股票投資將在維持30%的戰略配置比例上限，20%的戰略資產配置比例上限為目標，進行實業投資；現金持有將盡可能降低到最低限度，目標比例接近于0

　　記者 唐瑋 4月12日北京報道 記者從全國社會保障基金理事會第二屆理事大會第三次會議上獲悉，截至2006年底社保基金資產總規模為2828億元(按成本計算)，比上年底增加710億元。按資產市值來計算，資產規模為3268億元。去年社保基金收益水平創下歷史新高，加上三家銀行股權投資的當年浮盈增加額，去年經營業績為1479億元。2007年內需要完成的投資額度也將創歷史之最，預計會超過1000億元。

　　

社保基金2007年投資政策和年度資產配置計劃為：

股票投資將在維持30%的戰略配置比例上限的同時，對股票類資產進行動態再平衡和結構調整，具體地說，國內A股方面，要優先配置經風險調整后收益和安全性均較高的產品，參與新股申購，優化各類委托組合的關系，關注股指期貨等新產品的發展及運用。境外股票方面，加強各委托投資組合和外匯風險管理，抓住部分H股戰略配售機會。年度收益目標是戰勝相應基準。

　　實業投資中，社保基金表示將以20%的戰略資產配置比例上限為目標，加強對國家重點企業改革改制項目投資的同時，還將積極關注地方政府的優質項目。此外，還要深入研究制定新準則下股權資產優化管理的可行性方案。年度收益目標是高于6%。

　　固定收益投資方面，將在堅持中長期戰略資產配置計劃總體不變的前提下拓寬固定收益投資的上下限比例，即變現有的55%--65%為50%--70%。社保基金表示，在當前收益率水平較低、市場容量不大的情況下，投資比例將盡量維持在50%的戰略資產配置比例下限。按照收益比較優勢，擬定的主要途徑是在強化協議存款投資之外努力提高信托和信用產品的投資比重，年度收益目標是高于3.5%。

　　現金及等價物投資方面，在滿足流動性管理的前提下，現金持有將盡可能降低到最低限度，目標比例應接近于0。年度收益目標是高于1年期定期存款。

　　去年社保基金收益水平創下歷史新高。2006年基金已實現收益196億元，收益率為9.34%，分別是上年同期的3.7倍和2.99倍。已實現收益加浮動盈虧，經營業績為620億元，經營收益率為29.01%，分別是上年同期的8.7倍和6.97倍。按時間加權計算，自成立以來，基金累計年均已實現收益率為3.89%，累計年均經營收益率為6.88%，分別是同期累計年均通貨膨脹率1.37%的2.84倍和4.98倍。扣除個人賬戶分享的收益，累計已實現收益占社保基金權益的13.19%，占財政撥入資金的15.30%。

　　若按資產市值計算，股票(占比34.24%)和現金及等價物(占比9.45%)兩類資產投資超過了年初計劃的比例上限。社保基金理事長項懷誠分析說，股票占比高的原因主要是境外轉持股票市值和A股股票市值增長較快所致。境外股票方面，經國務院批準，社保基金會從去年開始對上市后成長型好的股票采取直接持有替代此前的現金減持方式。這種持有方式的改變，在獲得了高達133億元一二級市場差價收益的同時，使境外股票占總資產的比例達到了11%。現金及等價物類資產占比較高，一方面因為預算撥款、個人賬戶和部分境外減持股票等幾筆資金年底集中到賬。另一方面，由于信托投資政策一直在等待批準，為幾個成熟項目準備的140億元資金遲遲未能交割。由此可見，剔除被動和臨時的因素，按市值計算的社保基金資產配置也是符合年度投資計劃要求的。

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