榮籬

　　“現在監管部門和基金公司就像在玩‘貓捉老鼠’的游戲，基金公司越來越精，越來越會鉆空子。”近期，基金公司在基金發行和宣傳上的“游擊戰”已是有目共睹，對于基金公司如此瘋狂的圈錢行為，市場不禁憂慮：一向號稱以“誠信為本”的基金公司何以集體喪失職業道德水準？

　　“如果沒有停止新基金發行，基金公司不會繞彎搞什么持續營銷，凈值歸一。如果沒有100億的首發規模限制，基金公司也不會匆匆忙忙在新基金一成立就打開申購。”在基金公司“上有政策下有對策”廣受批評的同時，基金公司也在振振有詞的為自己辯解。

　　站在基金公司的角度，十年一遇的基金行業的黃金時代來臨，抓住機會做大做強，這原本無可厚非，對于單個基金公司來說，這完全是理性行為。但是，“個體理性”很快發展演變成了全行業的“集體非理性”行為，此時，只有極個別實力雄厚而又特別潔身自好的基金公司才能孤傲的置身事外。

　　基金公司的這種“集體非理性”行為已經不是第一次了，前期

　　就在基金持續營銷最火爆的時候，幾位基金公司的高管在不同場合都表示———2007年將是基金業很關鍵的一年：圈了這么多錢，行情又不復2006年的單邊上漲，眾多新基民又是抱著“翻番”的幻想撲進股市，如果不能給投資者一個好的交待，今后的日子就難過了。可以看出，基金業內部對圈錢的現狀、后果有著相當清晰的認識。同時，他們也清楚知道自已的行為與監管層的導向背道而馳，雖然可能并沒有違反哪一條哪一款的明文規定。但是，以過往的經驗，無論是有悖導向還是有違法規，基金公司為此付出的代價都還不足“以儆效尤”。也正因為此，從基金公司的角度看，雖然其圈錢一再被市場詬病，但仍然不失為理性行為。

　　說白了，基金公司實際上就是在與監管者進行博弈。不得不承認，被監管者總是有與規則博弈的沖動，但是，如果被監管者一再地發現博弈的空間，要反省的就不僅僅是犯規者了。