展恒理財

　　一、宏觀政策面

　　央行本周宣布于4月16日再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，這已是今年第三次上調(diào)，專家指出這是針對過熱的股市實施的無奈之舉，并有人分析央行再次加息的預(yù)期再次浮現(xiàn)；監(jiān)管部門已經(jīng)草擬完畢了《關(guān)于證券投資基金投資股指期貨有關(guān)問題的通知》，很快將會公開征求意見，這意味著股指期貨上半年推出的可能性進一步加大。

　　二、市場走勢

　　本周滬市開于3196.59點，盤中最高在周五達到3334.22點，最低3196.59點，周五報收于3323.58點，周上漲4.38%；深成指開于8575.77點，最高9290.75點,最低8571.54點，周五報收于9268.23點，周上漲8.41%；兩市共成交8610.86億元。

　　市場對本周央行第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率這一緊縮措施的反應(yīng)只不過是又一次的低開高走，大盤指數(shù)創(chuàng)新高的步伐絲毫未受影響。以銀行為首的滬市權(quán)重股本周幾乎是全線跑輸大盤，第一大權(quán)重股工商銀行在大盤迭創(chuàng)新高的情況下，本周卻下跌0.73%，中國銀行雖然上漲但一周漲幅也僅有1.44%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大盤，這已使投資者把目光投向那些高成長的公司，券商題材股的活躍就是一個典型的例子。

　　三、基金點評

　　封閉基金本周周平均凈值增長率為-5.25%，這是由于本周共有31只基金進行分紅除息，本周封閉基金呈普漲態(tài)勢，那么周累計凈值增長率4.17%；封閉基金上周經(jīng)過普漲后折價率均已大幅下降，基金開元與基金景博、基金景宏、基金科匯業(yè)績持續(xù)強勢，開元周凈值增長率10.46%，其余三只基金均維持持在6%~8%。這幾只基金持倉比例較大，受能源類行業(yè)上漲拉動保持一個較好的凈值增長。

　　股票型基金仍保持高增長，本周周平均收益率為5.75%，易方達積極成長、南穩(wěn)貳號與中郵核心，這三只基金周收益率分別為：14.43%、12.03%與10.29%，易方達積極成長重倉于消費行業(yè)類，消費升級由于內(nèi)需拉動也是07年的投資主題，可關(guān)注這只基金，南穩(wěn)貳號重倉行業(yè)分散，金融地產(chǎn)、鋼鐵類持股比例較大，中小企業(yè)板塊行情拉動本周業(yè)績，中郵核心重倉于能源鋼鐵類，鋼鐵類企業(yè)處于明顯低估，市盈率多數(shù)低于20%，短期內(nèi)看好。

　　配置型基金周平均收益率4.92%，華富競爭力優(yōu)選、巨田資源、天治品質(zhì)優(yōu)選與東方精選混合這幾只基金周收益率在7%以上，華富競爭力優(yōu)選持股中銀行、鋼鐵、能源類比例較大，受益明顯；巨田資源主要投資于能源類，且其行業(yè)分散，抗風(fēng)險能力也較高，投資者可適當(dāng)關(guān)注；天治品質(zhì)優(yōu)選基金十大重倉僅占其總資產(chǎn)38.58%，鋼鐵材料類較多，投資分散，在板塊輪動中有一定的優(yōu)勢；東方精選混合基金持S股占其總資產(chǎn)的20%左右，近期受益明顯。

　　債券型基金周平均收益率0.53%，本周僅南方寶元債券與長盛債券業(yè)績高于2%，而南方多利為唯一業(yè)績?yōu)樨?fù)的基金。債券型基金最近幾周輪動明顯，業(yè)績起伏較大。

　　四、基金動態(tài)

　　Ø博時基金管理有限公司 關(guān)于裕元證券投資基金終止上市的提示：終止上市權(quán)利登記日2007年4月11日；終止上市日2007年4月12日。

　　Ø招商基金管理公司發(fā)布公告稱，其旗下的招商安泰系列基金中的招商安泰股票基金和招商安泰平衡型基金將分別推出本年度第一次分紅。根據(jù)公告，招商安泰股票基金的收益分配方案為向份額持有人每10份基金份額分配現(xiàn)金紅利6元；招商安泰平衡型基金的收益分配方案為向份額持有人每10份基金份額分配現(xiàn)金紅利4.20元。上述兩只基金分紅的權(quán)益登記日均為4月9日，除息日為4月10日，紅利發(fā)放日為4月11日，選擇紅利再投資的投資者其轉(zhuǎn)投基金份額的凈值確認(rèn)日為4月10日

　　Ø東吳基金管理有限公司公布東吳嘉禾優(yōu)勢精選混合型開放式證券投資基金分紅預(yù)告：實際分配金額以實際可分配收益為基準(zhǔn)。權(quán)益登記日2007年4月10日；除息日2007年4月11日；紅利發(fā)放日2007年4月13日。

　　Ø易方達基金管理有限公司公布易方達月月收益中短期債券投資基金分紅預(yù)告：基金A級份額持有人每10份基金份額派發(fā)紅利0.016元。權(quán)益登記日、除息日2007年4月9日；紅利發(fā)放日2007年4月10日。

　　Ø諾德價值優(yōu)勢股票型基金

　　基金代碼：570001

　　托管銀行：中國建設(shè)銀行　　發(fā)行時間：4月16日-4月27日

　　募集規(guī)模：限量80億份

　　Ø上投摩根股票型基金

　　基金代碼：377020

　　托管銀行：中國工商銀行　　發(fā)行時間：4月10日-4月13日

　　募集規(guī)模：100億份

　　Ø上海證券交易所日前發(fā)布公告稱，華安基金公司旗下的“基金安瑞”，基金代碼為“500013”，將于4月10日終止上市；國泰基金公司旗下的“基金金鼎”，基金代碼為“500021”，將于4月11日終止上市；博時基金公司管理的“基金裕元”，基金代碼為“500016”，將于4月12日終止上市。根據(jù)公告，終止上市后，三只基金都將轉(zhuǎn)型為開放式基金，其中，“基金安瑞”將變身為華安中小盤成長股票型基金，“基金金鼎”將變身為國泰金鼎價值精選混合型基金，“基金裕元”將成為博時第三產(chǎn)業(yè)成長股票基金。三只基金不久將展開集中申購，老封基投資者，其份額可以轉(zhuǎn)成開放式基金份額，其他投資者如購買，相當(dāng)于以1元的價格認(rèn)購一只新基金。

　　五、展恒觀點

　　06年基金年報已基本披露完成，我們通過對其年報解讀可以看出，07年各基金投資策略區(qū)別不大，主要集中于內(nèi)需拉動的消費升級、3G、能源、金融、房地產(chǎn)等幾大主題。但是，不同基金業(yè)績分化的趨勢并不會改變，所以在07年投資者進行基金投資時更要關(guān)注基金動作動態(tài)、基金經(jīng)理選股擇時能力等。這對投資者的專業(yè)知識要求進一步提高，展恒理財建議在此形勢下投資者最好能借助于第三方理財機構(gòu)的指導(dǎo)，在蓬勃發(fā)展的A股市場分一杯羹。