封轉開是結束，更是開始

　　任 瞳

　　2007年4月6日，三大證券報的一則公告宣布博時旗下的裕元基金將于4月11日交易結束之后退市。但在國內資本市場打拼多年的裕元基金并未就此消失，在國內股市再次迎來牛市之時，裕元基金脫胎換骨，以博時第三產業(yè)基金的新形象出現(xiàn)在投資者面前。

　　裕元基金是博時基金公司的首只封轉開基金。作為基金行業(yè)的“老兵”，裕元基金自1999年成立到今年3月30日，多年的運作累計為投資者獲取了213.39%的投資收益，而同期市場復合指數(shù)(80%上證A股指數(shù)收益率＋20%中登中國債券總指數(shù)收益率)收益率為76.81%，實現(xiàn)超額收益達144.32%。截至2007年4月11日即最后一個交易日，裕元基金的累計基金凈值為2.97元，成立以來的累計凈值增長率高達240.05%。

　　從基金業(yè)績的持續(xù)性來看，裕元基金99年上市后共有8年的投資歷史，投資業(yè)績實現(xiàn)了連續(xù)7年戰(zhàn)勝業(yè)績比較基準，持續(xù)獲得超額收益。截至今年4月，裕元基金共分紅7次，累計分紅金額為每10份基金單位派發(fā)現(xiàn)金8.39元，在封閉式基金中名列前茅。即便是在2001年到2005年這五年熊市當中，基金裕元也在其中四年實施了四次年度分紅。眾所周知，根據(jù)相關法規(guī)，封閉式基金分紅需要同時滿足兩個條件：一是基金的“可供分配收益”為正；二是分紅之后基金的單位凈值仍需保持在1元以上。顯然，能夠在熊市里持續(xù)分紅，說明該基金在歷經牛市和熊市考驗后積累了豐富的投資經驗，顯示了該基金穩(wěn)健持續(xù)的投資風格。

　　從最近三年的實際運作可以看出，裕元基金的投資思路已經逐步形成自己的價值投資理念和方法。具體來說，就是以國民經濟增長的結構分析為出發(fā)點進行投資，以國民經濟產業(yè)發(fā)展為導向進行行業(yè)配置和個股選擇。

　　從裕元基金轉變而來的博時第三產業(yè)基金將主攻包括食品飲料、電子、醫(yī)藥和生物制品、電力、煤氣及水的生產和供應業(yè)以及綜合類等行業(yè)在內的第三產業(yè)集群。定位清晰，成長風格特征鮮明，有別于目前國內現(xiàn)有的股票類基金或混合類基金，是一只個性十足的行業(yè)型基金。

　　從裕元基金到博時第三產業(yè)基金，是基于對中國經濟發(fā)展結構的長期趨勢的判斷，而與消費相關的第三產業(yè)將長期受益于這個趨勢的發(fā)展，將有一批這個領域內的優(yōu)秀企業(yè)在未來快速成長。這個轉型是經過管理人深思熟慮的，也是與管理人一貫的風格相一致的。

　　展望2007年，隨著居民收入的提高和財富的積累，消費內容和消費方式都將發(fā)生較大的變化。財富效應和新生代消費人群的興起，會對房地產、金融、汽車、旅游、高檔消費品等產生較大需求，而隨著數(shù)字電視、3G、移動新媒體等技術的發(fā)展和成熟，消費的內容和方式更加豐富，相關的產業(yè)將直接受益。想想生活中關于消費的種種變化，自然而然會對投資與之休戚相關的第三產業(yè)的博時基金充滿期望。