨大的財富效應、居民重新認識和配置股票市場的歷史階段性，采取了快速建倉的投資策略。本基金初期在凈值上漲以及繼續申購的推動下，凈資產最高規模曾達200億以上，然后在贖回的壓力下規模迅速下降，至3月31日凈資產規模為108億元。本基金在市場的波動中，成功應對了流動性的考驗，并保持了凈值的穩定增長。

　　第1季度，在基金發行受限的一定影響下，市場選擇了新的結構性突破方向――低價股，具有資產注入、整體上市可能，以及借殼可能的概念股。借助于信息不對稱，許多傳言性、概念性股票狂飆突進。由于投資理念、基金契約、龐大規模的限制，本基金難以參與其中的機會。本基金堅持了長期持續成長藍籌股的投資。

　　對未來經濟的展望沒有發生變化，一方面，我國目前處于經濟發展的戰略機遇期，和“黃金人口結構”時期，居民消費結構的升級、城市化、工業化以及世界范圍的產業轉移等趨勢長期內不會改變，構成中國經濟在長期內高速發展的動力和基礎；另一方面，各行業的大量新增產能陸續釋放，在中期內產生生產過剩的壓力，同時世界經濟政治的波動也值得關注。

　　股票市場經歷了巨幅上漲之后，出現了一定程度的高估現象，這是由于財富效應、

人民幣升值、流動性過剩共同造成的，也是中國居民重新認識股票市場之投資財富功能的歷史性階段。本基金在宏觀上以消費升級、制造業升級為主線，在微觀上注重企業的核心競爭力、自主創新能力，擴大和深入上市企業的研究，精選個股。

　　本基金管理組將繼續加強研究，努力提高投資管理水平，為基金持有人創造理想的回報。

　　五、投資組合報告

　　(一) 期末基金資產組合情況

　　（二）期末按行業分類的股票投資組合

　　（三）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　（四）期末按券種分類的債券投資組合

　　（五）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　（六）投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成

　　4、期末未持有的處于轉股期的可轉換債券。

　　5、權證投資情況

　　本報告期內本基金無新增權證投資，有因投資分離交易可轉債獲得派發的認股權證，根據有關規定，對債券投資和權證投資的成本進行了調整。

　　六、

開放式基金份額變動

　　七、備查文件目錄

　　1、南方績優成長股票型證券投資基金基金合同。

　　2、南方績優成長股票型證券投資基金托管協議。

　　3、南方績優成長股票型證券投資基金2007年1季度報告原文。

　　存放地點：深圳市深南大道4009號投資大廈7樓

　　查閱方式：網站：http://www.nffund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零七年四月十八日

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。