2006年，滬、深、穗各有一家大型基金管理公司，因旗下基金遭遇市場風險而動用公司固有資金承擔部分損失，補償金數額合計高達3.3億元。

　　導致巨額損失的原因在于，部分公司為做大貨幣基金規模，采取了以提高短期收益率為標志的超常規投資策略，而其間又未能及時化解風險。

　　本報訊 據《上海證券報》報道，剛剛公布的基金2006年年報顯示，上海、深圳和廣州各有一家大型基金管理公司，因為旗下的貨幣基金或中短債基金在2006年中遭遇市場風險，而動用公司固有資金承擔了部分損失。這筆補償金數額合計高達3.3億元，創下迄今為止內地基金業補償持有人的最高金額。

　　而相比這筆巨額支出，整件事情的來龍去脈更是值得整個行業反思。

　　補償涉及三家大型公司

　　相關基金年報顯示，上述補償行為共涉及三家大型基金管理公司。其中，上海的一家基金管理公司動用了1.39億元一般風險準備及固有資金彌補旗下

　　上述補償使得相關基金管理公司遭受巨大損失，以廣州這家基金公司的中短債基金為例，該基金成立于2005年9月19日。2005年至2006年間，基金公司合計計提的該基金管理費只有4024萬元，而2006年內支付的這筆補償金就高達1.25億元，支出是歷年收入的3倍。

　　風險源于盲目追求規模

　　是什么原因導致上述基金公司甘愿支付這筆巨額補償呢？上述基金公司在2006年年報中表示，旗下貨幣基金損失發生的原因主要是，2006年內，基金因遭受連續大量贖回而被迫在市場利率上升的不利環境下出售債券，產生了部分變現損失。

　　但這并不是原因的全部。真正的市場情況是，部分公司當時為了做大貨幣基金規模而采取了一種以提高短期收益率為標志的超常規投資策略。該策略直接導致部分基金在市場行情不利的時機下大幅度擴大債券投資規模，并且沒有在尚能接受的范圍內采取有效措施，化解潛在風險，最終導致巨額損失出現。

　　而若不是當時監管層果斷出手，要求公司以自由資金彌補相關投資者的損失，投資人對整個基金業的信任都可能大為動搖，也斷然不可能有其后基金業的大發展。

　　根源在于行業發展理念異化

　　貨幣基金的風險隱患，最終以部分公司出資“補償”基金持有人而告終。但導致上述事件的制度“土壤”是否就此改良，這個問題依然值得基金業長期思考。

　　盡管目前以風險手段追求貨幣基金收益率的做法已基本被整個行業摒棄，但在火爆的

　　比如，不顧基金管理團隊自身的投資管理能力而盲目擴充基金規模。比如，投資組合長期游走于基金契約邊緣，打投資的“擦邊球”。

　　上述思維的出現，實際上源于目前部分公司的經營思維“異化”——片面追求短期經營規模，不顧行業經營長期發展規律。其中原因，既有基金管理公司股東壓力、行業競爭激烈等等，也有部分基金公司管理人員的急功近利思路“作祟”。不根除這種思維，部分公司的經營估計還要承受考驗。