“杭蕭鋼構”事件警示基金投資 資料圖□本報記者 周宏

　　統計顯示，今年3月初以來，短短20天，來自機構席位（主要為基金）的交易有462例，接近市場份額的10%。可見，利用信息優勢或是通過交易明顯影響價格的行為，在基金的日常交易中還是時有發生的。

　　本周A股市場最大的新聞莫過于“杭蕭鋼構”。

　　一家上市公司突然接到天上掉下的344億大單（請原諒我們忽略那100萬零頭），已經是一件比較少見的事情了。難得的是，竟然有資金能夠先于公告信息“預計”到這個小概率的利好事件的發生，這顯然比之這樁來自非洲大陸的合同更加難能可貴了。

　　杭蕭鋼構背后

　　來自交易所的行情顯示，在3月13日，上市公司公告這件來自安哥拉的天價合同前，該公司的股價已經連續漲停了5天，第一個放量漲停開始于2月12日，距離公告整整一個月前。

　　自第一個漲停之后，成千上萬的資金涌向這個

股票，把股價封在漲停板上，不停地等著追買這只價格逐步向100倍市盈率靠攏的股票。

　　這種現象的解釋只有兩個，一、有內幕信息（且不論其真假）提前透露到了市場，二、提前進入的買家們，集體通過類似“卜卦算命”的方式，預期到了這個消息的上漲。

　　關于上市公司的大單真偽問題，自然由監管部門去清查獲知。但是，真正值得市場關予以高度關注卻是以下兩個問題：“誰提前知道了這個消息？”以及“誰在提前買賣這個股票”。

　　警示基金投資

　　能讓基金的持有人慶幸的是，目前為止，未有基金 “涉及”該件事情的違規行為被披露。相較數年以前，一有類似事件，圍繞機構的市場傳聞橫飛的狀況而言，這一次基金行業進步顯而易見。

　　但同時，我們也要看到，利用信息優勢或是通過交易明顯影響價格的行為，在基金的日常交易中還是時有發生的。

　　統計顯示，自今年3月初以來，短短20天，共有4000多個（次）席位，出現在交易發生異動的個股龍虎榜上（主要交易者）。而其中，來自機構席位（主要為基金）的交易有462例，接近市場份額的10%。（低于基金持有的市值比例）

　　其中，機構席位對價格影響較大的例子比如，包括3月5日，七匹狼漲停，某機構席位單向買入該股1335萬元，占當日成交28%，；3月14日，網盛科技跌停，某機構席位單向賣出該股4040萬元，占當日成交20%；3月5日，招商地產漲停，某機構席位單向買入該股11406萬元，占當日成交16%，；3月22日，吉林敖東跌停，4家機構席位單向賣出該股2億元，占當日成交23%等

　　顯然由基金主導的上述交易對于股票價格影響顯然是存在的。

　　自主決策并非隨意決策

　　對于基金經理來說，投資買賣確有其“相機抉擇”的自主權，如果確實需要，在某天進行占比較大的交易無可厚非。

　　但是，從維護持有人利益的角度而言，實施股票交易時盡量的平穩，降低買賣對于交易價格的影響，進而降低進出成本。對于基金管理人來說，也是應盡的義務。

　　如果不顧持有人，而把能夠分散處理的交易有意識集中，進而造成對于股票價格“不得不”的影響，或者有意識地利用交易“維護”某些股票價格平穩，這種行為顯然不是合理做法，甚至有違規之嫌。而如果某些機構屢屢影響價格，那么這樣的問題顯然更大。

　　同時，如果不能謹慎地對待基金持有人的利益，而依靠一時之勇，追打類似的“資產注入股”的情況，顯然也不是基金應做的價值投資。

　　令人遺憾的是，我們還是在杭蕭鋼構的漲停板交易中看到了機構席位的身影。顯然，相關機構審慎投資的責任心值得持有人考量。

　　可實施公示制度

　　對于基金持有人來說，在選擇基金投資的時候，除了短期業績以外，或許要更重視一些基金的交易習慣。從長期來說，具備不良交易習慣的基金經理，其讓持有人冒的投資風險也更大。這些基金的業績應該另冊考量。

　　也有市場人士建議，監管部門可以督促基金的投資風格和方法與基金契約保持一致，對于期間出現較大偏離，或是曾持有遭到

證監會調查的上市公司的基金，可以要求他們在基金半年度和年度報告中作出專文說明。這為基金持有人判斷和選擇基金，也可以提供更多的參考材料。

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