上周，貨幣市場基金的整體收益出現回升，49只貨幣市場基金的七日年化收益率均值為2.2044%，高于此前一周2.0841%的收益率，但仍低于加息后2.232%的業績基準。49只基金中，只有18只基金跑贏加息后2.232%的基準業績，占比36.73%，高于此前一周24.49%的比例。其中，光大保德信貨幣以3.1720%的七日年化收益率居于榜首，大成貨幣B以2.8340%的收益率排名第二，表現不錯的還有中信現金優勢貨幣、萬家貨幣、海富通貨幣B；興業貨幣以1.5970%的收益率位于榜尾。

　　公開市場操作方面。上周二，

人民銀行于以價格招標方式發行了400億元的1年期央行票據，參考收益率為2.9760%。上周四，人民銀行以利率招標方式發行了550億元的3年期央行票據，中標利率為3.28%；并以價格招標方式發行了250億元的3個月央行票據，參考收益率為2.6648%。這樣，上周央行一共回籠資金1200個億，扣除900億元到期資金，上周凈回籠資金300億元，低于此前一周1000億元的凈回籠量。

　　上周各期限央票利率已經連續三周保持央票利率不變，這意味著央票利率可能已經企穩，短期內央票利率將呈現盤整態勢。由于新的法定存款準備金率將于下周開始執行，央行上周降低了公開市場回籠資金的力度，考慮到存款準備金率調升以及中信銀行本周發行，預期本周央行仍將降低資金回籠力度，資金回籠力度的再次提升可能會到五一節以后。

　　上周貨幣市場利率上漲快速，央行減弱回籠力度也有穩定市場利率的意圖。上周銀行間市場，貨幣市場呈現加速上揚態勢，加權平均利率已扶搖直上至2.1525%，上行了10.94個基點，7天回購加權平均利率重新站上22%，達到了2.1796%，漲幅達18.88個基點。雖然公開市場發行利率已經持續平穩，但是由于IPO以及法定存款準備金上繳因素，當前市場對政策面的緊縮預期仍比較強，市場普遍預計在短期內貨幣市場利率將快速上行。

　　債市方面。上周，央票利率走平給債市帶來的正面效應已經基本被存款準備金率上調的消息所抵消，上證國債市場指數出現持續下跌的走勢。上周，上證國債指數開于111.81點，最高111.81點，最低111.49點，收于111.58點，較此前一周下跌0.23點。由于市場在上周陸續獲知各種經濟數據，期限較長的非跨市場債在最近兩周出現明顯下跌，這是造成指數下降的主要原因，短期國債價格保持平穩。如果未來短期內市場的緊縮預期得不到有效緩解，債市仍面臨巨大的緊縮壓力。

　　上周四，央行公布了今年一季度金融運行數據。雖然部分數據出現好轉勢頭，但更多的是凸顯了央行在調控方面的壓力。一季度金融數據顯示,3月M1(狹義貨幣供應量)增速仍然維持在19.8%的高位,而M2(廣義貨幣供應量)3月增速達到了17.3%,高于央行16%的全年目標。國家信息中心經濟預測部發展戰略處處長高輝清認為,前三個月的數據至少可以用"偏快"來形容,理論上央行再次加息的可能性非常大。此外,在國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪看來,"通貨膨脹壓力加大"已經是經濟過熱的一個重要佐證。專家指出，央行仍有可能繼續通過存款準備金等手段回收流動性，年內也不排除加息的可能性。

　　上周，

股票市場展開了一輪強勢的逼空行情，上證指數已突破3500點，指數在一片驚嘆聲中越漲越高，場外資金正源源不斷的流入股市。對于保守型或者穩健型投資者來說，在股票市場行情不斷走上新高的同時，也需要加強風險防范，合理配置基金組合，如：適當投資于低風險的

貨幣市場基金，以保證基金資產組合良好的流動性，實現收益性、安全性和流動性的協調發展。

附：2007年4月13日貨幣市場基金近七日年化收益率排行

牛榜（4月13日）

序號	基金名稱	當日萬份收益	七日年化收益率
1	光大保德信貨幣	2.5466	3.1720%
2	大成貨幣B	0.7721	2.8340%
3	中信現金優勢貨幣	1.0201	2.7100%
4	萬家貨幣	0.6447	2.6710%
5	海富通貨幣B	0.6600	2.6520%

熊榜（4月13日）

序號	基金名稱	當日萬份收益	七日年化收益率
1	興業貨幣	0.4289	1.5970%
2	易方達貨幣A	0.4313	1.7000%
3	上投摩根貨幣A	0.4451	1.7080%
4	東方金賬簿貨幣	0.4734	1.7260%
5	申萬巴黎收益寶貨幣	0.5244	1.7520%

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