上周市場在基金重倉板塊輪動的表現下繼續呈現震蕩攀升的格局，統計的88只基金重倉股中，周漲幅1.67%，換手率14.8%，換手率的下降也表明投資者對目前市場運行狀態的謹慎態度。上漲的有76只，漲幅超過5%的有37只，主要為工行、中行和浦發銀行為首的銀行股和以萬科A、招商地產為代表的板塊；跌幅5%以上的僅有中興通訊一只。

　　從基本面來看，“兩會”期間相關領導人的講話中處處體現出對當前

資本市場的呵護，而促進市場更加穩健、繁榮的各項措施，如股指期貨、融資融券業務等也正有條不紊的積極籌備中，企業所得稅法（草案）也將提交十屆全國人大五次會議審議，兩稅合一有望較快提升上市公司的業績，降低市場估值。因此，股指在上述諸多利好因素推動下，在震蕩中再次走到3000點關口。

　　從近期重倉股走勢中可以看出，基金趁震蕩在原先持有倉位較重的品種中進行了一定的加倉動作，最為明顯的當屬先期調整的金融和地產板塊，而這兩個板塊的相繼企穩對目前市場的上漲功不可沒。由于土地

增值稅征收和行業調控的影響，地產股在先前被不少基金所減持。與之類似的是，由于估值方面的原因，銀行股在前期也受到了部分基金的拋售。而這兩個板塊在經歷了迅速下跌和連續兩輪的調整后，其估值在短期內基本已回到年初的水平。此外，由于對這類個股的年報有比較好的預期，稅改帶來了業績提升機會，特別在新基金發行火爆，后續資金較充足的情況下，有部分基金在近期選擇了對其加倉。

　　而從資金流向來看，同一板塊中估值相對較低、市值規模中等的個股獲得了更多新資金的青睞，如銀行板塊中的浦發銀行，地產板塊中的泛海建設等。由于這兩大板塊為去年基金持倉市值居前且較為集中的兩大行業，因此，基金在這兩個板塊的后續動作將直接影響指數的下一步運行趨勢。長江

證券 毛利

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