不支持Flash
|
|
|
股市走高推動基金凈值上漲 小盤封基漲幅居前http://www.sina.com.cn 2007年04月06日 19:56 2Rich財富管理網
封閉式基金07年第1季度點評 07年第1季度，股票市場繼續震蕩上行創出新高，封閉式基金的凈值同步大幅上漲，但部分去年漲幅過快的大盤基金受到獲利回吐拋壓，從而拖累封基市價走勢弱于大盤。離到期日較遠的封基品種折價率重新回升，即將到期的小盤封基折價率穩步回歸，二級市場走出凈值推動行情。隨著獲利回吐壓力的逐漸消化及年度大比例分紅提供新的做多動能，封閉式基金的市價表現開始漸入佳境，尤其是高折價大盤績優封基有望在二季度獲得進一步的價值重估。 基礎市場方面，一季度大盤呈現震蕩上行的格局，期間的兩次劇烈震蕩調整并未改變市場的運行趨勢。上證綜合指數開盤2728.19點，最低2541.52點，最高3273.73點，收盤3183.98點，季度上漲508.51點或19.01%。與此相比，受權重指標股影響較小的深證成指及滬深300指數的漲幅更為強勁，季度漲幅分別高達28.61%及36.29%，顯示市場大部分個股漲幅超越指數，滬市大盤指數受到藍籌指標股走軟拖累而漲幅落后。 從07年前3個月間的走勢比較可以看出，大盤實際上處于一個不斷消化調整壓力的區間震蕩走勢，自1月4日至3月21日期間，在滬綜指2541點至3040點區域內市場共進行了50個交易日震蕩整固，累計堆積了57365億元成交量，換手率達230.56%。封閉型基金的走勢的性質與基礎市場比較類似，以消化去年四季度過大漲幅為主，滬深兩市基金指數1月份漲幅僅為4.06%及0.07%，2、3月份的表現開始與大盤同步，兩市基金指數1季度的累計漲幅為18.9%及17.79%。 具體品種的價格走勢方面，可比的43只封閉式基金一季度市價全部上漲，6只品種季度漲幅超過30%，另有9只品種漲幅在20%～30%之間。與去年四季度不同的是，到期日較近的小盤基金成為本季度表現最為出色的群體。封轉開預期下折價率的自然回歸及凈值大幅增長的推動使小盤基金的漲幅明顯領先，如本季漲幅第一的基金安瑞上漲36.85%，基金科匯、基金裕華、基金漢鼎、基金興安的漲幅也超過3成。而去年四季度大漲的大盤基金多數處于休整狀態，漲幅榜后3位的基金均屬于到期日較遠的大盤基金。 基金凈值回報方面，43只封閉式基金一季度的平均凈值回報率達到21.24%，考慮到80%的股票投資上限還是相當讓人滿意，但基金間的凈值績效差距仍相當明顯。其中，基金開元以42.28%的絕對優勢排名季度凈值回報率冠軍，基金安瑞、基金豐和分居二三，分別達到35.65%及31.81%，排名前十基金的季度凈值回報率均超過25%。而排名墊底的基金裕元的季度凈值增長率僅在12.37%，與基金開元的差距接近30%，多只封基品種的季度凈值回報率不足15%。 通過比較基金市價表現及凈值回報可以看出，隨著封閉式基金過高折價率在去年得到了比較充分的重估，基金的凈值表現將對其市價走勢形成直接影響。雖然封轉開及獲利回吐壓力等因素使小盤基金一季度的漲幅領先于大盤基金，但凈值表現良好的基金品種仍能走出獨立走勢，漲幅遠遠超過市場平均水平。同樣凈值表現不佳的小盤基金也僅僅依靠折價率的自然回歸而取得不能令人滿意的回報。 按照3月末的單位凈值及市價測算，全體封閉式基金的平均折價率為19.93%，但到期日較遠的大盤基金的平均折價率回升至27.92%，目前仍有11只品種折價率在30%以上，即將到期的小盤封基的折價率下降較快，拉低了封基的平均折價水平。目前來看，隨著股指期貨及年報大比例分紅等新刺激因素的出現，高折價大盤績優基金的投資價值重新凸顯，二季度相對大盤實現超額漲幅的可能性非常大。 綜合而言，本季度封閉式基金整體因消化獲利回吐壓力而市價漲幅弱于大盤，但在凈值大幅增長、高比例分紅等利多因素的逐步兌現下，優質封閉式基金，尤其是高折價的大盤績優基金的投資價值正受到市場重新關注�；鸩僮髦�，隨著封基折價率的進一步修正，基金的凈值回報將成為決定基金市價漲幅的主要因素；從降低非系統性風險的角度考慮，分散持有幾只操作風格差異較大的高折價大盤績優基金應能獲得滿意的回報。 附表一：一季度封閉式基金市價漲幅排名(前10名)
附表二：一季度封閉式基金凈值回報率排名（前10名）
【發表評論】
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||