(配置型基金07年3月點評)

　　07年3月份，春節(jié)以后新基金密集發(fā)行帶來超千億潛在入市資金的積極因素開始顯現(xiàn)，兩市大盤一路震蕩走高，滬指最終放量突破3000點整數(shù)關(guān)口這一年初以來形成的強阻力位，新一輪升勢隨即展開，尤其是月末藍籌指標(biāo)股的強勁拉升給予市場明顯提振。在此市況下，3月積極配置型基金凈值回報全部為正，次新基金及老牌績優(yōu)配置基金聯(lián)袂上漲，保守配置型基金也在承受較低風(fēng)險的前提下取得了相當(dāng)不俗的表現(xiàn)。

　　基礎(chǔ)市場方面，3月份大盤低開高走，市場充裕的資金供應(yīng)化解了大盤的高位調(diào)整壓力，上證綜合指數(shù)開盤2877.2點，最低2723.06點，最高3273.73點，報收于3183.98點，較2月末上漲10.51%；深成指收于8549.2點，較2月末上漲6.34%。債市方面，上證國債指數(shù)3月開盤111.72點，最高111.96點，最低111.50點，收于111.73，較2月末微漲0.01%，以陽十字星報收，且指數(shù)振幅較2月進一步縮小，市場縮量窄幅整理的特征較為明顯。

　　盡管從結(jié)果看，兩市股指在本月創(chuàng)出新高，但多空雙方的分歧并沒有明顯縮減。3月份內(nèi)股指日K線上時常收出帶有長上下影線的小陽線，單日大幅震蕩的走勢時常出現(xiàn)。從成交量上看，兩市3月份合計成交32485億元，創(chuàng)出歷史最大單月成交，其中僅3月28日一天就創(chuàng)出2242.5億元的單日天量。換手率的明顯放大同樣說明市場持籌心態(tài)不穩(wěn)，尤其是新入市散戶投資者的頻繁操作使市場交易活躍程度明顯提高。

　　在市場分歧巨大的情況下，股指依然能夠穩(wěn)步走高，尤其是藍籌指標(biāo)股走勢明顯轉(zhuǎn)暖，與3月份新基金集中入市帶來的資金推動效應(yīng)有著密切關(guān)系。自春節(jié)之后，新基金發(fā)行就基本保持了每周至少兩只的節(jié)奏，3月以來發(fā)行完畢的基金已有10只。僅3月5日至8日短短4天時間，在首發(fā)限量不超過100億元的情況下，匯添富成長焦點等4只基金就募集到近360億元。3月份新基金的首發(fā)規(guī)模超過80億份，創(chuàng)出基金創(chuàng)立以來的最好發(fā)行記錄。

　　從配置型基金的績效表現(xiàn)分析，3月份一二線藍籌股走勢明顯回暖使基金的績效表現(xiàn)同步回升，可比的82只積極配置型基金月均收益率為5.46%，較2月份明顯提升，基金普漲態(tài)勢明顯。其中，興業(yè)全球視野基金以11.84%的月度凈值回報率列漲幅榜首，益民紅利成長基金及興業(yè)可轉(zhuǎn)債基金分列二三，月凈值漲幅分別達到10.66%及10.36%，此外還有17只配置型基金月漲幅超過7%，絕對漲幅較大的品種同樣較2月份明顯增多。

　　保守配置型基金方面，各基金在本月同樣表現(xiàn)不俗，在承受較低風(fēng)險的基礎(chǔ)上取得了令人滿意的超額回報。可比的6只基金品種3月算術(shù)平均收益率4.16%，在較低的

　　在3月份配置型基金漲幅排名榜上，新老基金幾乎平分秋色，成立滿一年的老基金表現(xiàn)還略好于次新基金，這是今年以來月度收益排行上首次出現(xiàn)的新特征。這表明本月基金股票資產(chǎn)配置比例的高低并不與其績效表現(xiàn)直接相關(guān)，具體的持股結(jié)構(gòu)起到更為緊密的聯(lián)系。與老基金一同表現(xiàn)回升的還有上月表現(xiàn)不佳的一線公司次新基金，本月如興業(yè)全球視野、南方績優(yōu)成長、鵬華價值優(yōu)勢基金等都有不錯表現(xiàn)。

　　綜合而言，在突破3000點強阻力位后大盤繼續(xù)震蕩上行的概率較大，且逼空上漲有望提速，增量資金的持續(xù)推動將對大盤形成較強支撐。但由于股指已經(jīng)連續(xù)8個月收陽，采取逢高逐步了結(jié)或者換倉部分高風(fēng)險股票基金至風(fēng)險較低的配置基金，以進行獲利兌現(xiàn)也是不錯的選擇，建議投資者可關(guān)注近幾月來表現(xiàn)出色的保守配置型基金。

　　附表：3月配置型基金回報排名(前10名)

排名	基金名稱	單位凈值（元）	月凈值回報率%
1	興業(yè)全球視野	1.8818	11.84
2	益民紅利成長	1.4475	10.66
3	興業(yè)可轉(zhuǎn)債	1.3525	10.36
4	巨田資源優(yōu)選	1.0906	9.98
5	廣發(fā)穩(wěn)健增長	1.3535	9.70
6	德盛小盤精選	1.9690	9.03
7	巨田基礎(chǔ)行業(yè)	1.5589	8.76
8	南方績優(yōu)成長	1.4574	8.66
9	天弘精選	1.2231	8.45
10	萬家和諧增長	1.2902	8.38