隆元證券投資基金

　　2007年第一季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年4月10日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：基金隆元

　　基金運作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：1992年12月29日

　　清理規范合并成立日：2000年7月24日

　　期末基金份額總額：500，000，000.00

　　投資目標：本基金重點投資于價值被市場低估、通過管理創新和制度創新具有較大增值潛力和所處行業發展前景廣闊，技術創新能力強，具有快速成長能力的上市公司。

　　投資策略：本基金通過對上市公司基本面的研究，結合證券市場的情況，在分散投資風險的前提下，追求基金收益的最大化。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標

　　重要提示：上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（二）基金凈值表現

　　1、凈值增長率與同期業績基準收益率比較表

　　2、累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較圖

　　四、管理人報告

　　（一）基金管理團隊

　　呂一凡先生，基金經理，1970年出生，經濟學碩士，9年證券從業經歷。曾任深圳證券交易所綜合研究所高級研究員。2000年進入南方基金管理有限公司工作，先后從事研究、產品設計、基金投資等工作、南方穩健成長基金經理助理和基金開元經理。

　　孫魯閩先生，基金經理助理，1974年出生，商學碩士，5年證券從業經歷。2003年進入南方基金管理有限公司，先后從事研究、基金投資等工作。

　　此外，基金隆元管理小組還配備了若干名證券投資分析人員，協助基金經理從事基金隆元的投資管理工作。

　　（二）基金運作的遵規守信情況

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》和《證券投資基金銷售管理辦法》等有關法律法規及其各項實施準則、《隆元證券投資基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金運作整體合法合規，無損害基金持有人利益的行為。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法律法規及基金合同的規定。

　　（三）基金的投資策略和業績表現說明

　　經過2005 年末一直持續到2006 年末的上漲， A 股市場逐步走出了05 年中期的低谷，靜態估值水平回復到一個相對合理的水平。而2006 年四季度以來由于當前國內宏觀背景下的充裕流動性、低存款利率以及股市財富效應，伴隨居民理財觀念的轉變，吸引增量資金持續涌入，資金推動下的中國股市開始從價值回歸邁向繁榮階段。

　　在這一趨勢下，過去2年長期落后于大盤的股票，主要表現為低估值的價值型、周期型股票，以及低價股、重組股，在資金推動下展開了一波酣暢凌厲的行情，而長期成長股則由于估值和流動性的問題，受到市場的冷落。本基金的持倉組合相對均衡，因此表現尚可。

　　截至報告期末，本基金份額凈值為2.4023元，本報告期份額凈值增長率為23.07%。

　　四季度的上漲確立了A股的牛市格局。但結構分化將成為今后越來越重要的主題，牛市普漲的格局將會結束，真正的長牛股將逐漸顯現。南方隆元基金的投資思路是比較集中的，重點配置在兩條主線：消費服務升級和制造業升級。居民收入提升和集中消費、

　　五、投資組合報告

　　（一）期末基金資產組合情況

　　（二）期末按行業分類的股票投資組合

　　（三）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　（四）期末按券種分類的債券投資組合

　　（五）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　（六）投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成

　　4、期末本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　5、權證投資情況：無。

　　六、管理人持有本基金份額情況

　　截止2007年3月31日，南方基金管理有限公司作為基金發起人持有本基金40，655，797.00份額單位，占基金總份額的8.13%，本季度增加8，612，949.00基金份額單位。

　　七、備查文件目錄

　　1、隆元證券投資基金基金合同。

　　2、隆元證券投資基金托管協議。

　　3、隆元證券投資基金2007年1季度報告原文。

　　存放地點：深圳市深南大道4009號投資大廈7樓

　　查閱方式：網站：http://www.nffund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零七年四月十八日