l一周市場(chǎng)回顧

　　上周大盤小幅下跌0.23%，兩市一周成交額7101.55億元，比前周增加18.81%,周成交額在大盤再次沖擊3000點(diǎn)未果繼續(xù)放大，表明多空雙方重新產(chǎn)生分歧。

　　上周大盤在央行宣布升息后大漲4.89%，收盤重新位于3000點(diǎn)上方，并創(chuàng)出歷史新高。兩市一周成交額7449.12億元，比前周增加4.89%,巨量周成交額表明多空雙方分歧仍然存在。

　　中國(guó)人民銀行3月17日傍晚宣布,自18日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn),由2.52%提高到2.79%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn),由6.12%提高到6.39%；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率也相應(yīng)調(diào)整。對(duì)于本次加息,央行稱,將有利于引導(dǎo)貨幣信貸和投資的合理增長(zhǎng)；有利于維護(hù)價(jià)格總水平基本穩(wěn)定；有利于金融體系穩(wěn)健運(yùn)行；有利于經(jīng)濟(jì)平衡增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化,促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快的發(fā)展。

　　中國(guó)

證監(jiān)會(huì)主席尚福林3月22日在京指出,現(xiàn)階段我國(guó)資本市場(chǎng)“新興加轉(zhuǎn)軌”的特征沒有改變,市場(chǎng)還存在許多深層次問題需加以解決。上市公司結(jié)構(gòu)和質(zhì)量有待進(jìn)一步優(yōu)化,公司治理需進(jìn)一步完善,市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一,機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展不平衡,市場(chǎng)誠(chéng)信水平不高,市場(chǎng)操縱行為仍然存在,新入市投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄,以及監(jiān)管思路和方式需要根據(jù)市場(chǎng)變化不斷改進(jìn)等問題的逐步解決，將是今后推進(jìn)資本市場(chǎng)改革發(fā)展的重點(diǎn)。

　　上周市場(chǎng)在央行宣布加息后仍然上漲，表明短期內(nèi)政策性利空得到釋放。由于加息前國(guó)家公布的前二月外貿(mào)順差和信貸增長(zhǎng)數(shù)據(jù)高企，央行出臺(tái)措施收縮流動(dòng)性已經(jīng)被市場(chǎng)預(yù)期，等到消息公布時(shí)，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響已被削弱。未來(lái)一段時(shí)間，控制流動(dòng)性過(guò)剩將成為央行常規(guī)性工作，小幅升息、調(diào)整存款

準(zhǔn)備金率和發(fā)行央票等方式將會(huì)被綜合運(yùn)用。加息對(duì)股市資金的供應(yīng)影響較小，對(duì)負(fù)債率高的上市公司的利潤(rùn)帶來(lái)影響，但加息有助于擴(kuò)大銀行的凈息差，對(duì)銀行股是利好，因此周一銀行股在加息消息公布后集體上漲。

　　據(jù)天相投資統(tǒng)計(jì),截至2007年3月23日,滬深兩市總共有437家上市公司披露了2006年度報(bào)告,占上市公司總數(shù)的30.45%。這400多家公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)24.22%，稅后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)58.59%，凈資產(chǎn)收益率為11.5%,同比增長(zhǎng)45.56%，這改變了上市公司2005年報(bào)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)而凈利潤(rùn)增長(zhǎng)為負(fù)的低谷局面。由于績(jī)差公司傾向集中在4月披露年報(bào)，與最終A股整體水平相比，以上數(shù)據(jù)可能偏高，但2006年上市公司年度整體財(cái)務(wù)盈利水平高于2005年應(yīng)該沒有懸念，股改、全流通、股權(quán)激勵(lì)為上市公司業(yè)績(jī)提升帶來(lái)實(shí)質(zhì)作用。

　　l下周市場(chǎng)展望

　　預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間大盤仍將圍繞3000點(diǎn)區(qū)域震蕩整理，忽略大盤，精選個(gè)股是當(dāng)前主要的投資策略。資產(chǎn)注入、整體上市等外延式增長(zhǎng)方式是部分上市公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的源動(dòng)力，但就整體A股市場(chǎng)而言，投資的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)漸趨平衡。

　　債券投資方面，上周央行發(fā)行了600億元一年期央票、650億元三年期央票及200億元三個(gè)月央票。其中一年期央票發(fā)行量比上周減少了57%,但是三年央票發(fā)行量仍較上周加量了50億元。本周央票的發(fā)行收益較上周都有所上漲，其中1年期央票收益率為2.94%，升幅為7bp，3年期央票中標(biāo)利率較上周上行9bp至3.24%，3個(gè)月央票利率攀升4bp至2.62%。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。