投資的復利帶給我們的人生影響比一般想象的遠為巨大，使我們往往甘愿承擔這種心理的虧損，以期獲得唯有承擔這心理虧損才有可能帶給我們的不同的財富人生。

　　秦紅

　　2006年基金翻番的賺錢效應再次燃起了大眾的熱情，大批對基金了解未必深入的個人沖入了基金市場，帶來了基金發行的又一個黃金高峰。雖然只要個人投資者進入這個市場，從長期看獲得利益是遲早的事情，但理清基金投資的一些特殊性，獲得真實的財富、降低投資波動對心理的沖擊，減少投資失敗的可能，才會使基金投資成為更快的成為更多普通人的生活中的必需品。

　　要買非

貨幣基金，首先要清晰的問題是：買基金注定會虧損。雖然發行的時間都在3年左右，到2006年底，當初1份1元的基金有將近70只累計凈值超過了2元，3年100%的收益如何讓人不心動渴望。但是，時隔不到2個月，2月27日黑色星期二，基金基本都下跌了7%左右。面對3年增長100%，1天下跌7%的情況，居于旁觀者的人往往會認為投資人當然是賺了錢，而且盈利甚豐。但當我們居于其中，且不說我們有可能是在2元以上時購買的該基金，就算是1元購買的，面對自己曾經到手的2元財富降到1.9元，我們內心還會有虧損了的感受。這種虧損感是每個購買非貨幣基金的人注定會遇到的，是我們無可避免的，也是我們享受風險收益品種的心理代價。

　　除了這種財富在增長過程中的突然下降造成的心理虧損感，還有一種心理虧損感也是我們往往都會遇到的。那就是我們買了累計凈值超過2元的基金，而現在的基金累計凈值最高也不到2元了；或者我們在發行時購買了新基金，而基金開放時，凈值低于1元了。如果我們這時需要這筆錢，必須將其贖回，這種凈值的下跌就對我們的投資產生了直接的負面影響，令我們的購買能力下降，直接影響我們的物質生活并產生投資失敗的挫折感。但是，這種虧損是可以避免的。在中國市場，雖然投資人經歷了滿是地雷股的市場、莊家操縱的市場、對基金管理人的管理能力充滿質疑的市場，但是到2007年3月26日，沒有一只1年以上的

股票類的基金凈值低于1元，凈值全部創出了新高。海外的數據也一樣能夠證明，持續投資于整體市場，只要時間夠長，都能夠回避真實的虧損，獲得財富的增值。只要投資人不是在真實的虧損時因為必須使用資金而贖回基金，那么這虧損也就只是一種心理虧損感受。所謂投資

理財，首先就是理清資金的時間特性，讓投資的波動帶給投資人以真實的財富，讓虧損的感受只是停留在投資人的心理層面。只忍受心理虧損、享受財富增值，是投資理財可以帶給每個投資人的好處。

　　既然投資于股票類基金不可能不承受心理的虧損感，為什么我們還要投資于他呢？基金風險有價！投資的復利帶給我們的人生影響比一般想象的遠為巨大，使我們往往甘愿承擔這種心理的虧損，以期獲得唯有承擔這心理虧損才有可能帶給我們的不同的財富人生。用簡單的復利來計算，如果我們29歲的1萬元，以2%的存款利率增長，到我們65歲時，只會增長到2萬元，而29歲的1萬元，如果能夠按照12%的復利增長，則會成為64萬元，如果能夠按16%增長，65歲成為百萬富翁就是注定而容易的結果。正是由于僅僅是1萬元，2%與16%帶給我們的人生差距相差百萬，我們才會選擇忍受心理虧損的感覺，投資于收益上下波動的品種，而不是心安理得地選擇存款。雖然存款的收益率確是確定的，沒有風險，但其低于通貨膨脹也是確定的，注定每天在損失。一方面是注定的財富損失，一方面是心理虧損下的財富增長，應當如何選擇就是每個人的判斷了。

　　本文作者系工銀瑞信基金管理有限公司渠道營銷部總監。她曾先后擔任易方達基金管理公司北京分公司總經理、博時基金管理公司行政管理部經理、市場發展部經理和北京分公司總經理。

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