萬家基金管理有限公司業務策劃部總經理。畢業于山東大學經濟系，擁有12年證券基金從業經驗。

　　國泰君安衍生產品部研究員。經濟學碩士和管理學（金融工程方向）博士。在基金投資、指數衍生品、股改權證、套利策略等方面發表過多篇深度研究報告。

　　興業銀行上海分行國家理財規劃師。畢業于上海交通大學，14年金融從業經驗。擅長為客戶量身定制專項投資方案，制定理財規劃報告。時間：2007年3月9日14:00－15:00

　　地 點：中國證券網

　　嘉賓

　　邵鈞 萬家基金業務策劃部總經理

　　仲黎明 國泰君安衍生產品部研究員

　　顏蔚 興業銀行上海分行理財分析師

　　◆互動實錄

　　投資基金可用“三分法”

　　游客2233問：想申購基金并長期持有，應該怎樣選擇？

　　邵鈞答：長期持有是基金投資的最佳方式。建議你對資產做一個組合：一，持有一部分指數基金，可以保證這部分的收益和整個股市收益同步；二，少量投資積極的股票基金或混合基金，賺取超額收益；三，通過購買少量貨幣基金，進行現金管理。

　　游客5374問：根據最近行情，2006年那些風光的老基金表現并不如意，而很多新基金表現相當不錯，為什么？

　　仲黎明答：目前市場熱點轉換頻繁，所以，固守以往表現好的老基金，未必是最佳選擇。投資者可以選擇投資風格切合當前熱點的老基金進行投資。

　　游客3202問：股票基金分別買多少比例合理？

　　顏蔚答：建議你投資不超過你的總流通資金的50%來購買股票和基金，其余的資金購買穩健的理財產品作為養老保障。

　　游客3796問：基金凈值跟基金指數密切相關嗎？

　　邵鈞答：基金指數反映的是基金整體的業績表現，而大盤指數反映的是整體股票價格的走勢，因此在基金表現強于股市時，會出現大盤指數下行，基金指數卻是上漲現象。

　　游客3202問：一般來說，投資基金最多買幾種合理？

　　邵鈞答：要看您個人的情況。建議核心資產(量比較大的部分)可購買指數基金，目標緊跟大盤平均收益水平，長期持有或定期定額；衛星資產(量少的部分可購買積極型的基金，爭取博取超額收益去戰勝大盤。當然，如果你年輕而且專業，調高積極投資也無不可。

　　實現收益才能分紅

　　游客5608問：為什么封閉式基金分紅那么少？

　　仲黎明答：根據規定，只有實現收益才能用來分紅，雖然封閉式基金凈值很高，比如2塊多，但實現收益可能不多，所以用來分紅的也比較少。

　　游客3113問：根據目前行情，我應該購買哪種類型基金？

　　仲黎明答：還是看你能夠接受的可能虧損是多少。如果想追求高獲利，當然應當冒虧損的風險。目前的行情，先考慮配置型基金，比如博時平衡配置，如果是做短線，就去買賣ETF。

　　游客8389問：目前市場的基金評價系統有哪些？

　　邵鈞答：晨星、理柏基金業績排行榜和銀河證券基金動態監測系統。

　　游客2764問：基金轉托管費如何收？

　　邵鈞答：基金轉托管在基金公司方面是不收費的。在其他代銷機構之間轉托管，要看代銷機構的具體規定。

　　游客7733問：大盤又近3000點，是否該將基金賣出，等指數調整至2600點附近再進入？

　　顏蔚答：基金的投資是一種長期投資，不是股票以收益率最大化為主的投資，所以大盤近3000點時不用急于將基金賣出．基金是很難做波段的。

　　游客7624問：我們國家對沖基金會發行嗎？

　　仲黎明答：對沖基金未來一定會發的，它以合法面目出現還需要相關配套法律法規的出臺。目前國內已經有些基金具備了對沖基金的基本形態。

　　游客6842問：基金網上交易需要哪些手續？去哪里辦理？

　　仲黎明答：去代銷機構，比如銀行、券商營業部開個銀行賬戶或資金賬戶、基金賬戶，只要代銷機構支持網上交易，就可以在網上買基金，不要去排隊搶購了！

　　游客5952問：近來，我持有的基金凈值總是漲漲跌跌，有沒有必要贖回？

　　仲黎明答：買基金要立足長期，放眼未來，沒有必要在意凈值漲跌。當然前提是，選的基金要好才行。

　　新基金必須建倉

　　游客3018問：這次大盤調整已近尾聲，基金可以建倉嗎？

　　仲黎明答：基金建倉應當是新發行基金買股票的事情，新基金買股票是必然的事情，哪怕市場現在是5000點，因為有些基金的合同規定它們必須買一定倉位的股票，至于買多少，那是基金經理自己的決策范疇。

　　游客3045問：請對后市的走勢發表高見，基金今年的風險會比去年大嗎？

　　顏蔚答：今年的大盤應該能上3000點，況且，國家的宏觀面政策也是鼓勵資本市場的，所以不用過于恐慌。基金今年的風險會比去年大些，但作為一種投資，今年基金至少應有15％的收益。

　　游客6155問：基金一般是長線投資比較好，還是短期效果更好？

　　仲黎明答：當然是長線比較好，前提是選對基金。

　　游客6202問：債券基金都說是在考慮本金穩妥的前提下投資，是這樣嗎？

　　仲黎明答：債券也是資產，它的價格也會受到利率等多方面因素的影響而漲跌。考慮的是本金穩妥，并不是說“不會損失本金”。

　　游客6231問：同一家基金公司的基金，是否可以進行轉換，轉換需要另外收費嗎？

　　顏蔚答：同一家基金公司的基金可以進行轉換。一般情況下，基金轉換費用包括轉出基金的贖回費和轉換申購補差費兩部分。如果轉出基金與轉入基金的申購費率相同，那么投資者就可以節省掉申購費(1%至1.5%)，只需支付贖回費率。

　　游客3889問：都說基金長期持有收益高，那么，多長時間為長期持有？

　　顏蔚答：在大盤調整的時候可以見好就賣。基金的持有時間至少要考慮一年。況且，現在的國家政策都鼓勵資本市場的平穩運作，那么，基金也不會有很大幅度的下跌。

　　（張煒　整理）

　　◆嘉賓觀點

　　買老基金風險小

　　相比新基金，老基金有很多優點：一是在牛市中具有持倉優勢；二是投研團隊長期浸潤于該投資領域，經驗更為豐富；三是有業績表現，方便投資者進行考察。所以，申購老基金的風險不會比新基金大。

　　你開了一家飯店，會因為這一周的淡季而賣掉嗎？基金震蕩頻繁，看上去進行波段操作較好，但這只是理論而已。在實際操作中，大部分投資者都沒有具備波段操作的能力。數據表明，2006年牛市中七成股民不賺錢，除了選股有問題外，所謂的波段操作也是一個重要原因吧。基金的策略不同，在不同的時期業績表現會有快慢之分，但不要因為短期表現就頻繁進出，更重要的是，必須在開始購買時就認真選擇比較。

　　定投不受漲跌影響

　　選擇定投方式的投資者需要注意，千萬不要因為大盤短期的漲跌而放棄定投，還有就是每次的金額不要太高。

　　買基金還是立足中長線比較好，因為包括申購贖回費、還有資金到賬時間差，做短線很不劃算。更何況，短線很少能做準。當然，ETF是可以用來做短線的，而且交易成本也低，只收交易傭金。

　　新基金一定不要去搶，因為市場上比新基金好得多的老基金有的是！近期基金搶購既是新基民情緒高度樂觀的集中反映，也有一部分原因是對購買基金的風險沒有認清楚造成的。但考慮到新基金持現金、老基金持股票的特點，在牛市中，老基金更好；在熊市時，老基金略占下風。

　　基金至少持有一年

　　基金投資至少要有一年時間，國外的基金投資者大多持有近十年，因為基金是作為一種理財來進行的資產投資，不是投機。也正是因為基金投資是一種長期投資，不是股票以收益率最大化為主的投資，所以大盤近3000點時不用急于將基金賣出。

　　基金是很難做波段的。除非大盤有較大調整才可以做。在牛市行情中，買股票不比買基金更能賺錢，因為基金是由基金經理團隊操作的，具有相當的專業性，但自己買股票很容易導致賺了指數虧了賺錢。建議投資者拿出不超過自己總流通資金的50%來購買股票和基金，其余的資金購買穩健的理財產品作為養老保障。 （張煒 整理）