主持人：李南

　　嘉賓：水皮、王群航

　　李南：《財富非常道》，不說不知道，各位好，歡迎你收看今晚的《財富非常道》我是李南，兩位嘉賓，一位是銀河基金研究中心的研究員王群航，你好。

　　王群航：你好，李南

　　李南：還有一位就是水皮。水皮好

　　水皮：你好

　　李南：我們今天繼續要談關于基金的話題，昨天談了封閉式基金，今天我們要談了2007年到底我們買什么好？這買啊，不是說你想買就能買得到的，那之前你是想買買不著，是吧，一些很多這個基民，想當基民的人大清早去排隊，什么三四點鐘去排隊，還有把這個證券公司的，包括銀行的固定資產損失了的故事是吧。

　　王群航：是有這故事，是今年春節以后，這個開放式基金有一個短暫的發行高潮，那么其中有一個基金是惠添富那個基金，當時發行的情況非常非常火，當時就是說今年春節以后是5個

封閉式基金，五個開放式基金，那么五個開放式基金呢，各個的情況不同，那么有4個是老公司的，一個是新公司的，那么四個老公司里面，有個業績是一般，那么非天富是其中最好的，業績最好的一個，那么大家都沖著這個非天富這個基金去買，所以等到非天富這個基金發行的時候，大家都哄著去買了，那么早上3點鐘排隊的，什么機構投資者，早上五點都到這個基金公司樓下去排隊。

　　李南：機構投資者也要像我們一樣去排隊？

　　王群航：有機構投資者去的，確實是這么一個事情。那么有的人就是說，我網上我在12點

　　水皮：網上行嗎？

　　王群航：網上可以，網上交易現在最火。

　　李南：但是堵單，進去之后好像經常堵單的了

　　王群航：它是就是說，你在正式交易開始前，你可以把單子先下了

　　李南：埋伏在那

　　王群航：有的人都很炫耀，我晚上12點，一過我就把單子給下了，所以我買到了，所以這里面就是一種短暫的一種搶購的一個情況

　　李南：所以就開始要比例配售了，跟賣新股式的了，而且最少，你看昨天有一個規定說，基金最少要有兩天的時間，你要給大家去買，如果爆了，你就得按比例去配售。

　　水皮：認購的時間可以有兩天，也我們股票也只有一天吧，新股發行只有一天是吧，你過了今天就沒有明天了，你看管理層還是比較關照基民的

　　李南：但是你知道基金現在，就是你剛才說到的，就幾分鐘可以賣完的，有的這個。

　　王群航：他那個是額度，他那個發行的時候，你這個銀行是多少額度，對不對，你這個證券公司是多少，然后銀行呢，它往各個省，各個省再往市，最后再下掉這個網點，那每個網點是多少額度。

　　水皮：各買各的

　　王群航：各買各的

　　水皮：就各買各的

　　王群航：那么有的網點比方說

　　水皮：一單就賣完了

　　王群航：碰到一個大戶，一下子就沒了

　　李南：我上次不是說到一件事情嘛，就有一個銀行嘛，幾億的額度嘛，就要6分鐘賣完了，賣爆了，賣爆了一個億，他不知道該怎么好了，也不知道怎么解決這個問題了。

　　水皮：他自己內部不聯網嗎？

　　李南：我不知道，我不太清楚他后邊的是怎么回事。

　　王群航：我們國家這開放式基金，一直銷售起來很困難，除了第一環創新的時候，當時大家不知道該怎么做，當時還想好了什么抽簽，還想這個方法以外，從第二個開始的話，一直就是銷售不是那么很好。那么在2004年的時候有兩個基金，一個是海務風的，一個是中信的，兩個銷售的是100多億，對不對，那個時候銷售比較。后來在那之后，2005、2006，包括2005年的時候，那個時候買基金，能賣到兩個億的話，就是達到那個最低的就是可以成立的規模，那基金公司去找，去到一家家去找。

　　李南：燒香磕頭了

　　水皮：我有一個很重要的疑問，你比如說這個，如果說就像你剛才說的，是分配到各個營業部的話，比如說你現在全額配售怎么辦？他全國聯網不聯網，他怎么個配法？

　　王群航：他現在是這樣的了，因為就是說，我們大家就是從來都沒有碰到過基金是這種銷售火爆的情況，而且就是今年過年，春節一過就是四個，那么立刻要想辦法，對不對，我們要營造和諧社會嘛，基金發行也要和諧發行。

　　水皮：銀行就自己留下來了。比如說我就知道，有那個理財經客戶的，人家說你不用著急，因為你是大客戶，我們已經給你預留了。

　　李南：你不要把你的老底都給報出來了。

　　水皮：這不是我

　　李南：不是你

　　王群航：所以這次就從匯豐基金這個新產品，和招商的這個新產品，那么開始提出一個叫比例配售這個概念。它是什么樣一個情況？就是說，不是講在這一天，這個發行日期間的某一個時刻我提，而是到這一天發行結束，那么匯豐基金就是說，我在這一天，到這天的時候，我認為明天再發一天，我能夠接近或者超過一百億，那么我第二天出公告，出公告當天還最后接受一天的認購，然后等到這天結束之后，我統計一個量，如果沒有一個億，你賣多少是多少，如果超過一百億，我就按照比例來配售。這是匯豐基金的做法，這是匯豐基金今天就開發，22號發。

　　李南：就是今天發了

　　王群航：招商呢，招商是什么呢？招商就說我不搞這個，像匯豐這樣的做法，我在發行的時候一天一天發，到某一天，收市之后一統計量，達到一百億了，或者超了，我第二天發個公告，發公告的當天我就停，我根據我這個限有的量，確定一個配售的比例。

　　李南：就是細則每個公司會有不同，但是大的原則是定下來了。

　　水皮：不一定兩天，不一定兩天。一天如果我就夠了，那我同時也就停了。

　　李南：兩天是什么呢？是

證監會的一個最新的強行規定，是新基金發行不得少于兩天，至少得兩天。

　　水皮：但就不行了吧

　　王群航：招商的它，我估計從目前的市場情況來看的話，這種火爆情況來看，至少在這幾年是不會有的。

　　李南：可是我看到，就是從那幾個基金完了以后，我發現最近的基金就沒這么火了，有的發四天，才發了幾十個億是吧，是不是突然受到冷遇了，這又是怎么回事呢，怎么一下子就變成？

　　王群航：這情況主要是這樣的，我們這個分析一下，一個就是年前就是元旦到春節這段期間他發得非常少

　　水皮：停發了

　　王群航：大家這個錢攢在那里

　　水皮：就是被逼的

　　王群航：這是第一，第二個，就是春節大家都發了錢，大家都發了錢。第三個，就是春節期間大家在走親訪友的時候，談的話題里邊肯定少不了基金，因為去年的很多都是翻番的，他有沒有賺是另外一回事，但是有很多基金翻番了。

　　李南：特別是女基金民，家庭婦女特別特別多。

　　王群航：對，大家口口相傳之后，春節以后有幾個基金一發，趕緊買，第一個第二個第三個第四個全部都很火爆，第五個的時候，好了，那種擠壓的那種熱情，一下子都爆發出來了，都沒有了。

　　李南：但是你說做基金投資到底是要賣，只要有新基金出來我就買，甚至我賣著老基金去買，我要怎么去都是呢？

　　王群航：我認為就是買基金，還是應該買老的，不要追新的，他們有的不懂，就把這新基金當成新股票在那里炒，那個做法是錯的。

　　水皮：但是老的呢，一般大家有個擔心，就是凈值比較高，那我是不是這個就不合算啊，或者再上漲的空間

　　李南：就比較少，他把基金當股票了。

　　王群航：不是，其實你老基金你買了那么多股票，對不對，你講那老基金的凈值上漲空間有限的話，其實就是講老基金所持有這些股票凈值上漲空間是有限的，對不對，那么我這個新基金成立以后，我要買股票吧，我買的股票肯定少不了有老基金那個股票，對不對，那不還是一樣的嘛。

　　水皮：你就是說，老基金等著坐轎子。是不是，這種可能性存在。

　　李南：新基金給老基金抬轎子

　　王群航：也不是，兩個基金投資風格理念里面，它總有交叉地方，它的股票。比方說我這個基金，我是做優質股，我這個做基金我是做領先股，我這個基金做高成漲的股

　　李南：都有重疊的地方

　　王群航：本質地方，就是說最好的股票來買，對不對，那么有些股票是相同的，大家買的是一樣嘛。

　　李南：但是有人統計說，今年以來，其實是次新基金長勢是最好，他們說這個新基金的話，你可能得給老基金抬轎子，目前的呢，你要被迫在這樣一個時間內去建倉，會建倉時間會比較高，那老基金呢，你又滿倉了，那撥呢，審美疲勞，漲完了，你還得換倉，你有成本是吧。那次基金我是進可攻，退可守，所以這是最好的投資選擇？最有豐韻的時候。

　　王群航：這里面也不是這樣的，這里面其實有這樣的情況，并不是講次基金凈漲，而是去年那些老基金，特別是去年一些好的基金，他們去年賺了很多，賺了很多以后，他面臨要分紅，他分紅的話，他必須把股票賣掉，賣掉以后呢，但是前段時間有很多一個信，就是叫做大額分紅、凈值歸一，對不對。大額分紅凈值歸一以后，他一分掉以后，他首先要賣很多股票，賣很多股票以后，凈值一歸一，凈值低了，然后這些分紅的錢，它通過這個紅利再投資它又回來了。的確是，這是第一個，它賣掉錢回來了。

　　水皮：回來之后再買原來的股票。

　　王群航：第二個，人家看到它那個凈值低又跑來買，這個很便宜，又跑來買，所以規模一下又大了，一大了之后，比方說它以前是，我打個比方，它以前是一百個億，它要分掉50個億，那么它賬上是50個億，這50個億，我算它80%的倉位的話，它是40個億的股票，再回來，分掉50個億再回來了，然后外面又進來200個億，你才40個億的倉位，至少20%的倉，倉位低，那么股市一漲的話，你20%的倉位，跟80%倉位一比的話，凈值上漲速度就慢了。

　　水皮：如果你是一輪可以持續上漲的牛市的話，這么倒騰來倒騰去的高比例分紅實際上是個陷井。反而不利于它市值的增長。

　　李南：對，對持有人其實是一個忽悠。

　　水皮：你這樣的觀點我聽到好幾個基金經理這么講的，對。

　　王群航：這個里面其實我就是提出了對市場現在這個整個基金運作，包括分紅提出一個概念就是說，如何處理這個分紅問題，是不是一定要做大額分紅，分紅肯定是要分的，在這個法律里面規定要分，但是怎么樣處理好分紅問題，是采取細水長流嗎

　　水皮：持有的利益最大化

　　王群航：對，還是講猛的一分下，猛的一分下。

　　李南：現在變成了基金公司利益最大化，說得不好聽。

　　水皮：對，因為他這管理費多了嘛。

　　李南：對，我們先出下宣傳片，一會兒接著說。

　　李南：《財富非常道》誰看誰知道，我們都說今年可能是一個振蕩上揚的一個市場，但在這樣一個市場里面，我們怎么樣去買基金，買什么樣的基金，比如我是買指數型的，還是買積極配置的，還是買一個消極的，我是買一個平衡型的，我還是買一個偏股型的，對，有沒有好的建議給我們。

　　水皮：我就覺得你，不管你說哪些名字，她實際上剛才說的基本上

　　李南：都包括了嗎？

　　水皮：好股票，說白了你還要買，主要是買好股票的基金

　　李南：我當時買基金的時候，跟你們分享一下，我是怎么買的呢？當時一個時候買了個最貴的，另外就是我看它的前十個，前十個市場的結構。

　　王群航：重倉股

　　李南：重倉股之后，發現有幾個股票是我想買的，比如說它有，當時在去年的時候，它有銀行，它有地產戶頭都是龍頭，我覺得這個市場機構我覺得我很認同它，我就買了這個基金。我當時我是這么一種選擇方式，我不知道是不是對，但是目前看還。

　　王群航：其實選基金的方法比較多，就是說首先一種就是說，比較那個理論化的，按照基金的分類來做，對不對，你首先要分類，按照這個基金法，或證券投資基金運作管理辦法里面分類，有五個類別，第一個叫股票基金，第二個叫做債券基金，第三個叫貨幣市場資金，第四個叫混合基金，最后一個叫其他基金，那么什么是股票基金呢？就是說你這個基金資產里面，至少有60%要買股票。你這個60%無論在什么時候，哪怕市場再低，你必須有60%是股票

　　李南：它新基金有沒有建倉期？就是我市場不好，我不想賣不行嗎？

　　王群航：建倉期是6個月，你最遲到6個月的時候，你必須要以60%。

　　李南：全是股票。

　　水皮：這個前兩年的時候，我的確是有過體會的，當時一個正面的解釋就是說，比如說要托市的需求，比如說在這個點，在關鍵點位基金發了，必須給我一個月滿倉，聽說有要求一周之類要把倉位建設完畢的，你可以說他托市的要求。但是我當時實際上我當時想寫東西了，我就說這種做法是不是有點太機械，你明明市場處在一個下降通道中間，你就等于提前把子彈打掉，你明明比如說1500點，它明白要跌到1400點，也不行，我必須到1500點就，因為受時間的限制，我就必須把倉位全給買來，我覺得相當相當被動實際上。

　　李南：但是對基金持有也不是好事啊？

　　王群航：你講這種事情我沒聽說過，我只知道就是說，按照法律法規，建倉期是6個月，那么其實講你基金發產品的時候，基金公司在發產品的時候，你對后市行情要有個判斷。

　　水皮：那我要問一句，那5月是只能賣不能賣，還是可以邊買邊賣？

　　王群航：邊買邊賣是可以的，但是你到那個時候的話，你必須符合基金契約的要求，60%。

　　水皮：不管你邊買邊賣，還是你邊賣邊買，半年之后你倉位必須60%。

　　王群航：這是股票基金

　　李南：我知道，我聽懂了他說的話，他其實就是你要判斷大市之后，你可以選擇的是什么呢？你不可以選擇你6個月不去建倉，你可以選擇你發基金的時間。

　　王群航：發基金

　　李南：的時間，對吧

　　王群航：發基金，因為發基金它有個設計產品，然后中間會申報，然后找托管行，結果才開始發，其實就是說對基金公司提出一個很高的一個要求，就是說你要從中長期，辦理商你要對市場行情有個判斷，你認為比方這半年以上，是一年，你認為這個市場都不看好，那你就不要發股票新基金。

　　李南：當時的貨幣市場基金就這樣出來的，當時市場不看好，它就出來了一個什么呢？貨幣市場基金，我做貨幣市場這個基金總可以嗎？

　　水皮：你買過吧？

　　李南：我沒有買過，但是我知道它這個出臺的背景，所以就是說，它也可以選擇我去建立什么樣的基金，是平衡型的，還是偏股型的，還是什么混合型的？

　　王群航：對，就是說你選這個基金公司要定產品，那個時候貨幣基金出來以后，市場連跌了四年多。

　　水皮：很多人都去買，我有一個朋友，大概有一筆錢，最大一筆就是買的貨幣市場基金，結果同樣這個一年下來，氣死他。

　　李南：但有一年，整個的貨幣市場基金。

　　水皮：貨幣市場大概是2%到3%的一個回報。

　　李南：可是群航，你記得有一年，確實是貨幣市場基金，應該是2005年，它收益是比較好的，應該是2005年的時候，當時股市不好，我不記得具體的數字，就是說，但它比當年的基金，開放式基金的整個的感覺要好。

　　王群航：開放式股票整個大勢在下跌嘛。

　　李南：所以有一個選擇嘛，你說基金公司他在發基金的時候，他會選擇它的時間和類型，那我們買基金的時候，比如在目前這樣一個市場上，就是以今年的市場，買什么樣的基金？

　　水皮：我個人認為是積極進取型的，膽子稍微大一點的基金，作風稍微彪悍一點的基金，買有點不怕死的那種基金，因為我們以前也說過，實際上也是關系對這類行情的判斷，時間段的判斷，有一個安全周期的一個判斷，如果你覺得這的確還有一年半的一個行情，或者在奧運會之前相對安全平穩的話，那么我覺得這個，要么你自己去買股票，是吧，你要么就像李南一樣的，看哪些基金在賣她想要的股票，那就買這個基金，一樣的，就是曲線，曲線救國。

　　王群航：對對對

　　李南：你的建議呢？

　　王群航：買基金之前，最好是就是說，我買基金的時候，我要對這個市場的基礎，我就是說基金所投資的市場，我們稱它為基礎市場，那對基礎市場行情的走勢有個大致的判斷，對不對，如果你認為股票市場行情是往上的，是看好的，那么你就這些以買股票市場為主要投資對象為主的基金，那股票基金里面是可以的，股票里面它可以分為股票型和指數型，股票型是積極管理的，指數型是屬于被動管理的，那么混合基金里面又分兩類，一個叫偏股型，一個叫平衡型，那么這兩類，直接在股票投資比例這個配置上有點區別，都可以買，都可以買呢，那就是說對行情的判斷，如果是振蕩行情的話，如果是振蕩，不講2002振蕩行情的話，那么我建議大家就是說，如果是認定是振蕩，就投資者認定是振蕩，那么偏股型，或者是平衡型基金大家可以多關注，如果認為是2007年還是一個牛市行情，我認為指數型基金最好。

　　李南：指數型基金，是被動管理的那種指數型基金？

　　王群航：對，我有數據來說明，就是說去年，去年整個我用市場的，市場我統計的上海深的，我有六個指數，平均以后，市場上平均漲幅是121%。那么去年股票型基金平均的凈值增長率是121%，是一樣的，指數型基金平均凈值增長率是126%，高了5個點。

　　李南：我前兩天采訪了誠心的全球總裁，他也說，他說從美國基金市場來看，從長期來看的話，是這種被動性型被積極管理型的基金收益是要高的，要在牛市中的話，指數型基金的發展非常地快，其實。

　　王群航：一定要在牛市的背景。

　　水皮：那個你記得我們年初的時候，就談過一個基金，什么時候該賣的問題，就是這個應該是1月份左右，這個還有個朋友專門提起我們這個節目里面說過，說你們在那個時候討論過這個基金，應該在1月份左右的時候賣，就市場階段性高點的時候賣，現在看來是對的，就是特別是春節后的那段時間，這個指數回調之后，特別是227之后，很多那個基金的凈值，一天中間就下降很多很多，實際上也是這樣，就是看勢我覺得。

　　李南：可是我覺得你看得還是短了，如果基金作為一個長線品種的話，要投資幾年的話，我記得彼得林奇他有說，回答怎么樣去對付這種幅度的振蕩，他說因為你不能夠比較好地預計股市調整的到來，那么就堅定地來持有

　　王群航：指數基金

　　李南：對，你不可能，不是指數，就是基金。

　　王群航：基金這個話里面，我覺得這個彼得林奇這個話里面有一個缺陷，他的大師是大，但是這個話不能很機械地用，就是說你持有基金的話，你要覺得這品種好，你才能賺到錢，那么我講他是以去年那個股票型基金為例，那么去年那個景順長城那個，去年的經濟增長率182%，去年。但去年有個基金，一年下來90%都沒做到，這就是有差距。長期持有是一種做法，但是對象一定要選好了，你選錯的話，那個漲180，你這邊連90多沒漲到的話，你這個差距一下就落后了。

　　水皮：連這個大盤都沒跑過

　　王群航：對，這個所以對象一定，并不是所有的基金都能能長期持有。

　　水皮：基金經理，我個人覺得還是比較重要的，就是看他對市場這種感悟，和這個靈性怎么樣，同樣是一百億資金放在你手上，可能這個人一年下來效益就是90%，大盤這么好他也就做了90%，但他就可以做出300%來。

　　李南：我覺得為什么要繼續買基金，因為我缺陷一些專業的股票知識和有些時間，比如說我覺得炒股是個特別辛苦的實行，你需要知道宏觀的政策，你還需要行業的信息，你甚至還要分清楚什么是電解鋁，什么是氧化磷，它們之間的回報率不一樣的，還包括你要看財務報表，還要看出真的和假的，那基金我覺得是圖到一個省心，然后你這現在好，287只開發的，50只封閉的，你還要搞清楚它們是型的，它們基金經理是誰，是什么性格的，他們，這個我覺得好累，你怎么去挑呢？對于普通投資者來說，你還碰到大勢，大勢漲的時候我去買指數型，跌的時候我還把它拋掉。

　　王群航：理財理財，你當然要理了，你不能講懶人的話，就像基金公司講，你把錢就交給我吧，那話是不對的。

　　水皮：那是騙你錢的？

　　王群航：對，我這個錢我要理財，我交給一個人去管理，對不對，我交給一個基金經理，我交給一個基金公司，其實是交給一個公司去管理，對不對，我首先要什么，要選一個好公司吧，并不是講，你交給我就行了，那這個公司也可能很爛。

　　李南：什么是好公司，你覺得？

　　王群航：好公司就是業績很好，對不對

　　水皮：有市場口碑，的確是經過幾年市場證明，它的確回報是穩定的而且，而且它有比較優秀的基金經理，能說得出投資之道的，包括你這非常道的，而且他那個說法能夠讓你信服的。你比如他在那胡說八道，連你都覺得漏洞百出的話，他的話你可能就不能信。

　　李南：好，我們先出下宣傳片，再看看怎么挑選好基金。

　　李南：《財富非常道》不說不知道，那繼續來談基金的話題，選基金公司，那么這是一點，好基金公司里面不一定都是好基金，對吧，你覺得怎么樣來選擇適合自己的，真正是能夠生雞的金雞？

　　王群航：就是說，我覺得就是說，剛才我講，對這個基礎市場行情有個判斷，那么現在很多這個分析的這個文章，都在講2007年是一個振蕩，這個問題是有道理的，2006年是漲了120%，對不對，那么2007年叫它再漲100%，那可能性比較少了，那么市場要再高位，那么再漲這么大的幅度可能性比較小，那么振蕩的可能性比較大。那么振蕩的行情里面的話，你如果單買這個股票型基金，那么剛才我們說了股票型基金必須60%的倉位是股票，如果凈值跌的話，它凈值會跌得比較多。那么被動性管理的指數型基金，它一般在90到95它是股票，所以凈值一跌的話，它也會跌得比較多，這是指持平基金。那么這個時候還有其他類型，比方說偏股型基金，平衡型基金，他們當時屬于叫混合類，混合類里面一個叫偏股，偏股是什么，就是說它的股票投資比例可以降到40、30

　　李南：它比較靈活

　　王群航：它可以再往下降，就比股票還要跌，那么這樣。

　　水皮：關鍵他不買股票他買什么呢？他配置什么呢？

　　王群航：他配債，他配債券。

　　李南：國債、企業債都可以買。

　　水皮：但債券的回報太低，太低

　　王群航：但是再低的話，我最比虧損好，對不對，還有一個叫平衡型，就是說我這個股票投資比例，可以降到0，我股票是0，就是最低是0，最高是95，然后再來最低是0，最高是95，這里面就牽涉到什么，選時，就是有的人講那你作為一般投資者，我選時這個能力比較差，我對市場這個準時判斷，我判斷不了，那么你把這個權利就交給基金經理，讓基金經理去幫你選，那么這種基金它的股票投資比例是0到95，那么就說明什么？看好的時候，它可能達到95，不看好的時候，他能把它全賣掉。

　　水皮：你跟大家說一下，這是什么基金來著？

　　王群航：平衡型，就是按照我們銀河證券的那種分類方式，叫做混合類里面的平衡型

　　水皮：他這個基金的名目都會在名字上顯示出來的？

　　王群航：他們在招募說明書上叫做混合型基金，但是你要想找到這些平衡基金的話，就在我們公布那些就是基金的業績那個統計表里面，那么你。

　　李南：我們有觀眾就問，說我是想找不同的基金做一個資產配置，我這個籃子里面有平衡型的，然后可能有什么混合型，偏股型的等等，但是發現它們怎么漲的時候都漲，跌的時候都跌，一看股票，差不多呀，是啊。這是他們一個困惑。

　　王群航：這個里面可能從一個時點上來看，某一天來看，你稍微把時間拉長一點來看，就能看到這個

　　李南：區別

　　王群航：那么比方說去年，去年股票型的平衡凈值增長率，剛才我說了，是121%，那么平均型去年是109，因為它倉位它不敢想股票那樣打那么高，它差別比較大，對不對，那么天股型是117，那么117到109還差6個點，還是有差距的。那么今年，我們看今年，今年以來，去年是一個單面上漲，今年是一個振蕩，對不對。今年一振蕩以后，那么到今天，到昨天為止，那個平衡型基金的平均增長率是18%，平衡型是17%，相差一個點，這時候就看出來什么，平衡型基金它這個資產配置這個效果就出來了，振蕩的行情里面，我和偏故型只差一個點，如果再增長幾只的話

　　李南：可能超過你偏股型的基金。

　　王群航：對，我不看好的話，我把股票都賣掉一點的話，下跌的時候凈值損失率就有可能省了，就是把資產配置權交給基金經理去做。

　　李南：那你剛才其實水皮談到了一點，就是說基金經理如果跳槽的話，有人說了，誰誰誰如果跳槽，他是明星基金經理，每次發基金的時候。

　　水皮：所以現在是非常簡單的，基金公司，趕緊批，說他沒走，沒有走，沒有走。還在呢，人在呢。就像葛優說的。

　　李南：人在陣地在，人不在的話，我就跑了。

　　王群航：是富國那個陳戈，他是一個。

　　李南：可取嗎？你說這種方式？

　　王群航：你講什么

　　李南：就是基金經理走了，我本來是跟著你走的？

　　王群航：這是一種方法，確實有些基金經理做得也比較好，大家比較認可他，他這個方法認可，有他的平均獲利水平，有的時候能做到中等水平以上，確實是有這樣的人。但是我講的話，他基金經理，他基金公司他是一個團隊，他是一個公司，他不可能依靠某一個人而存在，他是一個團隊存在，他是依靠一種制度

　　水皮：他們相互之間的制約性作用，是不是也很強？比如說靠一些制度來決定？

　　王群航：有，這個必須要有。

　　(完)

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。