在當前市場的震蕩行情下，央行加息以及即將推出的股指期貨無疑成為投資者最關注的話題。而來自各大基金公司的觀點認為，此次央行加息在一定程度上對股市影響并不大，后期走勢依然值得看好；而股指期貨的推出將使交易機制更加完善，各類投資者因此敢于加大投資股票的力度，吸引了更多的增量資金，對市場的發展具有深遠意義。

　　加息不改市場長期趨勢

　　加息后的市場究竟會如何走呢？長信基金公司的基金經理認為，上周五的尾盤殺跌說明市場對此已經有了預期，這也使得市場風險得以提前釋放，從周一開盤后市場走出先抑后揚的走勢來看，市場信心充足，后期走勢看好。

　　該人士介紹說，為了防止經濟過熱，拉長經濟增長周期，采取必要的調控措施也在情理之中，但加息并不能改變流動性過剩的局面，而且加息與股市漲跌并沒有必然的關系。以成熟市場為例，自從美聯儲啟動加息周期以來，伴隨著連續11次加息，道瓊斯指數同期漲幅超過20%，而通過加息后市場反應來看，市場對不確定因素的消化能力已經加強，并對中長期市場向好普遍認同，因此大盤可能在底部抬高的震蕩行情中上行。

　　與此同時，中海基金公司的基金經理針對加息對股市的影響分析認為，加息影響是一個長期和漸進的過程，對銀行和保險偏利好，這兩個行業存在投資機會。相比之下，地產、周期性行業和負債較高的行業將受到一定的負面影響，但幅度有限，如果出現較大幅度的調整將是一個較好的配置機會。總體而言本次升息不會改變目前整體流動性泛濫的趨勢，市場做出反應后還將延續原有的運行趨勢，優質的藍籌公司依然是市場最佳的選擇。

　　而對于未來A股市場的整體走勢，天治品質優選基金經理謝京認為，本次加息不會改變A股市場中長期向好的趨勢。他進一步解釋說，此次預料之中的加息，可能會被市場當作是利空出盡。從目前看，加息后的存款利率依舊偏低，股市仍然有很強的吸引力。同時由于預期未來仍有加息的可能，不排除近期有資金加速進入股市，從而推動市場進一步上升的可能。總之，本次加息的負面效應已經或很快會被市場消化，A股市場仍然將延續不斷震蕩上升的趨勢。

　　期指或將帶來財富效應

　　2007年對滬深300指數基金影響最大的事件莫過于以滬深300指數為標的的股指期貨合約的可能推出。對此，大成滬深300指數基金經理楊丹分析認為，以往投資者只能以賣出現貨股票的方式來規避風險，但當交易方向趨同時，勢必造成市場的大幅波動，市場風險也隨之放大。而股指期貨的推出給市場引入了做空機制，這樣投資者就可以通過設置現貨和期貨的避險操作來降低投資風險了。

　　同時股指期貨的推出將帶來真正意義上的財富效應。楊丹對此解釋說，指數樣本股中的權重股在股指期貨的推出后可能成為各類投資者戰略性的投資品種，機構投資者將買入并長期持有，進而藍籌指標股也漸為稀缺并受人追捧，這樣，市場整體的中樞結構逐漸上揚。

　　另外，楊丹還認為，更直接地看，股指期貨的推行，會使市場上的套利交易增多，在現貨漲到不理性或者跌到不理性的時候，就是套利的良機。在這種套利沖動下，如對沖基金這樣性質的資金會大量涌入市場。由于套利必須同時在期貨和現貨市場操作，此時滬深300指數基金將必然成為標的指數復制的有效途徑之一。如果套利交易足夠多的話，將會使滬深300指數基金規模得到迅速擴大。

　　長信基金公司的基金經理也指出，股指期貨的套利機制，可以保證股指期貨的合理價格實際是圍繞股票指數現貨價格波動的一個區間，一旦偏離，套利者就會入市以獲取無風險收益，從而將兩者之間的價格拉回合理的范圍內。

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