李晶

　　哄搶新基金現(xiàn)象還在延續(xù)。春節(jié)后開始發(fā)行的幾只新基金均在一天內(nèi)達(dá)到100億份上下的銷售規(guī)模，由于各渠道的銷售限額有限，上柜的新基金不到一個(gè)銷售日就被搶購一空，甚至有投資人凌晨3點(diǎn)開始排隊(duì)，基金一時(shí)變成了與春運(yùn)期間的火車票一樣的“搶手貨”。然而，盲目搶購新基金是否是理性的投資方法？新基金和老基金到底該選哪一個(gè)？一時(shí)間讓所有新基民犯難。

　　“坦率地講，新基金和老基金應(yīng)該說各有優(yōu)劣，但牛市上漲中無疑老基金更具優(yōu)勢。”光大保德信紅利基金經(jīng)理許春茂對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示。

　　“買基金實(shí)際上買的是一個(gè)投資組合，新基金的投資組合實(shí)際就是現(xiàn)金，在建倉過程中，如果市場處于下跌狀態(tài)，那么新基金因?yàn)閭}位較輕，相對來說就會比較抗跌，短期的業(yè)績表現(xiàn)要比老基金好；但是如果市場處于上升狀態(tài)，那么新基金的倉位較輕，也就不能像老基金那樣分享牛市的收益。”

　　許春茂列舉了春節(jié)前后股市連續(xù)上漲和強(qiáng)烈震蕩過程中的兩個(gè)例子。“2月26日～3月2日市場大幅震蕩期間，非指數(shù)

股票型基金的周平均凈值增長率為-7.22%，去年12月以后成立的9只新基金則平均只跌了6.36%；而在市場處于明顯上漲階段的春節(jié)前一周(2月12日~2月16日)中，非指數(shù)股票型基金的周平均凈值增長率達(dá)到9.05%，但9只新基金的這一數(shù)值只為6.64%。”

　　“另外，如果從建倉成本的角度上來說，在目前牛市階段肯定也是老基金更占優(yōu)勢。”許春茂指出，去年3月成立的基金，當(dāng)時(shí)市場剛剛突破1300點(diǎn)，平均估值只在16倍左右，而目前加權(quán)平均PE水平已在25~30倍之間，可見老基金當(dāng)時(shí)的建倉成本之低。而當(dāng)初市場所呈現(xiàn)出的“估值洼地”，后來也成為市場新增資金的追逐重點(diǎn)。

　　“另外，經(jīng)過一段時(shí)間的運(yùn)作，老基金已經(jīng)形成了較為鮮明、固定的投資風(fēng)格，有利于投資人評價(jià)其風(fēng)險(xiǎn)收益水平，并據(jù)此做出投資決策。”許春茂表示。

　　附表已披露2006年年報(bào)公司中的新基金持股情況

　　資料來源：本報(bào)根據(jù)上市公司2006年年報(bào)數(shù)據(jù)整理

　　基金名稱 成立時(shí)間 持股情況

　　華夏優(yōu)勢 2006.11.24 焦作萬方、山西三維、云天化、中國衛(wèi)星、南山鋁業(yè)、山東黃金、中華企業(yè)、中儲股份

　　南方績優(yōu) 2006.11.16 寶新能源、神火股份、保利地產(chǎn)、宇通客車、華泰股份、國電南瑞、法拉電子、第一食品、國電電力、火箭股份

　　華寶先進(jìn) 2006.11.8 超聲電子、海鷗

衛(wèi)浴、保利地產(chǎn)、恒瑞醫(yī)藥、寧波韻升、廈門國貿(mào)、火箭股份

　　富國天合 2006.11.15 峨眉山A、宇通客車、安琪酵母、華泰股份

　　諾安價(jià)值 2006.11.21 神火股份、南山鋁業(yè)、安泰集團(tuán)、晉西車軸、新賽股份、康緣藥業(yè)、山西焦化

　　工銀穩(wěn)健 2006.12.7 陽光股份、瑞貝卡

　　信誠精萃 2006.11.27 錫業(yè)股份、江南高纖、東軟股份、中糧

屯河

　　益民紅利成長 2006.11.21 康恩貝、中儲股份、四川長虹

　　鵬華動力 2007.1.10 山西三維

　　申萬巴黎新經(jīng)濟(jì) 2006.12.6 四川長虹

　　泰信優(yōu)質(zhì) 2006.12.1 中糧地產(chǎn)

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。