■本報記者 張煒

　　在賺錢效應的刺激下，投資者對新發行的開放式基金表現出極高的購買熱情。只要是新基金上柜銷售，就能夠在幾分鐘內被“消滅”發行限額。這種現象稱之為“瘋狂基金”，已經不為過。據最新消息稱，多家基金管理公司準備借鑒新股申購的做法，在銀行代銷中引入“按比例配售”。舉例說，若某基金的募集規模上限為100億，總認購資金達到了200億，則每位投資人獲得的實際基金份額為認購申請份額的50％，未認購完成資金將被退回。

　　基金“按比例配售”的好處，是促使投資者不要一味將資金“砸”入新基金，通過組合投資，來達到規避風險的目的。而在目前搶購新發行基金的投資人群中，盲從一族不占少數。工商銀行人士分析稱，從目前購買基金的投資者來看，盲從族是“搶購團”的主要成員之一。此類基金投資者基本可以用瘋狂來形容，他們大多不了解基金是什么，甚至對風險也完全沒有概念，只是聽說基金的過往業績很好，新基金像原始股一樣，1元錢很便宜等因素，只要是新基金就來搶購，存在很多認識上的誤區。

　　其實，投資于開放式基金不需要如此搶購。開放式基金在開放期內能夠隨時認購，而目前已有50多家基金管理公司發行了超過300只基金，投資者的挑選余地很大。如果認為1元發行的新設立的基金是“香餑餑”，可能在投資收益上反而吃虧。

　　嘉實策略增長基金曾在去年12月創造一天內募集400億左右的發行記錄，成為中國基金業首發規模最大的基金。可現在來看，嘉實策略增長基金的持有人并不是收益最多的，截至3月23日，該基金今年以來的收益只有5．93％，甚至不及上證指數同期14．91％的漲幅。在嘉實基金公司旗下的基金中，同樣屬于配置型基金，之前成立的嘉實主題精選基金和嘉實穩健基金，今年以來的收益率分別為20．60％、12．71％。就上周的表現而言，嘉實主題精選基金、嘉實穩健基金、嘉實策略增長基金的凈值增幅分別為4．10％、2．14％、1．61％。這就意味著，當初排隊認購嘉實策略增長基金，還不如參與嘉實主題精選基金，兩者間的收益要相差一大截。

　　新發行的基金未必在收益上占優的原因很簡單，當前股市正處于上升階段，但新基金的持倉配備卻還需要一段時間。尤其是400億左右的嘉實策略增長基金，建倉需要花費的時間更長。相比之下，指數基金的收益率，在大盤上升階段容易出眾。嘉實基金公司旗下的嘉實300基金，屬于被動式指數化投資，跟蹤滬深300指數，今年同期的漲幅已達28．46％，上周凈值增幅為4．11％。

　　可見，基金投資也有講究。要在股市中踏準節奏很難，選準收益率最大的基金同樣具有相當難度。銀行業內人士稱，面對不同類型、不同風格的基金，選擇基金逐漸成為普通投資者主要的投資障礙。一方面，投資者應該減少盲從的成分，如果把基金投資看作國債投資甚至是儲蓄，肯定是錯誤的。股市不會只漲不跌，基金也不會只賺不賠，購買基金同樣要有風險意識。在前幾年股市走熊的時候，基金還被稱為“老虎機”，投資與基金同樣不能“好了傷疤忘了疼”。另一方面，對基金需要進行合理地投資組合，降低風險。“基民”中還包括配置族和專業族兩類，前者善于將新老基金進行投資組合，后者的投資風格以穩健為主，根據自身的風險承受能力將資產在風險投資與無風險投資之間合理配置，或根據市場走勢在兩者之間進行轉換，以長期投資為主。

　　對于一沒有時間自己

理財、二不熟悉市場的低風險投資者來說，還可以考慮購買基金投資中衍生出的

理財產品。例如，被稱之為“基金的基金”的ＦＯＦ產品，交給理財專家對基金產品進行篩選，并根據市場實際情況動態調整組合，更好地控制投資風險，有效提高產品收益。ＦＯＦ產品已由銀行發行多款，雖然產品不保本，但其優勢在于風險與收益平衡，可克服普通投資者挑選基金難的障礙。