[揚子晚報網消息]統計數據顯示，一季度凈值增長排在前30名的基金中，沒有一只是“巨型”基金，誠然可能會有基金管理人的因素，但大資金的操作難度也可見一斑。客觀地講，盡管基金凈值增長率并不能和基金管理規�；�完全背離，但在達到一定的規模后，基金規模與業績成反比即便在國外成熟市場也是不爭的事實。

　　在1977-1990年彼得·林奇擔任麥哲倫基金經理人職務的13年間，該基金的管理資產由2000萬美元成長至140億美元，基金投資人超過100萬人，成為富達的旗艦基金，13年間的年平均復利報酬率達29%，投資績效名列第一。

　　隨著該基金投資者的日漸增多，麥哲倫基金管理的資產也迅速膨脹，到1993年竟達到300億美元。由于基金規模過于龐大，操作變得極其困難，投資流向也被迫更加分散，結果其本身就成了一個市場，其投資收益在圖表上的走勢與標準·普爾500指數幾乎完全一致。該基金的業績在1996年出現了急劇滑坡，其收益竟低于行業平均水平。林奇本人也在多種場合謹慎地表示，由于管理的資金太多，他的基金已很難再現以往的佳績。

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證監會批準，華商領先企業基金將于下周二正式發行。新基金將通過建設銀行、民生銀行、北京銀行以及中信證券、銀河證券等十幾家代銷機構公開發售。該基金限量發售60億，這在近期百億基金頻現的市場中可謂獨樹一幟。目前，滬深兩市共有1400余只

股票上市交易，經過華商領先企業基金的量化評價指標和研究員的推薦，納入基金備選股票池的約為300只左右，在經過華商基金公司獨特的領先企業評價體系和研究人員認真調研后，最終的投資范圍會進一步縮小。有限的市場容量不僅限定了大資金的騰挪空間，也使得選股的難度變大，而60億的基金規模有利于集中資金投資優質股票，享受股價增長帶來的收益。如果資金量過大，勢必要大量地分散投資，雖然所投資的優質股票有可能漲幅很大，但由于占基金資產的權重較小，而導致利潤的攤薄。

　　在目前火爆的基金銷售市場，該基金的舉動令市場關注，因為基金公司是按照管理基金的規模收取管理費的，按照1.5%的年費計算，相比較百億基金，華商基金公司每年將少收取6000萬的管理費，華商領先企業基金擬任基金經理王鋒指出，此舉是為了最大限度地為投資者獲取收益，基金業績而非規模是他們考慮的首要問題。

　　管小峰

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