□申銀萬國證券 黃瑋

　　央行3月末公布的《1季度全國城鎮儲戶問卷調查綜述》顯示，居民購買基金意愿再創歷史新高，居民擁有的核心金融資產中，基金占比則從2006年4季度末的10%上升到16.7%，基金發行的實際情況也完全印證了這一點。截止到3月29日，今年一季度基金成立規模為1162億元，平均單只基金募集規模創歷史新高，為83億元。

　　募集資金約1500億

　　截止到3月29日，一季度公告成立的基金數量為14只，基金募集資金為1162億。另外，招商核心價值、匯豐晉信動態策略、海富通精選二號和易方達價值或正在發行，或發行提前結束，預計募集資金規模接近400億。因此一季度新發基金募集資金估計約為1500億元，成為繼2006年四季度之后的單季度募集資金歷史第二高。

　　與2006年一季度相比，今年年一季度的發行規模上升了約168%。2006年一季度

開放式基金發行數量15只，融資規模558億元。

　　2006年四季度基金融資規模創下歷史最高，為1828億元，不過，基金發行數量為29只，平均為63.03億元。今年一季度，總量雖然沒有突破，但平均募集規模達到83億元的歷史新高，較去年四季度上升31.68%。

　　偏股型基金受歡迎

　　基金發行熱潮的延續主要得益于幾個方面：

　　首先，2006年，新發行的基金數量達到89只，募集資金規模達超過4000億元。在股市大幅上揚的催化下，基金給投資者帶來了可觀的收益，其中偏股型基金和平衡型基金在2006年的平均收益率均超過100%。這種賺錢效應帶動了“基民”的認購熱情。

　　其次，進入2007年，管理層放緩了基金的發行審批，1月獲準發行基金為3只，2月為2只，3月至今獲準發行的基金為10只。基金發行的受限，使得基金成了稀缺品種，從而出現了新基金只用幾個小時就發行完畢的現象。

　　從基金發行的類型來看，為了追求高收益率，投資者更喜好投資回報高的偏股型基金，債券基金吸引力有限。數據顯示2007年發行的基金中，僅有銀河銀信添利債券基金為債券基金，其他的均為

股票型基金和混合型基金。并且，銀河銀信添利債券基金花費了整整一個月的時間才募集了24.5億份，而其他偏股型基金則在短短的一兩天，甚至一兩個小時內就被搶購一空。為了控制基金發行規模，基金管理公司關于“限量發售”、“比例配售”的政策也相繼亮相。

　　單位分紅創新高

　　根據統計，2007年一季度開放式基金進行分紅的基金數量一共為111只，分紅總額為431億元。在分紅總額激增的同時，單位分紅也不斷創出歷史新高，每份分紅超過1元的基金數一共有16只，其中博時價值增長一次分紅創出了1.522元的新高。

　　紅火的股市帶動基金凈值水漲船高，由于個人投資者喜歡“低面值”基金，分紅營銷也成了基金公司的一個流行做法。雖然分紅使得基金規模變小，但分紅過后的“低凈值”卻吸引了大量投資者進入，基金規模一出一進，反而得到了增長。

　　從目前已經公告分紅的基金來看，基金規模均不降反升。例如，嘉實穩健基金在實行每10份分紅4.88元后，三天內募集規模大概30億；華夏紅利在實行每10份分紅5元后，兩天內募集規模超過140億；南方高增長基金在實行每10份送7元后，一周內募集規模超過40億。相信在這些績優基金的大比例分紅營銷下，會給基金市場帶來更多的新增資金。

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