昨日，滬深大盤繼續(xù)上漲，大盤藍(lán)籌股表現(xiàn)堅挺。多家基金公司表示，在經(jīng)過今年一季度小盤股表現(xiàn)領(lǐng)先于大盤股之后，市場熱點正在重向大盤藍(lán)籌股板塊轉(zhuǎn)移。隨著股指期貨的出臺越來越近，績優(yōu)大盤股有望成為決定下一階段市場演繹的重心。

    機(jī)構(gòu)分歧明顯

　　工銀瑞信基金公司表示，最近股市各板塊走勢分化較為明顯，做多資金集中流入權(quán)重股，但指數(shù)整體漲幅有限，這表明上方壓力很大，機(jī)構(gòu)投資者對后勢的分歧十分明顯。市場于高位的狹小空間大幅放量換手使得多方力量集中釋放，這股做多力量的持續(xù)性將面臨市場的考驗。

　　在年報集中公布期，一些公司的股價在公布年報后大幅下跌。目前，大多數(shù)公司的股價中已相當(dāng)程度的包含了對未來幾年快速增長的預(yù)期，當(dāng)某一個定期公告所報出的業(yè)績低于市場預(yù)期時，其股價在短期將有可能受到影響，這種短期的波動對于長期投資者來講影響不大，但對于短期投資者來講，將會影響到投資者的心態(tài)和投資收益水平，這種風(fēng)險在未來一段時間出現(xiàn)的頻率將會提高。4月份將有更多的非流通股上市，

新股發(fā)行速度也有所提高。總體來看，

股票供給增長較多，這樣對市場帶來新的壓力。

　　但同時，當(dāng)前市場人氣仍然較好，資金仍在挖掘新的盈利機(jī)會，這些資金的存在將減小市場可能的下跌空間。

    重回“抓大放小”

　　華夏基金公司認(rèn)為，過去的經(jīng)驗表明，大盤股和小盤股的相對收益的差別達(dá)到一定程度后，市場風(fēng)格就會發(fā)生轉(zhuǎn)向。如去年上半年中小盤股遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于大盤股，而下半年則是大盤股遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于中小盤股；今年1月至3月又是小盤股領(lǐng)先于大盤股。考慮到中小盤股近期有較大的漲幅，4、5月解凍非流通股今年市盈率超過45倍，股東減持意愿較高，大盤股前期持續(xù)調(diào)整，股指期貨即將推出，未來市場風(fēng)格可能會再度發(fā)生轉(zhuǎn)向。

　　在基本面方面，今年前兩個月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤2932億元，同比增長43.8%；超過了前年和去年的全年增長水平23%和31%，大大超出市場的預(yù)期。其中私營企業(yè)增長51.4%，國有及國有控股企業(yè)增長49.3%。

　　分行業(yè)看，

鋼鐵業(yè)利潤增長了3.6倍，石油和天然氣開采下降了18.6%。前年、去年石油和天然氣開采權(quán)重較高且增幅較大，今年在該行業(yè)同比下降背景下整體仍取得更快的增長，可以推斷中游投資品和下游消費(fèi)品盈利增長大幅超出預(yù)期。

    關(guān)注績優(yōu)大盤股

　　匯豐晉信基金公司表示，股指的上漲需要市場板塊熱點的支持，但從目前市場的表現(xiàn)來看，盤中熱點相當(dāng)散亂。市場中幾乎沒有一個有號召力的板塊熱點，同時僅有的活躍個股也難以形成持續(xù)的走勢。

　　大盤藍(lán)籌股不甘寂寞，而績差的三線股品種欲跌還漲，兩類不同類別的熱點對場內(nèi)資金的爭奪非常明顯，于是造成了股指的振蕩和反復(fù)。大盤藍(lán)籌股的持籌對象以基金為主，而三線股的主要力量來自于市場的游資，大盤藍(lán)籌股表面上看往往走勢遲緩，而一旦形成上漲趨勢則有很強(qiáng)的持續(xù)性；三線股常常表現(xiàn)得攻勢凌厲，但上竄下跳，走勢忽東忽西。

　　目前大盤股的熱點尚未形成，而低價股的走勢仍然熱情不減，在這樣的市場環(huán)境中，多數(shù)投資者可能會感到無所適從，投資收益自然達(dá)不到理想的狀態(tài)。建議關(guān)注大盤權(quán)重股的走勢，因近兩個月來權(quán)重股的表現(xiàn)持續(xù)弱于市場，加之近期股指期貨的出臺越來越近，市場的注意力也將逐步轉(zhuǎn)移到績優(yōu)大盤股上。
祁和忠 每日經(jīng)濟(jì)新聞

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