基金公司今年難圓上市夢

　　基金公司加快股權激勵步伐，但經營模式與上市公司法律相抵觸

　　基金經理跳槽頻繁，討論多時的基金公司股權激勵在迫切期盼中似乎加快了腳步，而基金公司上市在股權激勵實施后也將成為自然的事情。基金業一位高管日前透露，由于基金經理近來不時流出公募基金，已經引發監管部門的關注，證監會已在積極推動基金公司推出股權激勵機制，而推動基金公司上市也已在考慮中。

　　然而，記者采訪了解到，由于政策限制等原因，基金公司上市仍然只是一個“照進現實的理想”。

　　不少基金公司已達上市標準

　　金融行業中獨缺基金公司無上市先例。股份制改革之后，各大

商業銀行登陸A股市場，中國人壽、平安保險相繼回歸成為頗具影響力的大盤藍籌，證券公司借殼上市，信托、期貨等領域也都現出上市公司的身影。隨著牛市來臨，基金業整體業績表現出前所未有的輝煌，53家基金公司287只基金去年經營業績達到2708.16億元。基金持有人數目激增，基金業規模空前壯大，發展空間不可小覷。若推進基金公司上市，其成長性和價值，都將使其市場表現不亞于券商股的爆發力。

　　《證券法》和《公司法》規定，公司上市須符合一些條件，如開業時間在三年以上，最近三年連續盈利；公司股本總額不少于人民幣五千萬元；公司最近三年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載等。記者對照條件發現，不少基金公司如廣發基金、華夏基金等已經達到了硬件指標。

　　在2006年的31次基金聯席會議上，有建議認為，基金公司股東不要將全部2006年的收益都用來分配，基金公司要保留部分收益，為日后上市作準備，但沒有一位基金業內人士能預測時間表。數位基金公司高管在年末展望基金業的2007，有位高管將基金公司上市稱為2007年最有想象力的事，“雖不能至，心向往之”。

　　“我們當然希望上市，但從來沒研究過”，廣發基金副總朱平坦言，基金公司的上市之路夢寐以求，但監管層未表態，此事仍然渺茫，基金公司也不會多想。

　　政策法律框架亟待完善

　　基金公司的形態與其他金融類公司相比較為特殊，上市之路也注定要走得更為艱難。“監管層不會隨便讓基金公司上市的，政策、法律多方面的問題需要完善”，廣發證券分析師李競華指出，證券公司發展了十幾年才走到上市的階段，基金公司的歷史太短，而且沒有形成很好的盈利模式。

　　基金公司的收益來源除發行手續費外，最主要的還是管理費。“投資股票等風險產品，使基金公司的收益很不穩定，一旦碰到行情不好的時候，基金公司自身經營也成問題。同時目前基金業成功人士并不多，好的品牌也比較少，基金公司的考驗期還不是很久”，李競華認為，基金公司的確不宜急于上市。

　　同時，基金公司要上市還面臨諸多法律問題。代客

理財是基金公司的本職，一旦公司上市，按照目前的經營模式，“基金公司之間將不可以互相投資旗下基金，也不可以買賣股票，屆時募集來的資金毫無用處”，李競華認為，經營模式與法律相抵觸，需要監管層和立法機關的協調放行，但這是個艱難的過程。

　　“基金公司一旦上市也會增加股票市場自身的風險”，基金公司上市后與股市的關聯度更高，對于基金公司而言，增加利潤來源的同時，經營風險也隨之增加。代客理財和自身經營將難以區分，客戶利益很難得到保證。李競華說，一旦基金公司被允許上市，最初獲準上市的一定是注冊資本高，管理能力強，成立時間久，營業水平保持相對均衡穩定、熊牛市都有良好表現，并且沒有太多利益訴訟的基金公司。

　　本報記者林崢實習生周燕妮

　　■觀點

　　廣發基金副總朱平：基金公司的上市之路夢寐以求，但監管層未表態，此事仍然渺茫。

　　銀河基金分析師王群航：基金業發展迅速，但基金公司整體上規模都不大，很難符合上市公司硬件指標，因為連基本門檻都無法達到。

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