◆“老基金”擬投資股指期貨的，須制定股指期貨投資方案，并召開持有人大會進行表決，同時對基金合同進行相應(yīng)修訂。

　　◆“新基金”審批前應(yīng)在募集申報材料中列明股指期貨投資方案等相關(guān)內(nèi)容。

　　本報訊 （記者李成）備受市場關(guān)注的證券投資基金投資股指期貨相關(guān)辦法日前出臺。有關(guān)部門近日向基金管理公司和基金托管銀行下發(fā)的“關(guān)于證券投資基金投資股指期貨有關(guān)問題的通知”（下稱“通知”）顯示，基金管理公司將以中國金融期貨交易所交易會員的身份直接參與股指期貨，并通過特別結(jié)算會員（銀行）進行結(jié)算。

　　基金買賣金額有限制

　　通知指出，基金投資股指期貨應(yīng)以套期保值為目的，并采用近月或者交易活躍合約（可以展期）進行套期保值。非

股票型基金不得投資股指期貨。基金在任何交易日日終，持有買入期貨合約（多頭頭寸）價值，不得超過基金凈值的10％；持有的賣出期貨合約（空頭頭寸）價值不得超過基金持有的該股指期貨標的指數(shù)成份股，以及其他具有高度相關(guān)性股票的總市值。此外，在任何交易日內(nèi)交易的期貨合約價值，不得超過基金資產(chǎn)凈值的100％。

　　通知指出，“老基金”擬投資股指期貨的，須制定股指期貨投資方案，并召開持有人大會進行表決，同時對基金合同進行相應(yīng)修訂。“新基金”審批前應(yīng)在基金合同、招募說明書、產(chǎn)品方案等募集申報材料中列明股指期貨投資方案等相關(guān)內(nèi)容。

　　機構(gòu)或可同時沽空股票與期指

　　市場人士認為，有了股指期貨后，對股票

大盤走勢的投資成為基金投資組合的一個重要組成部分，現(xiàn)在基金的精力主要放在選行業(yè)、企業(yè)，有了股指期貨以后，對大盤指數(shù)的走勢也需要更加關(guān)注。

　　有關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示，套期保值的做法要求基金買賣股票現(xiàn)貨的方向和股指期貨的方向相反，但如果正確地把握市場趨勢，基金完全可以同時沽空手中的股票和股指期貨，或者同時買入股票現(xiàn)貨和做多股指期貨，這時候，對大盤的助漲和助跌就非常明顯。此外，基金還可以運用指數(shù)套利。在股指期貨推出的最初幾年，可能因為市場效率較低，常常出現(xiàn)現(xiàn)貨與期貨價格之間基差較大的現(xiàn)象，對交易技術(shù)較高的專業(yè)投資者，可通過同時交易股票和股指期貨的方式獲取幾乎沒有風(fēng)險的利潤。

　　五一后推出股指期貨可能性不大

　　有期貨公司人士昨天認為，由于前幾年期貨業(yè)普遍不景氣，期貨公司在硬件和軟件上都準備不足，加上相關(guān)政策程序很難在上半年完成，所以股指期貨在今年五一長假之后推出的可能性不大。

　　據(jù)了解，盡管《期貨交易管理條例》將于4月15日實施，但是其配套的《滬深300指數(shù)期貨合約》等4個辦法目前仍處于征求意見階段，沒有正式頒布；4個辦法發(fā)布之后，中金所才能發(fā)布自己的交易規(guī)則和結(jié)算規(guī)則，并開始接受會員資格的申請。

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