貨幣市場(chǎng)基金周評(píng)0312-0316

　　上周，貨幣市場(chǎng)基金的業(yè)績略有回升，49只貨幣市場(chǎng)基金的七日年化收益率均值為2.1073%，略高于此前一周2.09%的收益率。49只基金中，有32只基金跑贏加息前2.016%的基準(zhǔn)業(yè)績，占比65.31%，與此前一周持平；若按加息后2.232%的業(yè)績比較基準(zhǔn)，只有12只基金超過該基準(zhǔn)，占比24.49%。其中，嘉實(shí)貨幣以2.9350%的七日年化收益率居于榜首，富國天時(shí)貨幣B以2.7300%的收益率排名第二，表現(xiàn)不錯(cuò)的還有華富貨幣、銀河銀富貨幣B、建信貨幣；工銀瑞信貨幣以1.3990%的收益率位于榜尾。

　　公開市場(chǎng)操作方面。上周央行繼續(xù)大規(guī)模回籠資金，市場(chǎng)資金仍較為充足，1年期央票發(fā)行規(guī)模為歷史較高水平。上周二，央行以價(jià)格招標(biāo)方式發(fā)行1年期央票1400億元，參考收益率為2.8701%。上周四，央行以利率招標(biāo)方式發(fā)行3年期央票600億元，中標(biāo)利率為3.15%；當(dāng)天還以價(jià)格招標(biāo)方式發(fā)行3個(gè)月央票450億元，參考收益率為2.5836%。上周央行一共回籠貨幣2450個(gè)億，扣除到期資金730億元，央行凈回籠資金達(dá)到1720億元。

　　上周，央票發(fā)行利率整體上行，推高市場(chǎng)短期利率。三個(gè)期限的央票利率全部上升，1年期央票利率較此前一周上升3.18個(gè)基點(diǎn)，3年期央票利率較此前一周上升5個(gè)基點(diǎn)，3個(gè)月期央票利率較此前一周上升4.07個(gè)基點(diǎn)。這對(duì)短期品種市場(chǎng)無疑是重大打擊，目前各短期品種利率均有所上升，如果央票繼續(xù)上行并在高位企穩(wěn)，即使市場(chǎng)資金量仍然較為寬松,仍將帶來整個(gè)市場(chǎng)的利率體系的全面向上平移。

　　債市方面。上周，2月份的信貸和CPI數(shù)據(jù)加劇了市場(chǎng)對(duì)近期可能加息的預(yù)期，也給債券市場(chǎng)，尤其是長期債券帶來較大壓力。受央票利率上漲與市場(chǎng)加息預(yù)期影響，交易所國債呈現(xiàn)恐慌性下跌，而周五有所回穩(wěn)。從全周來看，上證國債指數(shù)開于111.95點(diǎn)，最高111.95點(diǎn)，最低111.76點(diǎn)，收于111.83點(diǎn)，較此前一周下降0.09點(diǎn)。成交額為18.14億元，較上周增加1.5億元。

　　上周二，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月份CPI同比上漲2.7%，增速快于1月的2.2%，略低于2006年12月的2.8%。至此，我國居民消費(fèi)價(jià)格總水平已連續(xù)三個(gè)月保持在2%的平臺(tái)上。在高過預(yù)期的CPI數(shù)據(jù)報(bào)出后不到一個(gè)星期，央行選擇了再次加息。

　　3月17日，中國人民銀行對(duì)外宣布，自2007年3月18日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的2.52%提高到2.79%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的6.12%提高到6.39%；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率也相應(yīng)調(diào)整。當(dāng)天，中國人民銀行對(duì)于加息決定解釋稱，"本次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，有利于引導(dǎo)貨幣信貸和投資的合理增長；有利于維護(hù)價(jià)格總水平基本穩(wěn)定；有利于金融體系穩(wěn)健運(yùn)行；有利于經(jīng)濟(jì)平衡增長和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)又好又快的發(fā)展。"

　　央行的此次加息，將使

貨幣市場(chǎng)基金成為加息效應(yīng)的最大受益者。貨幣市場(chǎng)基金主要投資于存款、一年以內(nèi)的央票、國債等短期有價(jià)

證券，一般采用持有到期策略，以期獲得利息收益。隨著銀行定期利息上調(diào)，貨幣市場(chǎng)基金的收益也將隨之水漲船高。由于貨幣市場(chǎng)基金相對(duì)于偏股型基金來說風(fēng)險(xiǎn)低、保本性強(qiáng)，且流動(dòng)性好，申購贖回基本不收手續(xù)費(fèi)且方便快捷，具備相當(dāng)?shù)撵`活避險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)，因此，近期投資者可適當(dāng)增加對(duì)貨幣市場(chǎng)基金的投資。

　　附：2007年3月16日貨幣市場(chǎng)基金近七日年化收益率排行

　　牛榜(3月16日)

序號(hào)	基金名稱	當(dāng)日萬份收益	七日年化收益率
1	嘉實(shí)貨幣	0.8628	2.9350%
2	富國天時(shí)貨幣B	0.5751	2.7300%
3	華富貨幣	0.4911	2.6000%
4	銀河銀富貨幣B	0.6545	2.5500%
5	建信貨幣	0.5769	2.5210%

 

 

熊榜（3月16日）

 

序號(hào)	基金名稱	當(dāng)日萬份收益	七日年化收益率
1	工銀瑞信貨幣	0.3994	1.3990%
2	國泰貨幣	0.4396	1.4060%
3	泰達(dá)荷銀貨幣	0.3869	1.5280%
4	上投摩根貨幣A	0.3549	1.6670%
5	華寶興業(yè)現(xiàn)金寶貨幣A	0.5571	1.7290%

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