朱平/文

　　2006年，廣發(fā)基金獲得了晨星、理柏、《中國證券報》等多個評級機構(gòu)和媒體評選出的各種關(guān)于公司及產(chǎn)品的獎項。

　　現(xiàn)在基金公司還不太清楚評級機構(gòu)的評級標準，他們的評選過程是個黑匣子，只公布結(jié)果，我們還是依舊按照自己的做法進行投資。基金星級的評價比一些大獎更有用一些，因為大獎畢竟很少，而且總是調(diào)整，一只基金不可能年年得第一，但是星級的評選卻比較實用。一只基金可能在兩個評級系統(tǒng)中的排名不同，這是因為首先是標準不一樣，其次是操作不一樣，不過基金公司對這些信息都不了解。

　　對于基金管理公司，責(zé)任在于把持有人的資金管理好，但管理得如何應(yīng)由其他人來評價。金融業(yè)最根本的是信譽，基金管理公司作為一個公眾公司，如果想要獲得長期的良性發(fā)展，一定要具備非常強的自律性。但是持有人需要了解基金公司的優(yōu)勢、劣勢，需要一個對基金公司和基金產(chǎn)品的客觀、公正的評價，因此第三方的評級還是十分必要的。

　　理柏進入中國比較晚，晨星較早一些，在國外，理柏主要針對機構(gòu)投資者，后來晨星創(chuàng)始人考慮到基金發(fā)展過程中大量散戶涌現(xiàn)，主要向個人投資者推出評級。這類評級機構(gòu)都比較中立，比如理柏在年底突然聯(lián)系基金公司頒發(fā)獎項，如果沒有獲獎可能一年都不會聯(lián)系，做公關(guān)都很難，這樣也表現(xiàn)出他們的獨立性，我們認為很好。

　　對于獨立的第三方評級機構(gòu)，應(yīng)該是持有人更關(guān)注他們，而不是基金管理公司。基金管理公司的關(guān)注是隨持有人的關(guān)注而轉(zhuǎn)移的，如果評級很客觀公正，投資者都認可這些機構(gòu)的評級指標，基金公司在風(fēng)險控制和投資上也會向著這個方向發(fā)展。但現(xiàn)在中國的很多投資者有時并未按照基金評級來進行操作，所以多數(shù)基金公司還是按照投資者關(guān)心的標準來制定自己的策略。

　　如果評級機構(gòu)真正要獲得盈利的話，那需要持有人來購買他們的報告，付費獲得服務(wù)。

　　現(xiàn)在，晨星和理柏都有自己的研究機構(gòu)，他們會定期對基金投資，例如市場形勢、什么樣的基金表現(xiàn)好、什么風(fēng)格的基金表現(xiàn)好等做出評估，這些都是持有人需要的信息，這樣第三方的身份提供的信息也最容易獲得持有人的信任。但如果賣方提供這些就不行了，賣家永遠說自己的東西好，買家完全聽賣家的不公平，也不可能。

　　所以，第三方獨立評級機構(gòu)是有它們存在的空間和需求的，而國內(nèi)沒有這樣的機構(gòu)。對于晨星、理柏這樣的評級機構(gòu)，持有人的信任是他們生存的基石，因此他們一定會盡心盡力辦好的，持有人可以比較信任這樣的第三方。

　　但中國的老百姓還是喜歡偏重凈值、短期操作，我認為這是不理性的偏好，例如晨星的一些評級指標比如收益、穩(wěn)定性等，作為購買人如果對這些指標不認同，包括基金公司有時也會對一些指標不理解，評級的公信力可能就會沒那么強，這需要一個普及的過程。

　　各種獎項對于基金管理公司而言，是一個鼓勵也是一個鞭策。投資是一個沒有盡頭的長跑，將來在更長的時間里持續(xù)的給持有人帶來更好的收益，才是基金公司最大的挑戰(zhàn)。

　　(作者系廣發(fā)基金投資總監(jiān))

　　來源：經(jīng)濟觀察報網(wǎng)