英文虎報(bào)記者 香港報(bào)道

　　根據(jù)歐盟2002年2月修改并生效的針對(duì)泛歐共同基金的官方新指引——綜合性可轉(zhuǎn)讓證券集體投資計(jì)劃(Undertakings for the Collective Investment of Transferable Securities)，簡(jiǎn)稱UCITS III指引，UCITS III基金不僅可以出于風(fēng)險(xiǎn)管理的需要參與金融衍生工具的交易，而且可以出于投資的需要投資于金融衍生工具。UCITS III基金可以投資的金融衍生工具不僅限于在交易所交易的金融衍生工具，還包括柜臺(tái)交易的金融衍生工具。

　　對(duì)于現(xiàn)有按照UCITS I指引建立的基金，可在一定的適應(yīng)期后，適應(yīng)UCITS III基金的新規(guī)定。

　　由于活躍在香港的很多投資基金來(lái)自盧森堡、愛(ài)爾蘭等歐洲國(guó)家，此舉對(duì)香港基金業(yè)勢(shì)必具有重要意義。同時(shí)，這些在香港注冊(cè)的基金要順利過(guò)渡到UCITS III新制，須獲得香港

　　加速UCITS III基金認(rèn)可

　　在UCITS III指引發(fā)布后的一段時(shí)期內(nèi)，申請(qǐng)和認(rèn)可程序進(jìn)展較慢。截至去年12月，香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)可了1347家UCITS III基金，為提出申請(qǐng)UCITS III基金數(shù)的93%。3月30日，香港證監(jiān)會(huì)表示，已加快UCITS III基金的認(rèn)可程序。這意味著更多數(shù)量的投資基金已經(jīng)或可能改變投資策略。

　　金融衍生產(chǎn)品是由

　　借助衍生工具，投資者可以掌握環(huán)球市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，并進(jìn)行賬戶對(duì)沖操作。基金經(jīng)理得以優(yōu)化基金表現(xiàn)。

　　由于衍生金融產(chǎn)品嚴(yán)重依賴杠桿，投資者購(gòu)買這些基金面臨的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)增加。這一新政策可能將改變這些基金的性質(zhì)。

　　更多基金將獲準(zhǔn)投資于金融衍生產(chǎn)品，香港市場(chǎng)的投資基金銷量可能會(huì)增加。此舉將吸引在全球市場(chǎng)上尋找更高收益率的投資者。

　　“隨著基金投資范圍的擴(kuò)大，基金經(jīng)理能夠接受更高風(fēng)險(xiǎn)，以獲得更高的收益。”匯豐投資管理基金推廣部主管、香港投資基金公會(huì)單位信托基金委員會(huì)成員林寶儀表示。

　　“如果基金收益率提高了，追求高投資收益率的那部分投資者就會(huì)被吸引過(guò)來(lái)。”

　　林寶儀認(rèn)為，部分基金可能認(rèn)為UCITS I指引已為投資策略提供足夠空間，因此不必申請(qǐng)UCITS III基金牌照，但愿意申請(qǐng)者也不在少數(shù)。

　　“如果其他基金充分利用新規(guī)則賦予的投資新權(quán)利，而你沒(méi)有，差異就會(huì)在基金收益中體現(xiàn)出來(lái)。”

　　香港投資基金公會(huì)執(zhí)行董事黃王慈明女士認(rèn)為，由于監(jiān)管層要求具備完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，UCITS III基金的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別不會(huì)更高。

　　“指引修正為更多產(chǎn)品更新留下空間，”她說(shuō)，“而且會(huì)促使基金提高投資效率。”

　　林寶儀表示，UCITS III擴(kuò)大了基金投資范圍，可將目標(biāo)指向于非傳統(tǒng)資產(chǎn)和市場(chǎng)。

　　火熱的基金

　　基金投資范圍的擴(kuò)大將會(huì)提高投資者收益，提高基金營(yíng)銷水平。以投資A股的基金為例，已實(shí)現(xiàn)數(shù)十億港元銷售收入。

　　2004年11月成立的新華富時(shí)A50 基金已有凈資產(chǎn)規(guī)模達(dá)42億美元。匯豐中國(guó)動(dòng)力基金自2003年11月推出以來(lái)凈資產(chǎn)已增長(zhǎng)到17.2億港元。

　　今年1月，被內(nèi)地股市點(diǎn)燃熱情的境外個(gè)人投資者為大中華區(qū)各股票基金投入了共計(jì)9.14億美元(71.3億港元)，投資于A股和H股，為香港所有投資基金銷售總額(36.2億美元)的四分之一。

　　今年頭兩個(gè)月，個(gè)人投資者購(gòu)買基金總額達(dá)65.5億美元，與去年同期的49.9億美元相比，實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)31.2%。

　　“自去年第四季度以來(lái)，基金銷售額不斷攀升。特別是投資于中國(guó)等新興市場(chǎng)的基金表現(xiàn)非常出色，鼓舞個(gè)人投資者參與投資。”黃王慈明說(shuō)。

　　她介紹，基金的銷量與市場(chǎng)表現(xiàn)緊密相關(guān)，與季節(jié)性因素關(guān)系不大。

　　林寶儀從1、2月份基金不俗的銷售業(yè)績(jī)判斷，今年基金業(yè)保持增長(zhǎng)動(dòng)力的可能性很大，“除非其他月份的銷售狀況實(shí)在不佳”。

　　來(lái)自香港投資基金公會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2006年香港各類零售基金的總銷售額從2005年的141.1億美元迅速膨脹到243.4億美元，增幅高達(dá)72.5%。

　　林寶儀把增長(zhǎng)的原因歸結(jié)為以下幾點(diǎn)：基金配售網(wǎng)絡(luò)的拓展，基金代銷機(jī)構(gòu)經(jīng)驗(yàn)豐富，基金品種增多，最重要的一點(diǎn)，是極其樂(lè)觀的市場(chǎng)情緒。 　　

　　來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)網(wǎng)