股票型基金周評0312-0316

　　上周大盤在滬指3000點關(guān)前繼續(xù)出現(xiàn)震蕩，受美股大跌以及加息預(yù)期加重使股指結(jié)束6連陽的走勢而出現(xiàn)快速探底行情，但此次下跌的殺傷力比較有限，受兩會上兩稅合并等利好消息正式通過及新基金密集發(fā)售等因素的刺激，大盤快速收復(fù)陰線，止跌回升。由于上周市場分歧在基金一線重倉股上同樣顯現(xiàn)，因此股票型開放式基金周凈值整體下跌，且跌幅略大于基準(zhǔn)指數(shù)，但受益于二線藍籌股的局部啟動，部分高星級績優(yōu)基金的表現(xiàn)有所改善，相對排名較前幾周明顯提升。

　　基礎(chǔ)市場方面，上周大盤日K線報收兩陰三陽，3000點關(guān)前壓力沉重但20日均線對股指形成較強支撐。上證綜指開盤2945.92點，最高2979.71點，最低2868.81點，收盤2930.48點，下跌7.43點或0.25%，深圳成指收于8147.32點，周微幅上漲0.011%。成交量方面，上周兩市累計成交7154.66億元，較前一交易周明顯放大，顯示指數(shù)再度反彈接近3000點的情況下，獲利回吐籌碼有再度增多的跡象。

　　上周一線大盤藍籌股依舊表現(xiàn)低迷，成為阻礙股指走好的關(guān)鍵因素。中國石化、寶鋼股份以及招商銀行等權(quán)重股小幅陰跌，整體表現(xiàn)落后于大盤。從周線上來看，上海機場上周跌8.23%，浦發(fā)銀行跌6.89%，招商銀行跌4.79%，蘇寧電器跌2.82%，貴州茅臺跌2.40%。前一周帶領(lǐng)大盤止跌反彈的金融、地產(chǎn)、鋼鐵等基金重倉股再度陷入震蕩整理，顯示機構(gòu)間的分歧同樣明顯。

　　但值得注意的是，上周下半周一批調(diào)整基本到位的二線藍籌股出現(xiàn)大資金搶籌的情況，如煙臺萬華一度漲停，振華港機、五糧液等品總也出現(xiàn)單日放量上漲，而工行、中行、萬科等出現(xiàn)較為明顯的止跌企穩(wěn)的跡象，顯示有回補資金的流入，市場熱點開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)換跡象，前期異常火爆的績差、補漲、題材個股炒作明顯退潮。如果這種切換能夠成功，將有助于后市行情回歸到價值投資這一更被市場主流認(rèn)同的行情主線，一些估值重顯優(yōu)勢的基金重倉股也有望擺脫逆市下跌的頹勢。

　　基金表現(xiàn)方面，可比的106只

股票型基金上周凈值跌多漲少，僅27只上漲、1只持平、78只下跌，周算術(shù)平均凈值回報率為-0.46%，周整體績效表現(xiàn)落后大市，主要受招商銀行、蘇寧電器、貴州茅臺等眾多基金交叉持有的重倉品種下跌影響。其中，泰達荷銀成長基金上周凈值上漲2.92%，獲得股票基金周收益冠軍，長信金利趨勢及德盛精選股票基金分別以2.69%及2.33%的漲幅分列二三。

　　基金分類表現(xiàn)方面，上周持倉中小盤股為主的基金未受一線大盤股走軟拖累，凈值表現(xiàn)較為突出。除了上述提到的排名前三的基金外，華夏中小板ETF、華夏大盤精選基金、華安宏利基金同樣漲幅居前。此外，我們發(fā)現(xiàn)07年來整體表現(xiàn)滯脹的高星級績優(yōu)基金表現(xiàn)有所轉(zhuǎn)強，排名前列的高星級基金數(shù)量明顯增多，如工銀瑞信核心價值、上投摩根中國優(yōu)勢、興業(yè)投資趨勢基金等晨星評級四星、五星基金表現(xiàn)抗跌。

　　綜合來看，目前滬指3000點上方不論在技術(shù)面上還是對投資者心理上都具有較大壓力，在缺乏主流領(lǐng)漲品種的情況下，預(yù)計后市大盤仍將維持震蕩行情。周末央行公布加息27個基點的決定，時間早于市場預(yù)期，對于股指短期而言存在一定利空影響，但中長線資金則可能視此為后市不確定性降低的逢低吸納機會。因此，建議基金操作中仍以穩(wěn)健為主，控制股票性

開放式基金的投資比例，倉位較重的投資者須謹(jǐn)慎追漲，具體品種上，建議投資者關(guān)注近期有所轉(zhuǎn)強的高星級績優(yōu)基金。

　　附表：3.12-3.16股票型基金周凈值回報排名(前10名)

排名	基金名稱	單位凈值（元）	周凈值回報率%
1	泰達荷銀成長	1.2843	2.92
2	長信金利趨勢	1.7344	2.69
3	德盛精選股票	1.1000	2.33
4	中小企業(yè)板ETF	1.6450	2.11
5	華夏大盤精選	3.4000	1.89
6	國泰金馬穩(wěn)健	2.4580	1.36
7	工銀瑞信核心價值	2.2178	1.23
8	華寶興業(yè)動力組合	1.2664	1.02
9	華安宏利	1.8378	0.92
10	上投摩根中國優(yōu)勢	2.8891	0.85

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