在對2007年的理財市場進行預(yù)測時，報告分析，人民幣穩(wěn)步升值預(yù)期下，低利率、低通脹、高增長、高順差的經(jīng)濟局面，正吸引國際資本源源不斷流入中國，未來數(shù)年里，中國都將延續(xù)這一格局。與此同時，所得稅并軌改革帶來稅收減負，股權(quán)激勵機制的推行，公司治理的改善，和新會計準則的實施等，都將成為未來兩年里上市公司超出預(yù)期盈利增長的來源。

　　從資金面看，股票和股票型基金正逐步成為居民的重要理財工具，現(xiàn)實的需求已成為推動A股市場大力發(fā)展的基礎(chǔ)性力量。而外資對股指的推動也不可忽視。報告稱，與2006年不同，2007年股票市場可能面臨更多、更大的投資風險，包括上市公司盈利增長可能出現(xiàn)調(diào)整，宏觀經(jīng)濟增長可能出現(xiàn)一定減速，央行加息、市場短期漲幅過快等都可能導(dǎo)致股市的調(diào)整。

　　但總的說來，股票及股票型基金仍將成為投資者在今年的首選對象，并有望取得良好的投資收益。

　　銀行

理財品收益上升風險加大

　　報告還指出，因外資銀行大量涌入，以及百姓投資渠道增多、對銀行理財造成分流等因素的影響，預(yù)計2007年銀行理財產(chǎn)品的收益仍然會呈現(xiàn)上升趨勢。除了普通的理財產(chǎn)品外，與信托、打新股及債券基金等渠道掛鉤的高收益產(chǎn)品將更為普及。但是，在收益率上升的同時，其投資風險不可小覷。

　　首先，受新股發(fā)行節(jié)奏加快的影響，商業(yè)銀行會紛紛發(fā)行打新股類理財產(chǎn)品。這類產(chǎn)品在2006年受到了市場追捧，但它仍然存在不小的風險。一是隨著新股認購資金的大幅增加，中簽率可能繼續(xù)下降。同時，部分銀行的打新股理財產(chǎn)品在說明書中并沒有“保本”字樣，如果新股上市首日跌破發(fā)行價，則有虧損可能。

　　其次，掛鉤境內(nèi)外股票的理財產(chǎn)品在今年會更加豐富。由于這類產(chǎn)品掛鉤的都是前景很好的產(chǎn)業(yè)，預(yù)期年平均收益率甚至高達15％～20％，但掛鉤產(chǎn)品所在市場的行業(yè)周期和政策調(diào)整風險也不容忽視。此外，銀信連結(jié)理財產(chǎn)品和QDII產(chǎn)品，如果銀行不承諾保本，其本金和收益水平也存在與預(yù)期有出入的可能。

　　選擇績優(yōu)偏股票型基金中長期投資

　　2006年，基金市場火爆，321只基金全部賺錢。報告認為，選擇績優(yōu)偏股票型基金進行中長期投資，是不錯的投資策略。從開放式基金總體業(yè)績看，整體凈值增長率的波動性明顯小于股市，在取得相對高收益的同時表現(xiàn)出較低風險特征。不過，由于受到中國人壽等超級大盤股和高權(quán)重藍籌股預(yù)期走勢的影響，股票型和混合型開放式基金2007年整體上戰(zhàn)勝市場的幅度將有所降低，預(yù)期在15%~20%左右。

　　同時，

封閉式基金特別適合債券與衍生品投資，收益率的可預(yù)期性高，已在成熟市場被證明是一個具有強大生命力的金融品種。而封閉式基金在投資收益、分紅等各方面獲得公平待遇后，其折價率將大幅縮小，發(fā)行新的封閉式基金也成為可能。

　　報告認為，對基金的投資要堅持中長期持有思路，主配大盤基金，輔配小盤及其他風格的基金。

　　最好在推廣期認購券商集合理財

　　與其他產(chǎn)品不同，券商集合理財最大的特點是可跨越股市、債券、銀行間市場等多個領(lǐng)域，甚至還能買基金。券商也可以自有資金部分參與，萬一虧損，首先虧損券商的資金，收益不足預(yù)先設(shè)定的標準時，券商會以自有份額補償投資者。

　　報告指出，投資券商集合理財產(chǎn)品，最好在推廣期認購，并做好長期持有到期的打算。否則，獲得的收益可能還不夠抵消高昂的費用。

　　今年，隨著創(chuàng)新類券商隊伍的壯大和券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)的升級，券商集合理財?shù)目傄?guī)模還將壯大，而股市、債市和貨幣市場的蓬勃發(fā)展也將為券商集合理財產(chǎn)品提供良好契機。報告建議，對收益偏好較高、對資金流動性要求不高、且有一定風險承受能力的投資者可關(guān)注此類品種。

　　本報記者 楊斌 整理 制圖 黃郁金

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